¿Qué es la Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA)?
La Ley Uniforme de Inversor Prudente (UPIA) es una norma que establece las pautas que los fiduciarios deben seguir al invertir activos fiduciarios en nombre de un fideicomisario. También se aplica a los profesionales financieros que hacen recomendaciones o comercian en nombre de los clientes. Esta es una actualización del antiguo estándar «Prudent Man» destinado a reflejar los cambios en la práctica de inversión desde finales de la década de 1960.
Específicamente, la Ley Uniforme de Inversores Prudentes adopta una teoría de cartera moderna (MPT) y un enfoque de rendimiento total para ejercer la inversión fiduciaria y la discreción.
Puntos clave
- La Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA) es un estatuto que establece las pautas que deben seguir los fiduciarios al realizar inversiones en nombre de otros, una actualización de la Regla del Hombre Prudente.
- La regla del hombre prudente establecía que un fideicomisario debe invertir los activos del fideicomiso como un «hombre prudente» invertiría sus propios activos.
- La UPIA requiere que los fiduciarios tengan en cuenta un enfoque de cartera diversificada siguiendo la teoría moderna de cartera y un enfoque de rendimiento total.
Entendiendo la Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA)
La Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes fue adoptada en 1992 por la Tercera Reformulación de la Ley de Fideicomisos del American Law Institute. Fue una actualización de la regla del hombre prudente previamente aceptada.
Al adoptar el enfoque de cartera total y eliminar las restricciones de categoría en diferentes tipos de inversiones, la Ley Uniforme de Inversor Prudente ha fomentado un mayor grado de diversificación en las carteras de inversión. También permitió a los fiduciarios incluir inversiones como derivados, materias primas y futuros en sus carteras. Si bien estas inversiones individualmente conllevan un grado de riesgo relativamente mayor, teóricamente podrían reducir el riesgo general de la cartera y mejorar los rendimientos cuando se ven en un contexto de cartera total.
La regla del hombre prudente
La Regla del Hombre Prudente se basó en la ley consuetudinaria de Massachusetts escrita en 1830 y revisada en 1959. Establecía que un fideicomisario debe invertir los activos del fideicomiso como un «hombre prudente» invertiría sus propios activos, teniendo en cuenta lo siguiente:
- Las necesidades de los beneficiarios
- La necesidad de preservar el patrimonio.
- La necesidad de ingresos
Una inversión prudente no siempre resultará ser una inversión altamente rentable; además, nadie puede predecir con certeza qué sucederá con cualquier decisión de inversión.
Más recientemente, la regla del hombre prudente ha pasado a llamarse regla de la persona prudente. Este conjunto de pautas también se puede aplicar fuera de los dominios fiduciarios, donde se conoce como la regla del inversor prudente.
Actualizaciones a la Regla de la Ley Uniforme de Inversionista Prudente
La Ley Uniforme del Inversionista Prudente hizo cuatro cambios importantes al estándar anterior de la Regla del Hombre Prudente:
- La cartera de inversión completa de una cuenta fiduciaria se considera al determinar la prudencia de una inversión individual. Según el estándar de la Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes, un fideicomisario no sería responsable de las pérdidas de inversiones individuales siempre que la inversión fuera consistente con la cartera general o los objetivos de inversión.
- La diversificación se requiere explícitamente como un deber del fideicomiso de inversión prudente.
- Ninguna categoría o tipo de inversión se considera inherentemente imprudente. En cambio, se considera la adecuación a las necesidades de la cartera. Como resultado, ahora son posibles préstamos de inversión senior más pequeños, inversiones en sociedades limitadas, derivados, futuros y vehículos de inversión similares. Sin embargo, la especulación y la asunción directa de riesgos no están sancionadas por la regla y quedan sujetas a una posible responsabilidad.
- Un fiduciario está autorizado a delegar la gestión de inversiones y otras funciones a terceros calificados.
El cambio más importante a la Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes fue que, de ahora en adelante, el estándar de prudencia se aplicaría a cualquier inversión en el contexto de la cartera total, en lugar de a las inversiones individuales.
