¿Qué es la Ley de Sociedades de Inversión de 1940?
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es una ley del Congreso que regula la organización de las sociedades de inversión y las actividades que realizan. Establece estándares para la industria de las empresas de inversión. Uno de los propósitos principales de la ley es proteger a los inversionistas asegurándose de que sean conscientes de los riesgos asociados con la compra y tenencia de valores.
Las sociedades de inversión están obligadas por ley a proporcionar a los inversores información sobre sus objetivos de inversión, políticas de inversión y situación financiera cuando las acciones se venden por primera vez y posteriormente a intervalos regulares. Las sociedades de inversión también deben informar a los inversores sobre la estructura y las operaciones de la sociedad de inversión.
La ley fue promulgada por el presidente Franklin D. Roosevelt junto con la Ley de Asesores de Inversiones de 1940. Ambas otorgan a EE. UU. Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) poder para regular los fondos mutuos y los asesores de inversión.
Puntos clave
- La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es una ley del Congreso que regula la formación de sociedades de inversión y sus actividades.
- La legislación de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es aplicada y regulada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- Las empresas que buscan eludir las obligaciones y requisitos de productos de la Ley pueden ser elegibles para una exención.
- La ley fue firmada por FDR que quería proteger a los inversores después de la caída del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión que siguió.
- La ley ha sufrido muchos cambios a lo largo de las décadas a medida que los mercados financieros han evolucionado y se han vuelto más complejos.
Comprender la Ley de Sociedades de Inversión de 1940
La legislación de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es aplicada y regulada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esta legislación define las responsabilidades y los requisitos de las empresas de inversión y los requisitos para cualquier oferta de productos de inversión que cotizan en bolsa, como fondos mutuos abiertos, fondos mutuos cerrados y fondos mutuos. La Ley aborda principalmente los productos de inversión minorista que cotizan en bolsa.
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se aprobó para establecer y complementar un marco regulatorio del mercado financiero más estable tras la caída de la bolsa de valores de 1929. Es la legislación principal que rige las sociedades de inversión y sus ofertas de productos de inversión. La Ley de Valores de 1933 también se aprobó en respuesta al colapso, pero se centró en una mayor transparencia para los inversores; la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se centra principalmente en el marco normativo de los productos de inversión minorista.
Los detalles de la ley Reglas y regulaciones que las empresas de inversión estadounidenses deben cumplir al ofrecer y mantener valores de productos de inversión. Las disposiciones de la Ley se ocupan de los requisitos para los depósitos, los cargos por servicios, la información financiera y las obligaciones fiduciarias de las empresas de inversión.
La Ley también establece normas para las transacciones de ciertos afiliados y suscriptores; metodologías contables; requisitos de mantenimiento de registros; requisitos de revisión; cómo se pueden distribuir, rescatar y recomprar los valores; cambios en las políticas de inversión; y acciones en caso de fraude o incumplimiento del deber fiduciario.
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 protegió en gran medida los ahorros para la jubilación de las personas, ya que los fondos mutuos son un componente importante de los planes de jubilación, como los 401(k) y las anualidades.
También establece lineamientos específicos para diferentes tipos de compañías de inversión clasificadas e incluye disposiciones que rigen las reglas de los productos operativos de las compañías, incluidos fondos mutuos unitarios, fondos mutuos abiertos, fondos mutuos cerrados y más.
Definición de una sociedad de inversión
La ley también define lo que califica como una «sociedad de inversión». Las empresas que buscan eludir las obligaciones y requisitos de productos de la Ley pueden ser elegibles para una exención. Por ejemplo, los fondos de cobertura a veces caen dentro de la definición de la Ley de una «empresa de inversión», pero pueden evitar los requisitos de la Ley solicitando una exención bajo las secciones 3 (c) (1) o 3 (c) )7.
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, las sociedades de inversión deben registrarse en la SEC antes de poder ofrecer sus valores en el mercado público. La ley también establece los pasos que debe seguir una sociedad de inversión durante este proceso de registro.
Las empresas se registran en diferentes clasificaciones según el tipo de producto o gama de productos que desean administrar y emitir al público inversionista. Hay tres tipos de empresas de inversión en los Estados Unidos (clasificadas según las leyes federales de valores): fondos mutuos/empresas de inversión de capital variable; fondos mutuos unitarios (UIT); y fondos cerrados/empresas de inversión cerradas. Los requisitos para las empresas de inversión se basan en su clasificación y oferta de productos.
Ley Dodd-Frank y derogación parcial
Después de la Gran Recesión, el presidente Obama promulgó la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank en 2010. Esta es una legislación extremadamente amplia que resultó en la creación de nuevas agencias gubernamentales para supervisar diferentes aspectos de la ley, y por lo tanto, todo el sistema financiero de los EE. UU. La ley afectó varias áreas, incluida la «protección al consumidor, restricciones comerciales, calificaciones crediticias, productos financieros, gobierno corporativo y transparencia».
Dodd-Frank tuvo un mayor impacto en la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 que la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, sin embargo, los fondos de cobertura fueron influenciados por Dodd-Frank.
Según la Ley de Sociedades de Inversión, los fondos de cobertura no estaban obligados a registrarse. Esto ha dado a los fondos de cobertura una cantidad significativa de carta blanca en sus actividades comerciales. Dodd-Frank estableció nuevas reglas para registrar fondos de cobertura y fondos de capital privado con la SEC y cumplir con ciertos requisitos de divulgación en función de su tamaño.
¿Por qué se aprobó la Ley de Sociedades de Inversión de 1940?
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se instituyó después de la caída del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión que siguió para proteger a los inversores y brindar mayor estabilidad a los mercados financieros en los Estados Unidos.
¿Qué constituye una sociedad de inversión según la Ley de 1940?
La ley define una sociedad de inversión como «un emisor que se dedica o se propone emprender el negocio de invertir, reinvertir, poseer, mantener o negociar valores y posee o se propone adquirir ‘valores de inversión’ por un valor superior al 40% del valor de sus activos totales (excluyendo bonos del gobierno y elementos de efectivo) sobre una base no consolidada».
¿Qué empresas califican para una exención?
Hay diferentes empresas que pueden optar a exenciones en función de su estructura, sus actividades y su tamaño. Esto incluye empresas que solo asesoran sobre economía pero no sobre acciones, algunas subsidiarias y empresas con menos de 100 inversores.
¿Cómo afectó la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 a la regulación financiera?
La ley afectó el registro y los requisitos de muchas empresas de inversión e hizo que la regulación financiera fuera más estricta, otorgando a la SEC más poder para supervisar los mercados financieros. Creó reglas que protegían a los inversores y requería que las empresas de inversión revelaran cierta información. La regulación financiera se ha vuelto más robusta con la ley.
La línea de fondo
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 fue aprobada por FDR después de la Gran Depresión después de que muchas personas y familias perdieran todo lo que poseían. El propósito de la ley era dar a la SEC el poder de supervisar las empresas de inversión y garantizar que actuaran dentro de la ley y en el mejor interés de sus inversores. El propósito de la ley era proteger a los inversores a toda costa. A medida que los mercados financieros han evolucionado a lo largo de las décadas, también lo ha hecho la Ley de Sociedades de Inversión, aunque en esencia su objetivo sigue siendo el mismo.
