¿Qué es «in the money» (ITM)?
La frase en el dinero (ITM) se refiere a una opción que tiene un valor intrínseco. Una opción in the money es una opción que presenta una oportunidad de ganancia debido a la relación entre el precio de ejercicio y el precio de mercado prevaleciente del activo subyacente.
- un en-el-dinero llamar opción significa que el titular de la opción puede comprar el valor por debajo de su precio de mercado actual.
- un en-el-dinero poner opción significa que el titular de la opción puede vender el valor por encima de su precio de mercado actual.
Debido a los gastos (como las comisiones) asociados con las opciones, una opción que es ITM no significa necesariamente que un comerciante obtendrá una ganancia al ejercerla.
Las opciones también pueden ser al dinero (ATM) y fuera del dinero (OTM).
Puntos clave
- Una opción de compra está en el dinero (ITM) si el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio.
- Una opción de venta está en el dinero si el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio.
- Una opción también puede ser fuera del dinero (OTM) o at the money (ATM).
- Los contratos de opciones dentro del dinero tienen primas más altas que otras opciones que no son ITM.
- Los inversores deben tener en cuenta los costes de compra de opciones al calcular el beneficio potencial de una opción en dinero.
Comprensión de las opciones
Hay contratos de opciones sobre muchos productos financieros, incluidos bonos y materias primas. Sin embargo, las opciones sobre acciones son uno de los tipos de opciones más populares para los inversores.
Las opciones dan a los compradores la oportunidad, pero no la obligación, de comprar o vender las acciones subyacentes al contrato de opción al precio de ejercicio del contrato en una fecha de vencimiento específica. El precio de ejercicio es lo que el inversor pagaría por las acciones. Es el precio de ejecución (o valor de transacción).
Premio
Los inversores pagan una tarifa llamada prima para comprar un contrato de opción. Varios factores determinan el valor del premio. Estos factores incluyen el precio de mercado actual del valor subyacente, el tiempo hasta la fecha de vencimiento y el valor del precio de ejercicio en relación con el precio de mercado del valor.
La prima indica el valor que los participantes del mercado asignan a una opción dada. Una opción que tiene valor probablemente tendrá una prima más alta que una que tiene pocas posibilidades de ganar dinero para un inversionista.
Valor intrínseco
Los dos componentes de las primas de opciones son el valor intrínseco y extrínseco. Las opciones dentro del dinero tienen valor tanto intrínseco como extrínseco, mientras que las primas de las opciones fuera del dinero contienen solo valor extrínseco (temporal).
El mercado de opciones puede ser extremadamente volátil, especialmente en tiempos que mueven el mercado, como eventos macroeconómicos a gran escala como desastres naturales y crisis económicas.
Opciones de llamadas en el dinero
Las opciones de compra permiten la compra del activo subyacente a un precio específico antes de una fecha específica. El monto de la prima depende de si una opción está en el dinero o no, pero puede interpretarse de manera diferente según el tipo de opción en cuestión.
Los inversores que compran opciones de compra creen que el precio del activo subyacente subirá y cerrará por encima del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento de la opción. Son optimistas sobre la dirección del precio de las acciones.
Una opción de compra está en el dinero si el precio de mercado actual del valor es más alto que el precio de ejercicio de la opción. La cantidad que una opción está en el dinero se llama su valor intrínseco. Significa que la opción vale al menos esa cantidad.
Una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 25 estaría en el dinero si la acción subyacente se cotizara a $ 30 por acción. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado actual suele ser el monto de la prima de la opción. Por lo tanto, los inversionistas que deseen comprar una opción de compra dentro del dinero en particular pagarán la prima o el diferencial entre el precio de ejercicio y el precio de mercado.
Un inversor que posee una opción de compra que vence en el dinero puede ejercerla y ganar la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado. Si la operación es rentable o no, depende del gasto total de la transacción del inversionista.
Por lo tanto, ITM no significa necesariamente que el comerciante ganará dinero. Para obtener una ganancia, el comerciante necesita que el valor en dinero de la opción aumente para que haga más que cubrir el costo de la prima de la opción.
El decaimiento del tiempo se refiere a la pérdida de valor experimentada por las opciones a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato. Cuanto más se acerca un contrato de opción a su fecha de vencimiento, mayor es la disminución de valor. Sin embargo, las opciones in-the-money decaen menos con el tiempo (debido a su valor intrínseco) que las opciones out-of-the-money o at-the-money.
