¿Cuál es el margen de variación?
El margen de variación es un pago de margen variable realizado por los miembros liquidadores, como un corredor de futuros, a sus respectivas cámaras de compensación en función de los movimientos adversos de los precios de los contratos de futuros en poder de estos miembros. El margen de variación es pagado por los miembros compensadores diariamente o intradía para reducir la exposición creada por mantener posiciones de alto riesgo. Al exigir un margen de variación de sus miembros, las cámaras de compensación pueden mantener un nivel adecuado de riesgo que permite el pago y la recepción ordenados de fondos para todos los comerciantes que utilizan esa cámara de compensación.
Puntos clave
- El margen de variación se refiere a la cantidad de fondos necesarios para asegurar los niveles de margen para el comercio.
- Depende de una variedad de factores, incluidos los movimientos de precios esperados, el tipo de activo y las condiciones del mercado.
Fundamentos del margen de variación
El margen de variación se utiliza para llevar el capital de una cuenta al nivel del margen. Este margen, así como el relativo inicial y de mantenimiento, deberá estar respaldado por activos líquidos que le permitan actuar como garantía frente a las pérdidas que puedan derivarse de las operaciones en curso.
Por ejemplo, si un comerciante compra un contrato de futuros, el margen inicial de ese contrato podría ser de $3,000. Esta es la cantidad de capital que deben tener en su cuenta para aceptar la operación. El margen de mantenimiento puede ser de $2,500. Esto significa que si el dinero en la cuenta cae por debajo de $2500, el comerciante debe recargar la cuenta nuevamente a $3000, ya que ha perdido $500 en sus posiciones, lo que reduce el búfer en su cuenta a un nivel inaceptable. La cantidad necesaria para llevar la cuenta a un nivel aceptable a fin de asegurar operaciones futuras se conoce como margen de variación.
Ahora, imagine que un corredor tiene miles de operadores, todos en diferentes posiciones y ganando y perdiendo dinero. El corredor, o miembro liquidador, tiene que dar cuenta de todas estas posiciones y luego enviar fondos a las cámaras de compensación que cubren el riesgo asumido en todas sus operaciones.
La cantidad de margen de variación varía según las condiciones exactas del mercado y el movimiento de precios experimentado a lo largo del día. Un corredor puede considerar necesario el pago del margen de variación de fondos adicionales cuando el saldo de la cuenta de capital cae por debajo del margen de mantenimiento o el requisito de margen inicial. Esta solicitud de fondos se denomina llamada de margen.
Llamada de margen
Una llamada de margen ocurre cuando un corredor solicita a un inversionista que contribuya con fondos adicionales para cumplir con el monto de margen mínimo requerido. Se activa cuando la cuenta pierde dinero o se toman más posiciones, lo que hace que el saldo de capital caiga por debajo del mínimo requerido para mantener esas posiciones. Si el inversionista no puede cumplir con la llamada de margen, la correduría puede entonces vender los valores en la cuenta hasta que se alcance el monto o el riesgo se reduzca a un nivel aceptable.
Requisito de margen de mantenimiento
El margen de mantenimiento es un factor importante a considerar al calcular el margen de variación. Se refiere a la cantidad de dinero que un inversor debe mantener en su cuenta de margen cuando negocia acciones. Generalmente es más bajo que el margen inicial requerido para colocar operaciones. Este requisito le da al inversionista la opción de pedir prestado a un intermediario. Este margen actúa como garantía contra la cantidad prestada por el inversor.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) exige que el margen de mantenimiento se fije en un mínimo del 25% para las acciones. Otras casas de bolsa pueden establecer mínimos más altos, como el 50%, según el nivel de riesgo y el inversionista involucrado.
Cuando se negocian futuros, el margen de mantenimiento significa algo diferente. Es el nivel al que se requiere que un inversor recargue su cuenta hasta el monto del margen inicial.
Ejemplo de margen de variación
Digamos que un comerciante compra 100 acciones de ABC a $10 cada una. El margen inicial fijado por el bróker para la compra es del 50%. Esto significa que el corredor siempre debe tener $ 500 en su cuenta para realizar operaciones. Supongamos también que el margen de mantenimiento es de $300.
Si el precio de ABC cae a $7, los $300 de pérdidas en la operación se deducen de su cuenta de margen inicial. Esto significa que el saldo de su cuenta de margen inicial ahora es de $ 200, que es menos que el monto de margen de mantenimiento de $ 300 que especificó anteriormente. El nuevo monto del margen inicial es de $350 (50% de $700). El comerciante necesitaría recargar su cuenta con $ 150 para continuar operando.
