¿Qué es el margen de opción?
El margen de opción es el dinero o valores que un inversionista debe depositar en su cuenta como garantía antes de emitir o vender opciones. Los requisitos de margen están establecidos por la Junta de la Reserva Federal en el Reglamento T y varían según el tipo de opción.
Puntos clave
- El margen de opciones es el dinero o la seguridad que los comerciantes deben presentar al corredor como garantía antes de escribir o vender opciones.
- Los márgenes de opción generalmente se basan en la Regulación T de la Reserva Federal y varían según la opción.
Fundamentos del margen de opción
Los requisitos de margen para opciones son muy complejos y difieren significativamente de los requisitos de margen para acciones o futuros. En el caso de acciones y futuros, se utiliza un margen como apalancamiento para aumentar el poder adquisitivo, mientras que un margen de opción se utiliza como garantía para asegurar una posición.
Los requisitos de margen mínimo para varios tipos de valores subyacentes son establecidos por FINRA y los intercambios de opciones. Los corredores pueden tener requisitos de margen muy diferentes, además de los requisitos mínimos establecidos por los reguladores. Algunas estrategias de opciones, como las llamadas cubiertas y las opciones de venta cubiertas, no tienen requisitos de margen porque el valor subyacente se utiliza como garantía.
Los comerciantes deben solicitar autorización para negociar opciones al abrir una nueva cuenta. Los corredores a menudo clasifican los niveles de liquidación del comercio de opciones según el tipo de estrategias empleadas. La compra de opciones suele ser una autorización de Nivel I, ya que no requiere margen, pero la venta de opciones de venta al descubierto puede requerir autorizaciones de Nivel II y una cuenta de margen. Las cuentas de Nivel III y Nivel IV a menudo tienen requisitos de margen más bajos.
Los requisitos de margen de opción pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad de una operación porque restringe el capital. Las estrategias complejas, como los estrangulamientos y los straddles, pueden implicar el cálculo de múltiples requisitos de margen. Los comerciantes deben determinar los requisitos de margen para una operación antes de realizarla y asegurarse de que pueden cumplir esos requisitos si el mercado se vuelve en su contra.
Cómo evitar los requisitos de margen de opciones
Algunas posiciones de opciones no tienen margen. Por ejemplo, no hay requisitos de margen para las opciones largas, ya sean de venta o de compra. En otros casos, los comerciantes pueden usar diferentes estrategias para evitar los requisitos de margen de las opciones.
- Calls cubiertos y puts cubiertos: Las opciones de compra y venta cubiertas implican la propiedad del valor subyacente, que se utiliza como garantía en la posición de la opción. Por ejemplo, si posee 500 acciones de QQQ, puede vender para abrir cinco contratos de opciones de compra de QQQ sin margen.
- diferenciales de deuda: Los diferenciales de deuda implican la compra de opciones dentro del dinero y la venta de opciones fuera del dinero. En este caso, el derecho a ejercer la opción larga a un precio de ejercicio más favorable compensa la obligación de vender al precio de ejercicio menos favorable, lo que significa que no se requiere margen.
Cálculo de requisitos de margen de opciones
La forma más fácil de calcular los requisitos de margen de opción es utilizar la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) calculadora de margen que proporciona requisitos de margen exactos para operaciones específicas. Los comerciantes también pueden ver los requisitos mínimos en la CBOE manual de margen. Las cuentas de corretaje pueden tener herramientas similares para darle una idea del costo antes de ingresar a una operación.