Opciones de venta dentro del dinero
Un contrato de opción de venta otorga a los inversores el derecho a vender el valor subyacente al precio de ejercicio del contrato antes de la fecha de vencimiento.
Los inversores que compran opciones de venta creen que el precio del activo subyacente bajará y cerrará por debajo del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento de la opción. Son bajistas en la dirección del precio de la acción subyacente.
Una opción de venta dentro del dinero significa que el precio de ejercicio es más alto que el precio de mercado de la acción subyacente. Vale la pena ejercer una opción de venta que está en el dinero al vencimiento. Un comprador de una opción de venta espera que el precio de las acciones caiga lo suficiente por debajo del precio de ejercicio de la opción para cubrir más que la prima pagada para comprar la opción de venta.
pros y contras
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Un inversor con una opción de compra que está en el dinero (ITM) al vencimiento tiene el potencial de obtener ganancias porque el precio de mercado es más alto que el precio de ejercicio.
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Un inversionista que tiene una opción de venta dentro del dinero tiene el potencial de obtener ganancias porque el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio.
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Las opciones dentro del dinero son más caras que otras opciones, ya que los inversores pagan por las ganancias ya asociadas con el contrato.
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Los inversores también deben tener en cuenta los gastos de primas y comisiones para determinar la rentabilidad de una opción dentro del dinero.
Consideraciones Especiales
Opciones de cajero automático y OTM
Cuando el precio de ejercicio y el precio de mercado del valor subyacente son iguales, la opción se considera en el dinero (ATM). Las opciones también pueden estar fuera del dinero (OTM), lo que significa que no tienen valor intrínseco.
Una opción de compra OTM tendría un precio de ejercicio más alto que el precio de mercado de las acciones. Por el contrario, una opción de venta OTM tendría un precio de ejercicio por debajo del precio de mercado.
Dado que una opción OTM tiene un valor más bajo que una opción ITM, por lo general tendrá una prima más baja.
Valores premium
En resumen, el monto de la prima pagada por una opción depende en gran medida de si la opción es ITM, ATM u OTM. Sin embargo, otros factores pueden afectar la prima de una opción, incluida la fluctuación de las acciones (su volatilidad) y el tiempo hasta el vencimiento. Una mayor volatilidad y un tiempo más largo hasta el vencimiento significan una mayor probabilidad de que la opción pueda mover ITM. En consecuencia, la prima es mayor.
Ejemplo de opciones de ITM
Supongamos que un inversionista tiene una opción de compra sobre acciones de Bank of America (BAC) con un precio de ejercicio de $ 30. Las acciones se cotizan actualmente a $ 33. Por lo tanto, el contrato de opción está en el dinero. El inversionista puede comprar las acciones por $30 e inmediatamente venderlas por $33 con una ganancia de $3 por acción. Dado que cada contrato de opción representa 100 acciones, el valor intrínseco es $3 x 100 = $300.
Ahora suponga que el costo del inversionista fue una prima de $3.50. Habrían pagado $ 350 ($ 3,50 x 100 = $ 350) pero solo ganaron $ 300. En otras palabras, perderían $ 50 en la operación. Entonces, en este caso, incluso si la opción es ITM, no sería una operación rentable.
Si el precio de las acciones ha bajado de $33 a $29, la opción de compra con el precio de ejercicio de $30 ya no es ITM. Eso sería $1 OTM. Es importante tener en cuenta que, si bien el precio de ejercicio es fijo, el precio del activo subyacente fluctuará y afectará la medida en que la opción está en el dinero. Una opción ITM puede cambiar a ATM y OTM antes de la fecha de vencimiento.
¿Qué es un precio de ejercicio?
El precio de ejercicio es el precio designado por un contrato de opciones como el precio al que un inversor tiene derecho a comprar (con una opción de compra) o vender (con una opción de venta) el valor subyacente al contrato.
¿Qué significa Deep in the Money?
Deep in the money se refiere a opciones que tienen $10 o más en el dinero. Para una opción de compra, esto significa que el precio de ejercicio sería más de $10 por debajo del precio de mercado vigente. Para una opción de venta, el precio de ejercicio sería más de $10 por encima del precio de mercado. Debido a lo profundo que están en el dinero, los precios de estas opciones generalmente se mueven al igual que se mueve el precio del activo subyacente.
¿Cuánto vale una opción At-the-Money?
Las opciones at-the-money son opciones en las que el precio de ejercicio es igual al precio de mercado del valor subyacente. En ese caso, no puede ganar dinero ejerciendo la opción. Por lo tanto, la opción no tiene valor intrínseco.
