¿Qué es la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)?
La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores es una ley aprobada en 1996 que buscaba simplificar la regulación de valores en los Estados Unidos otorgando más poder regulatorio al gobierno federal.
Puntos clave
- La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores buscó aumentar la eficiencia en el mercado de valores mediante la creación de una regulación menos onerosa y más efectiva.
- La NSMIA promovió la eficiencia al reducir la cantidad de interacción entre las agencias reguladoras que compiten, especialmente entre los estados y la SEC.
- Las disposiciones de la NSMIA eximen únicamente los valores «cubiertos» (acciones negociadas a nivel nacional y fondos mutuos) de la regulación a nivel estatal.
Comprensión de la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)
La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA) modificó la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 y la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 y entró en vigor el 1 de enero de 1997. contrapartes a nivel estatal, un cambio que se esperaba aumentara la eficiencia de los servicios financieros sector.
Antes de NSMIA, las leyes estatales Blue Sky, aprobadas para proteger a los inversores minoristas de las estafas, eran considerablemente más poderosas. Sin embargo, dado que los valores sujetos a esta regulación ya estaban sujetos a una fuerte regulación federal, es probable que estas leyes hayan ralentizado las cosas en el mercado. La NSMIA redujo la cantidad de interacción entre las agencias reguladoras competidoras al transferir la mayor parte del poder regulador del estado al gobierno federal, a saber, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
La ley establece que los valores «cubiertos» están exentos de tener que pasar por las agencias reguladoras estatales. Hoy en día, la mayoría de las acciones negociadas en los Estados Unidos se consideran valores cubiertos. Además de las ofertas y ventas de ciertos valores exentos, la NSMIA define valores «cubiertos» como valores que:
- Cotizan en las bolsas de valores nacionales, como la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq.
- Son emitidos por una «sociedad de inversión registrada o que ha presentado una declaración de registro en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940»
Historia de la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)
Antes de que se promulgara la NSMIA en 1996, las leyes de cielo azul de los estados tenían un poder regulatorio significativo sobre la formación de capital en el mercado de valores. Se dice que el término «ley del cielo azul» se originó a principios del siglo XX, ganando un uso generalizado cuando un juez de la Corte Suprema de Kansas declaró su deseo de proteger a los inversores de las empresas especulativas que «ya no tenían ninguna base en tantos pies de» cielo azul. . ‘»
Esta ley resultó especialmente necesaria después de la caída del mercado de valores en 1929. Durante este tiempo había mucha incertidumbre y los inversores no tenían plena confianza en que las acciones en las que estaban invirtiendo fueran legítimas. De hecho, muchas empresas emitieron acciones, promovieron bienes raíces y otros acuerdos de inversión mientras hacían afirmaciones elevadas y sin fundamento de mayores ganancias futuras. En ese momento, la SEC aún no existía y había poca supervisión regulatoria de la industria financiera y de inversiones en su conjunto.
Sin embargo, desde la creación de la SEC y los avances en tecnología y sistemas de registro, las leyes de cielo azul simplemente duplican las medidas regulatorias ordenadas por la SEC que pueden retrasar la formación de capital, particularmente entre las pequeñas empresas.
