¿Qué es un hacedor de viudas?
En el mundo de los mercados financieros, un fabricante de viudas es una inversión que genera pérdidas grandes y potencialmente devastadoras. También puede referirse a una operación que resulta en una pérdida para prácticamente todos los que la toman. En el uso coloquial, un hacedor de viudas se refiere a cualquier cosa con el potencial de matar a alguien rápidamente. La frase se ha utilizado históricamente en la silvicultura y la medicina.
Puntos clave
- En los mercados financieros, el término «fabricante de viudas» se refiere a una operación que resulta en una gran pérdida, incluso catastrófica.
- Widow maker también puede referirse a una operación en la que el mercado confunde repetidamente el consenso del mercado e incluso desafía los patrones históricos, lo que genera pérdidas para todos los que intentan la operación.
- El término viuda también se ha utilizado en silvicultura y medicina y denota la posibilidad de muerte súbita.
- Un comercio de viuda común en los mercados financieros involucra futuros de gas natural.
- El comercio de viudas más famoso es la venta corta de bonos del gobierno japonés (JGB) a medida que el gobierno japonés continúa presionando a la baja las tasas de interés.
Entendiendo a un hacedor de viudas
Los comerciantes aplican el término viudo a las inversiones financieras que causan pérdidas catastróficas o son lo suficientemente riesgosas como para hacerlo. El uso del término en la silvicultura se refiere a las ramas sueltas alojadas en lo alto que probablemente se caigan repentinamente y maten a alguien. En medicina, el término se refiere a una arteria bloqueada que puede causar que un paciente muera de un ataque al corazón.
El riesgo excesivo a menudo juega un papel importante en los negocios de los productores viudos. Como regla general, las inversiones que pueden ofrecer altos rendimientos también pueden generar pérdidas mayores. Muchos inversores toman sus decisiones de inversión en función de cuánto riesgo están dispuestos a asumir para obtener un determinado nivel de rentabilidad. Esto se conoce como la relación riesgo/recompensa.
Sin embargo, algunos intercambios de hacedores de viudas tienen mucho sentido desde una perspectiva racional, en el sentido de que no parecen ser tan riesgosos. Pero, en última instancia, el mercado confunde las expectativas del consenso e incluso desafía los modelos históricos.
ejemplos del mundo real
Bonos del gobierno japonés
La venta al descubierto de bonos del gobierno japonés (JGB) es quizás la operación viuda más conocida de todas. Los comerciantes han reducido los JGB en las últimas dos décadas a medida que la deuda del gobierno japonés se disparó. Por lo general, este intercambio tendría sentido. Pero el banco central japonés ha empujado repetidamente las tasas de interés a mínimos sin precedentes, incluso por debajo de cero, y esto ha llevado los precios de JGB a máximos históricos, enviudando a muchos comerciantes a lo largo de los años.
Amaranto y materias primas
Otro ejemplo famoso de comercio de viudas ocurrió en los futuros de gas natural, que los comerciantes profesionales han considerado durante mucho tiempo creadores de viudas debido a la volatilidad de sus precios. En 2006, el fondo de cobertura Amaranth Advisors realizó una operación apalancada masiva en futuros de gas natural, buscando repetir su éxito en una operación especulativa similar que realizó un año antes.
Amaranth era un fondo de cobertura de 9500 millones de dólares cuando se vio obligado a cerrar debido a sus enormes pérdidas en el mercado del gas natural.
La mesa de energía de Amaranth buscó recompensas por encima del promedio mediante la realización de una operación riesgosa en un mercado sujeto a cambios de precios rápidos e impredecibles. La adición de apalancamiento aumentó aún más ese riesgo. En lugar de disfrutar de una repetición de su comercio de dinero anterior, Amaranth perdió $ 6 mil millones cuando el mercado del gas natural cayó al suelo. Esta pérdida masiva obligó al fondo de cobertura a liquidar sus activos.
El gas natural hoy
El diferencial de futuros en el mercado de energía conocido como el productor viudo discutido anteriormente en el ejemplo del amaranto es el diferencial entre los contratos de futuros de gas natural de marzo y los contratos de futuros de gas natural de abril. Marzo marca el punto más bajo para los contratos de gas natural porque el contrato se negocia más activamente en el invierno cuando se necesita gas natural para la calefacción.
Marzo suele ser el último mes para que las empresas de servicios públicos retiren el gas natural del almacenamiento. Abril es el primer mes en que las empresas de servicios públicos vuelven a almacenar gas natural. Cuando el diferencial es amplio, indica que existe una gran demanda/necesidad de gas natural. Cuando el spread es bajo, indica que hay poca demanda/necesidad de gas natural.
En diciembre de 2021, los futuros de gas cayeron a su punto más bajo en tres meses y el comercio de productores viudos alcanzó un mínimo de 20 meses, lo que indica que los inventarios de gas natural eran abundantes. Si los inversores estuvieran en el lado equivocado de la operación, valorando mal el diferencial debido a un error de cálculo de la oferta y la demanda, sus inversiones sufrirían pérdidas.
¿Qué es un título de Widow Maker?
Una acción de productor viudo es una acción de alto riesgo y alta recompensa. La acción tendría el potencial de causar una gran pérdida a un inversor. Por lo general, un creador de viudas no se referiría a una acción específica, sino a un tipo de operación que podría resultar en una pérdida.
¿Por qué el gas natural se llama Widow Maker?
El gas natural se denomina productor viudo porque los inversores buscan aprovechar el diferencial entre los futuros de gas natural de marzo (cuando se negocian mínimos debido al final del invierno) y los futuros de gas natural de abril (cuando las empresas de servicios públicos reabastecen el almacenamiento de gas natural). Dependiendo de la demanda/necesidades de gas natural durante el invierno, si los inversionistas están en el lado equivocado del trato al fijar mal el diferencial, sus inversiones pueden desaparecer. La volatilidad del spread hace que sea una operación viuda.
¿Cuál es la tasa de interés japonesa?
La tasa de interés japonesa es actualmente -0.10%.
