¿Qué es la gestión de carteras?
La gestión de carteras es el arte y la ciencia de seleccionar y supervisar un grupo de inversiones que cumplan con los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un cliente, empresa o institución.
Algunas personas autogestionan su cartera de inversiones. Esto requiere una comprensión básica de los elementos clave de la construcción y el mantenimiento de la cartera que determinan el éxito, incluida la asignación de activos, la diversificación y el reequilibrio.
Puntos clave
- La gestión de la cartera de inversiones implica crear y supervisar una selección de activos, como acciones, bonos y efectivo, que cumplan con los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un inversor.
- La gestión activa de la cartera requiere la compra y venta estratégica de acciones y otros activos en un esfuerzo por superar el rendimiento del mercado en general.
- La gestión pasiva de cartera busca igualar los rendimientos del mercado imitando la composición de uno o más índices.
Comprensión de la gestión de cartera
Los administradores de cartera con licencia profesional trabajan en nombre de los clientes, mientras que las personas pueden optar por crear y administrar sus propias carteras. En ambos casos, el objetivo final del administrador de cartera es maximizar el rendimiento esperado de las inversiones dentro de un nivel apropiado de exposición al riesgo.
La gestión de cartera requiere la capacidad de sopesar las fortalezas y debilidades, las oportunidades y las amenazas en todo el espectro de inversiones. Las opciones implican compensaciones, de deuda a capital, de nacional a internacional y de crecimiento a seguridad.
Gestión pasiva vs. activo
La gestión de cartera puede ser pasiva o activa.
- La gestión pasiva es la estrategia a largo plazo de establecer y olvidar. Puede implicar invertir en uno o más fondos indexados cotizados en bolsa (ETF). Esto se conoce comúnmente como indexación o inversión indexada. Aquellos que construyen carteras indexadas pueden usar la teoría moderna de carteras (MPT) para ayudarlos a optimizar la combinación.
- La gestión activa implica tratar de superar el rendimiento de un índice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente. Los administradores activos pueden usar cualquiera de una amplia gama de modelos cuantitativos o cualitativos para ayudar en sus evaluaciones de inversiones potenciales.
Elementos clave de la gestión de cartera
Asignación de recursos
La clave para una gestión eficaz de la cartera es la combinación de activos a largo plazo. En general, esto significa acciones, bonos y equivalentes de efectivo, como certificados de depósito. Hay otras, a menudo denominadas inversiones alternativas, como bienes raíces, materias primas, derivados y criptomonedas.
La asignación de activos se basa en el entendimiento de que los diferentes tipos de activos no se mueven de forma concertada y algunos son más volátiles que otros. Una combinación de activos proporciona equilibrio y protege contra el riesgo.
Los inversores con un perfil más agresivo orientan sus carteras hacia inversiones más volátiles, como las acciones de crecimiento. Los inversores con un perfil conservador ponderan sus carteras hacia inversiones más estables, como bonos y acciones de primer orden.
El reequilibrio captura ganancias recientes y abre nuevas oportunidades mientras mantiene la cartera en línea con su perfil original de riesgo/recompensa.
Diversificación
La única certeza en la inversión es que es imposible predecir constantemente los ganadores y los perdedores. El enfoque conservador consiste en crear una cesta de inversiones que proporcione una amplia exposición dentro de una clase de activos.
La diversificación implica distribuir el riesgo y el rendimiento de valores individuales dentro de una clase de activos o entre clases de activos. Debido a que es difícil saber qué subconjunto de una clase de activo o sector podría superar a otro, la diversificación busca capturar los rendimientos de todos los sectores a lo largo del tiempo, al tiempo que reduce la volatilidad en un momento dado.
La verdadera diversificación ocurre en varias clases de activos, sectores de la economía y regiones geográficas.
Reequilibrio
El reequilibrio se utiliza para devolver una cartera a su asignación objetivo original a intervalos regulares, generalmente anualmente. Esto se hace para restaurar la mezcla original de activos cuando los movimientos del mercado la obligan a salir del equilibrio.
Por ejemplo, una cartera que comienza con una asignación del 70 % en acciones y el 30 % en renta fija podría, después de un largo repunte del mercado, pasar a una asignación 80/20. El inversionista obtuvo una buena ganancia, pero la cartera ahora tiene más riesgo del que el inversionista puede tolerar.
El reequilibrio generalmente implica vender acciones de alto precio y poner ese dinero en acciones desvalidas de bajo precio.
El ejercicio de reequilibrio anual permite al inversor capturar ganancias de capital y ampliar las oportunidades de crecimiento en sectores de alto potencial, manteniendo la cartera en línea con el perfil de riesgo/recompensa original.
Gestión activa de cartera
Los inversores que implementan un enfoque de gestión activa utilizan gestores de fondos o corredores para comprar y vender acciones en un esfuerzo por superar un índice específico, como el índice Standard & Poor’s 500 o el índice Russell 1000.
Un fondo de inversión gestionado activamente tiene un único gestor de cartera, cogestores o un equipo de gestores que toman activamente decisiones de inversión para el fondo. El éxito de un fondo gestionado activamente depende de una combinación de investigación en profundidad, previsión de mercado y la experiencia del gestor de cartera o del equipo de gestión.
