¿Qué es la gestión de activos/pasivos?
La gestión de activos/pasivos es el proceso de gestionar el uso de activos y flujos de efectivo para reducir el riesgo de pérdida del negocio como resultado de la falta de pago de un pasivo a tiempo. Los activos y pasivos bien administrados aumentan las ganancias corporativas. El proceso de gestión de activos/pasivos se aplica típicamente a carteras de préstamos bancarios y planes de pensiones. También implica el valor económico de la equidad.
Comprensión de la gestión de activos/pasivos
El concepto de gestión de activos/pasivos se centra en la sincronización de los flujos de efectivo porque los gerentes de negocios necesitan planificar el pago de los pasivos. El proceso debe garantizar que los activos estén disponibles para pagar las deudas a su vencimiento y que los activos o las ganancias puedan convertirse en efectivo. El proceso de gestión de activos/pasivos se aplica a diferentes categorías de activos en el balance general.
[Important: A company can face a mismatch between assets and liabilities because of illiquidity or changes in interest rates; asset/liability management reduces the likelihood of a mismatch.]
Factorización en planes de pensiones de prestación definida
Un plan de jubilación de beneficios definidos proporciona un beneficio de jubilación fijo y previamente acordado para los empleados al jubilarse, y el empleador asume el riesgo de que los activos invertidos en el plan de jubilación no sean suficientes para pagar todos los beneficios. Las empresas deben pronosticar el monto en dólares de los activos disponibles para pagar los beneficios requeridos por un plan de beneficios definidos.
Por ejemplo, suponga que un grupo de empleados debe recibir un total de $1,5 millones en pagos de jubilación a partir de 10 años. La empresa debe estimar una tasa de rendimiento de los dólares invertidos en el plan de jubilación y determinar cuánto debe aportar la empresa cada año antes de que comiencen los primeros pagos en 10 años.
Ejemplos de riesgo de tasa de interés
La gestión de activos/pasivos también se utiliza en el sector bancario. Un banco tiene que pagar intereses sobre los depósitos y también cobrar una tasa de interés sobre los préstamos. Para administrar estas dos variables, los banqueros rastrean el margen de interés neto, o la diferencia entre el interés pagado por los depósitos y el interés ganado por los préstamos.
Por ejemplo, suponga que un banco gana una tasa promedio de 6% en préstamos a tres años y paga una tasa de 4% en certificados de depósito a tres años. El margen de tasa de interés generado por el banco es 6% – 4% = 2%. Debido a que los bancos están sujetos al riesgo de la tasa de interés, o al riesgo de que las tasas de interés aumenten, los clientes exigen tasas de interés más altas en sus depósitos para mantener activos en el banco.
El índice de cobertura de activos
Un índice importante utilizado en la gestión de activos y pasivos es el índice de cobertura de activos, que calcula el valor de los activos disponibles para pagar las deudas de una empresa. La relación se calcula de la siguiente manera:
Ratio de cobertura de activos
=
(
BVTA
−
yo
)
−
(
CL
−
STDO
)
Deuda pendiente total
Dónde está:
BVTA
=
valor en libros de los activos totales
yo
=
activos intangibles
CL
=
pasivo circulante
STDO
=
obligaciones de deuda a corto plazo
\begin{aligned} &\text{Coeficiente de cobertura de activos} = \frac{ ( \text{BVTA} – \text{IA} ) – ( \text{CL} – \text{STDO}) }{ \text{Total Deuda pendiente} } \\ &\textbf{donde:} \\ &\text{BVTA} = \text{valor contable de los activos totales} \\ &\text{IA} = \text{activos intangibles} \\ & \ text{CL} = \text{pasivos corrientes} \\ &\text{STDO} = \text{obligaciones de deuda a corto plazo} \\ \end{alineado} Ratio de cobertura de activos=Deuda pendiente total(BVTA−yo)−(CL−STDO)Dónde está:BVTA=valor en libros de los activos totalesyo=activos intangiblesCL=pasivo circulanteSTDO=obligaciones de deuda a corto plazo
Los activos fijos tangibles, tales como equipos y maquinaria, se registran a su valor en libros, representado por el costo del activo neto de la depreciación acumulada. Los activos intangibles, como las patentes, se eliminan de la fórmula porque estos activos son más difíciles de valorar y vender. Las deudas pagaderas en menos de 12 meses se consideran deudas a corto plazo, y esos pasivos también se restan de la fórmula.
El índice de cobertura calcula los activos disponibles para pagar las obligaciones de la deuda, aunque el valor de liquidación de algunos activos, como los bienes raíces, puede ser difícil de calcular. No existe una regla general sobre lo que constituye una proporción buena o mala, ya que los cálculos varían según la industria.
Puntos clave
- La gestión de activos/pasivos reduce el riesgo de que una empresa no pueda cumplir con sus obligaciones en el futuro.
- El éxito de las carteras de crédito bancario y los planes de pensiones depende de los procesos de gestión de activos/pasivos.
- Los bancos rastrean la diferencia entre el interés pagado por los depósitos y el interés ganado por los préstamos para asegurarse de que puedan pagar intereses sobre los depósitos y determinar qué tasa de interés cobrar por los préstamos.
[Fast Fact: Asset/liability management is a long-term strategy to manage risks. For example, a home-owner must ensure that they have enough money to pay their mortgage each month by managing their income and expenses for the duration of the loan.]
