¿Qué es la manipulación?
La manipulación del mercado es una conducta destinada a engañar a los inversores controlando o influyendo artificialmente en el precio de los valores. La manipulación es ilegal en la mayoría de los casos, pero puede ser difícil de detectar y probar para los reguladores y otras autoridades.
La manipulación del mercado también puede implicar declaraciones de hechos falsas, pero siempre busca influir en los precios para engañar a otros participantes del mercado.
Puntos clave
- La manipulación del mercado tiene como objetivo engañar a otros participantes del mercado.
- La manipulación es difícil de detectar y probar, pero también es más difícil de ejecutar en los mercados más grandes y líquidos.
- Dos tipos comunes de manipulación de existencias son el bombeo y descarga y la caca y pala.
- La manipulación de divisas es un reclamo político distinto que se hace típicamente en disputas comerciales entre países soberanos.
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Métodos de manipulación
La manipulación es más difícil para valores más líquidos o ampliamente negociados. Es mucho más fácil manipular una acción de centavo con un volumen de operaciones diario típico pequeño que el precio de las acciones de una empresa de gran capitalización con una facturación diaria valorada en miles de millones de dólares.
Pump-and-dump es una manipulación del mercado que a menudo se usa para inflar artificialmente el precio de una acción de micro capitalización antes de venderla. Menos común es el esquema inverso de caca y primicia, donde se hacen declaraciones falsas despectivas sobre una acción para comprarla barata. También existe la variedad corta y distorsionada, esencialmente una caca y primicia realizada por vendedores cortos con fines de lucro.
Si bien estos esquemas se basan principalmente en promociones o errores de hecho, a menudo se complementan con tácticas comerciales ilegales diseñadas para engañar.
Un medio común es la suplantación de órdenes, que consiste en colocar numerosas órdenes de compra o venta diseñadas para mover el precio de las acciones y luego cancelarlas una vez que otros comerciantes hayan movido sus ofertas o solicitudes en consecuencia. La suplantación de órdenes ha tentado al personal de las grandes firmas de Wall Street junto con los comerciantes dudosos y puede tener lugar en los mercados de bonos y metales, así como en el mercado de valores.
Manipulación de divisas
La manipulación de divisas es un cargo que a menudo se impone en disputas comerciales o de tipo de cambio, particularmente por parte de Estados Unidos contra socios comerciales a los que a veces se les acusa de reducir artificialmente el tipo de cambio de su moneda frente al dólar estadounidense para aumentar las exportaciones. Los gobiernos y los bancos centrales pueden ser acusados de manipulación de la moneda si fijan el tipo de cambio o intentan influir en él de forma menos abierta con transacciones de mercado de vez en cuando.
La manipulación de divisas es un término político más que legal porque las políticas cambiarias son establecidas por países soberanos. Las monedas son fijas o se les permite flotar por una variedad de razones internas y externas, mientras que los reclamos de manipulación de la moneda son casi siempre el resultado de la insatisfacción con los flujos comerciales. En consecuencia, si hay o no manipulación de divisas es a menudo un juicio subjetivo.
El Tesoro de EE. UU. presenta un informe semestral al Congreso sobre las políticas macroeconómicas y monetarias de los principales socios comerciales de EE. UU. de conformidad con la Ley Ómnibus de Comercio y Competitividad de 1988. El informe utiliza los criterios de evaluación establecidos en la Ley de Facilitación del Comercio y Aplicación del Comercio de 2015 El informe de diciembre de 2021 concluyó que ningún socio comercial importante de los Estados Unidos ha manipulado el tipo de cambio de su moneda frente al dólar estadounidense para obtener una ventaja competitiva injusta en el comercio internacional, mientras que señaló a Vietnam y Taiwán para un mayor control.
La manipulación de divisas es una declaración política más que un engaño ilegal del mercado.
Ejemplo de una denuncia por manipulación de divisas
El 5 de agosto de 2019, el Banco Popular de China (PBOC) fijó la tasa de política diaria del yuan chino por encima de los 7 yuanes por dólar por primera vez en más de una década, depreciando la moneda china frente al dólar y abaratando las exportaciones chinas en términos en dólares. La tasa se estableció luego del anuncio de la administración Trump de nuevos aranceles del 10 por ciento sobre importaciones chinas por valor de $ 300 mil millones que entraron en vigencia el 1 de septiembre de 2019.
El mismo día en que el tipo de cambio del yuan superó los 7 por dólar, la administración Trump calificó a China de manipulador de divisas, designación rescindida unos meses después. Sin embargo, los aranceles a las exportaciones chinas se han mantenido desde enero de 2022.
