¿Qué es un índice de rendimiento total?
Un índice de rendimiento total es un tipo de índice de acciones que rastrea tanto las ganancias de capital como cualquier distribución de efectivo, como dividendos o intereses, atribuidos a los componentes del índice. Una mirada al rendimiento total de un índice muestra una representación más precisa del rendimiento del índice para los accionistas.
Suponiendo que los dividendos se reinviertan, efectivamente representa esas acciones en un índice que no emite dividendos y, en cambio, reinvierte sus ganancias dentro de la empresa subyacente como ganancias retenidas. Un índice de rendimiento total se puede comparar con un rendimiento de precio o un índice nominal.
Puntos clave
- Un índice de rendimiento total calcula el valor del índice en función de las ganancias de capital más los pagos en efectivo, como dividendos e intereses.
- Un índice de rendimiento total, a diferencia de un índice de precios, refleja mejor los rendimientos reales que recibiría un inversor que posee los componentes del índice.
- La rentabilidad total tenderá a superar la rentabilidad nominal que sólo tiene en cuenta los incrementos en el precio de los activos mantenidos.
- Muchos índices populares calculan el rendimiento total, como S&P, que produce el índice de rendimiento total S&P 500 (SPTR).
Explicación de los índices de rendimiento total
Un índice de rendimiento total puede considerarse más preciso que otros métodos que no tienen en cuenta la actividad asociada con dividendos o distribuciones, como los que se centran únicamente en el rendimiento anual.
Por ejemplo, una inversión puede mostrar un rendimiento anual del 4 % junto con un aumento del 6 % en el precio de las acciones. Si bien el rendimiento es solo un reflejo parcial del crecimiento experimentado, el rendimiento total incluye tanto los rendimientos como el aumento en el valor de las acciones para mostrar un crecimiento del 10%. Si el mismo índice sufriera una pérdida del 4 % en lugar de una ganancia del 6 % en el precio de la acción, el rendimiento total sería del 0 %.
Ejemplo: el S&P 500
El S&P 500 Total Return Index (SPTR) es un ejemplo de índice de rendimiento total. Los índices de rendimiento total siguen un modelo similar al que operan muchos fondos mutuos, donde todos los pagos en efectivo resultantes se reinvierten automáticamente en el propio fondo. Si bien la mayoría de los índices de rendimiento total se refieren a índices de renta variable, hay índices de rendimiento total para bonos que suponen que todos los pagos y rescates de cupones se reinvierten comprando más bonos en el índice.
Otros índices de rendimiento total incluyen el índice de rendimiento total de Dow Jones Industrials (DJITR) y el índice Russell 2000.
Diferencias entre los fondos indexados Price Return y Total Return
Los rendimientos totales contrastan con los rendimientos de precios, que no tienen en cuenta los dividendos ni los pagos en efectivo. La inclusión de dividendos marca una diferencia significativa en la rentabilidad del fondo, como lo demuestran dos de los más importantes.
Por ejemplo, el rendimiento del precio del SPDR S&P 500 ETF (SPY) desde que se introdujo en 1993 fue del 789 % al 10 de marzo de 2021. El precio de rendimiento total (dividendos reinvertidos), sin embargo, se acerca al 1400 %. El promedio industrial Dow Jones durante los 10 años que terminaron en marzo de 2021 tuvo un rendimiento de precios del 162 %, mientras que el rendimiento total aumentó al 228 %.
Comprender los fondos indexados
Los fondos indexados reflejan el índice en el que se basan. Por ejemplo, un fondo indexado asociado con el S&P 500 puede tener una de cada una de las acciones incluidas en el índice o puede incluir acciones que se consideran una muestra representativa del rendimiento del índice en su conjunto.
El propósito de un fondo indexado es reflejar la actividad o el crecimiento del índice que sirve como punto de referencia. En ese sentido, los fondos indexados solo requieren una gestión pasiva cuando es necesario realizar cambios para ayudar al fondo indexado a seguir el ritmo de su índice asociado. Debido a los requisitos de administración más bajos, las tarifas asociadas con los fondos indexados pueden ser más bajas que los fondos administrados de manera más activa. Además, un fondo indexado puede verse como de menor riesgo ya que tiene un nivel innato de diversificación.