Los gestores de cartera que participan en la inversión activa prestan mucha atención a las tendencias del mercado, los cambios en la economía, los cambios en el panorama político y las noticias que afectan a las empresas. Estos datos se utilizan para planificar la compra o venta de inversiones en un intento de aprovechar las irregularidades. Los administradores activos dicen que estos procesos aumentarán el potencial de rendimientos más altos que simplemente imitar las posiciones en un índice en particular.
Tratar de ganarle al mercado inevitablemente implica un riesgo de mercado adicional. La indexación elimina este riesgo particular, ya que no hay posibilidad de error humano en términos de selección de valores. Los fondos indexados también se negocian con menos frecuencia, lo que significa que tienen índices de gastos más bajos y son más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos administrados activamente.
Gestión pasiva de carteras
La gestión pasiva de carteras, también conocida como gestión de fondos indexados, tiene como objetivo duplicar el rendimiento de un índice o punto de referencia de mercado en particular. Los gestores compran las mismas acciones que figuran en el índice, utilizando la misma ponderación que representan en el índice.
Una cartera de estrategia pasiva se puede estructurar como un fondo cotizado en bolsa (ETF), un fondo mutuo o un fondo mutuo. Los fondos indexados se etiquetan como administrados pasivamente porque cada uno tiene un administrador de cartera cuyo trabajo es rastrear el índice en lugar de clasificar qué activos se compran o venden.
Las tarifas de gestión evaluadas en carteras o fondos pasivos suelen ser mucho más bajas que en las estrategias de gestión activa.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los tipos de gestión de cartera?
En general, solo hay dos tipos de estrategias de gestión de cartera: inversión pasiva e inversión activa.
La gestión pasiva es una estrategia a largo plazo de establecer y olvidar. A menudo denominado indexación o inversión en índices, busca duplicar el rendimiento de un índice de mercado o punto de referencia en particular y puede implicar invertir en uno o más fondos indexados cotizados en bolsa (ETF).
La gestión activa implica tratar de superar el rendimiento de un índice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente.
¿Qué es la asignación de activos?
La asignación de activos implica distribuir el dinero de un inversionista entre diferentes clases de activos de una manera que reduzca los riesgos y maximice las oportunidades.
Las acciones, los bonos y el efectivo son las tres clases de activos más comunes, pero otras incluyen bienes raíces, materias primas, divisas y criptomonedas.
Dentro de cada uno de estos hay subclases que juegan en una asignación de billeteras. Por ejemplo, ¿cuánto peso se debe dar a las acciones o bonos nacionales frente a los extranjeros? ¿En cuanto a las acciones de crecimiento frente a las acciones de valor? Y así.
¿Qué es la diversificación?
La diversificación implica poseer activos y clases de activos que, con el tiempo, se ha demostrado que se mueven en direcciones opuestas. Cuando una clase de activos tiene un desempeño deficiente, las otras clases de activos generalmente prosperan.
Esto proporciona un colchón a su cartera, compensando las pérdidas.
Además, las matemáticas financieras muestran que una diversificación adecuada puede aumentar el rendimiento total esperado de una cartera al tiempo que reduce su riesgo.
¿Cuál es el objetivo de la gestión de cartera?
El objetivo de la gestión de cartera es crear y mantener un plan de inversión personalizado a largo plazo para cumplir con los objetivos financieros clave de una persona.
Esto significa seleccionar una combinación de inversiones que coincida con las responsabilidades, los objetivos y el apetito por el riesgo de la persona. También significa volver a evaluar el rendimiento real de la cartera a lo largo del tiempo para asegurarse de que va por buen camino y revisarlo según sea necesario.
¿Qué hace un gestor de cartera de inversiones?
Un administrador de cartera de inversiones se reúne con un cliente uno a uno para obtener una imagen detallada de la situación financiera actual de la persona, los objetivos a largo plazo y la tolerancia al riesgo.
A partir de ahí, el administrador de la cartera puede presentar una propuesta sobre cómo el cliente puede lograr sus objetivos. Si el cliente acepta el plan, se puede crear la cartera comprando los activos seleccionados.
El cliente puede comenzar contribuyendo con una suma global, o agregar periódicamente al saldo de la billetera, o ambos.
El Portfolio Manager asume la responsabilidad de monitorear las actividades y realizar cambios en el Portafolio según sea necesario, con la aprobación del cliente.
Los administradores de cartera generalmente cobran una tarifa por su servicio que se basa en los activos administrados del cliente.
La línea de fondo
Cualquiera que quiera hacer crecer su dinero tiene que tomar decisiones. Puede ser el administrador de su cartera de inversiones o puede contratar a un profesional para que lo haga por usted. Puede elegir una estrategia de gestión pasiva invirtiendo su dinero en fondos indexados. O puede intentar vencer a los mercados moviendo su dinero con más frecuencia de un activo a otro.
En cualquier caso, querrá prestar atención a los aspectos básicos de la gestión de carteras: elija una combinación de activos para reducir el riesgo general, diversifique sus activos para maximizar sus rendimientos potenciales y reequilibre su cartera con regularidad para mantener la combinación correcta.