¿Qué es un fondo soberano de riqueza (SWF)?
Un fondo soberano de riqueza es un fondo de inversión estatal compuesto por dinero generado por el gobierno, a menudo derivado del exceso de reservas de un país. Los fondos soberanos de riqueza brindan un beneficio a la economía de un país ya sus ciudadanos.
La financiación de un SWF puede provenir de una variedad de fuentes. Las fuentes populares son las reservas excedentes de los ingresos de los recursos naturales de propiedad estatal, los excedentes comerciales, las reservas bancarias que pueden acumularse a partir de los excesos presupuestarios, las transacciones de divisas, el dinero de la privatización y los pagos de transferencia del gobierno.
En general, los SWF suelen tener un propósito específico. Algunos países tienen fondos soberanos de riqueza que pueden ser similares al capital de riesgo para el sector privado.
Puntos clave
- Un fondo soberano es un fondo de inversión estatal.
- Los SWF pueden derivarse de una variedad de fuentes y usarse para una variedad de propósitos.
- Las inversiones aceptables en cada SWF varían de un fondo a otro y de un país a otro.
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Comprender los fondos soberanos de riqueza
Al igual que cualquier tipo de fondo de inversión, los fondos soberanos tienen sus propios objetivos, términos, tolerancias al riesgo, coincidencias de responsabilidad y problemas de liquidez. Algunos fondos pueden preferir la rentabilidad al efectivo y viceversa. Dependiendo de los activos y objetivos, la gestión de riesgos de los fondos soberanos puede variar desde muy conservadora hasta altamente tolerante al riesgo.
Tipos de archivos SWF
Clasificaciones tradicionales de fondo de riqueza soberanaincluir:
- fondos de estabilización
- Ahorro o fondos de futura generación
- Fondos de reserva para pensiones de servicios públicos
- Reserva de fondos de inversión
- Fondos Soberanos de Riqueza para el Desarrollo Estratégico (SDSWF)
- Fondos dirigidos a sectores específicos (posiblemente emergentes o en dificultades)
- Activos de reserva extranjeros. (Es posible que algunas clasificaciones no consideren que estos fondos sean fondos soberanos). Los fondos de reserva de divisas son fondos poderosos que se pueden usar para propósitos gubernamentales específicos y/o para ayudar a administrar el poder comercial de una moneda a nivel mundial.
Condiciones de inversión
La cantidad de dinero en un SWF suele ser sustancial. Las inversiones aceptables incluidas en cada SWF varían de un fondo a otro y de un país a otro. Los países pueden crear o disolver fondos soberanos para satisfacer las necesidades de su población. Los fondos con problemas de liquidez pueden limitar sus inversiones únicamente a instrumentos de deuda pública de alta liquidez. En algunos casos, los fondos soberanos de riqueza invertirán directamente en las industrias nacionales. Los saldos de efectivo, deuda y asignación pueden ser algunos de los factores clave en términos de inversión.
Se puede temer que los fondos soberanos tengan influencia política. Algunos de los principales fondos soberanos no son totalmente transparentes en cuanto a sus prácticas de inversión y gobierno corporativo.
ejemplos del mundo real
los los cinco SWF más grandes por actividad en agosto de 2020 incluyeron:
- Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega Global $1,073,590,000,000
- Corporación de Inversiones de China $ 940,604,000,000
- Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi $ 579,621,120,000
- Autoridad de Inversiones de Kuwait $ 533,650,000,000
- Cartera de inversiones de la Autoridad Monetaria de Hong Kong $ 528,054,000,000
Fondo de Pensiones del Gobierno Noruego Global
71%
La asignación de 2019 del fondo soberano noruego en acciones.
El fondo de pensiones del gobierno noruego Global es el más grande del mundo. Fue establecido en 1990 como el Fondo del Petróleo del Gobierno, con el objetivo inicial de crear un fondo para retener los ingresos excedentes del comercio petrolero del país. En 2006, cambió su nombre a Norway Government Pension Fund Global.
El fondo de Noruega invierte en acciones, renta fija y bienes raíces. Reportó una rentabilidad del 19,9% en 2019, liderada por acciones con una rentabilidad del 26,0%. En 2019, el fondo estaba 71% en renta variable, 3% en inmobiliario y 27% en renta fija.
Corporación de Inversiones de China
China Investment Corporation es un fondo soberano de $941 mil millones. Este fondo se utiliza para administrar parte de las reservas de divisas del país. El Ministerio de Finanzas de China estableció la Corporación de Inversiones de China en 2007 mediante la emisión de bonos especiales.
Pensiones públicas
Los fondos fiduciarios de seguridad social de EE. UU. y el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón son los dos fondos públicos de pensiones gubernamentales más grandes del mundo. El Instituto SWF tampoco los incluye en los gráficos SWF.
Los fondos fiduciarios del Seguro Social de los Estados Unidos tienen activos totales de $2,9 billones. El Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón tiene $ 1,5 billones en activos. Estos fondos se centran en ayudar a una población que envejece cada vez más financiando a través de la fuerza laboral actual.
Los fondos fiduciarios del Seguro Social de EE. UU. invierten en valores de emisión especial. El GPIF japonés está más diversificado con asignaciones a bonos nacionales, bonos extranjeros, acciones nacionales y acciones extranjeras.
