Fondo abierto: definición, ejemplo, pros y contras

¿Qué es un fondo abierto?

Un fondo abierto es una cartera diversificada de dinero mancomunado que puede emitir un número ilimitado de acciones. El patrocinador del fondo vende acciones directamente a los inversores y las reembolsa. Estas acciones se cotizan diariamente en función de su valor liquidativo (NAV) actual. Algunos fondos mutuos, fondos de cobertura y fondos cotizados en bolsa (ETF) son tipos de fondos abiertos.

Estos son más comunes que sus contrapartes, los fondos cerrados, y son el baluarte de las opciones de inversión en los planes de jubilación patrocinados por la empresa, como un 401(k).

Cómo funciona un fondo abierto

Un fondo abierto emite acciones durante el tiempo que los compradores las deseen. Siempre está abierto a la inversión, de ahí el nombre, fondo abierto. La compra de acciones hace que el fondo cree nuevas acciones de reemplazo, mientras que la venta de acciones las saca de circulación. Las acciones se compran y venden a la vista en su NAV. La base diaria del valor liquidativo se basa en el valor de los valores subyacentes del fondo y se calcula al final del día de negociación. Si se reembolsa una gran cantidad de acciones, el fondo puede vender algunas de sus inversiones para pagar a los inversores vendedores.

Un fondo abierto ofrece a los inversores una manera fácil y rentable de juntar dinero y comprar una cartera diversificada que refleje un objetivo de inversión específico. Los objetivos de inversión incluyen invertir para el crecimiento o la renta y en empresas de pequeña o gran capitalización, entre otros. Además, los fondos pueden apuntar a inversiones en sectores o países específicos. Por lo general, los inversores no necesitan mucho dinero para ingresar a un fondo abierto, lo que hace que el fondo sea fácilmente accesible para todos los niveles de inversores.

Ocasionalmente, cuando la administración de inversiones de un fondo determina que los activos totales de un fondo se han vuelto demasiado grandes para cumplir con eficacia su objetivo declarado, el fondo se cerrará a nuevos inversores. En casos extremos, algunos fondos se cerrarán a más inversiones por parte de los accionistas de los fondos existentes.

Los fondos abiertos son tan familiares (prácticamente sinónimos de fondos mutuos) que es posible que muchos inversionistas no se den cuenta de que no son el único tipo de fondo disponible. Este tipo de fondo de inversión ni siquiera es el tipo original de fondo de inversión. Los fondos cerrados son varias décadas más antiguos que los fondos mutuos y se remontan a 1893, según el Closed-End Fund Center.

La diferencia entre los fondos cerrados

Los fondos cerrados se lanzan a través de una oferta pública inicial (OPI) y se venden en el mercado abierto. Las acciones de los fondos cerrados se negocian en bolsa y son más líquidas. Fijan el precio de las operaciones con un descuento o una prima sobre el valor liquidativo basado en la oferta y la demanda durante el día de negociación.

Dado que los fondos cerrados no tienen este requisito, pueden invertir en acciones, valores o mercados ilíquidos como el inmobiliario. Los fondos cerrados pueden imponer costos adicionales a través de amplios diferenciales de oferta y demanda para fondos ilíquidos y primas/descuentos volátiles para el NAV. Los fondos cerrados requieren que las acciones se negocien a través de un corredor. La mayoría de las veces, los inversores también pueden recibir el precio del valor intrínseco de los activos subyacentes de la cartera en el momento de la venta.

Pros y contras de los fondos abiertos

Tanto los fondos abiertos como los cerrados son gestionados por gestores de cartera con la ayuda de analistas. Ambos tipos de fondos mitigan el riesgo de seguridad específico al tener inversiones diversificadas y tener costos operativos y de inversión más bajos debido a la agrupación de fondos de inversionistas.

Un fondo abierto tiene unidades ilimitadas emitidas por el fondo y recibe un valor NAV al final del día de negociación. Los inversores que negocian durante un día hábil deben esperar hasta el final de la negociación para obtener ganancias o pérdidas del fondo abierto.

Además, los fondos abiertos deben mantener grandes reservas de efectivo como parte de sus carteras. Lo hacen en caso de que necesiten cumplir con los reembolsos de los accionistas. Debido a que estos fondos deben mantenerse en reserva y no invertirse, los rendimientos de los fondos abiertos suelen ser más bajos. Los fondos abiertos generalmente brindan más seguridad, mientras que los fondos cerrados a menudo brindan un mayor rendimiento.

Dado que la administración debe ajustar continuamente la tenencia para satisfacer la demanda de los inversores, las tarifas de administración de estos fondos son generalmente más altas que las de otros fondos. Los inversores en fondos abiertos disfrutan de una mayor flexibilidad en la compra y venta de acciones ya que la familia del fondo patrocinador siempre crea un mercado en ellas.

Ejemplo del mundo real de un fondo abierto

El Magellan Fund de Fidelity, uno de los primeros fondos abiertos de la firma de inversión, tenía como objetivo la revalorización del capital. Fue fundado en 1963 y durante los últimos años de la década de 1970 y 1980 se convirtió en una leyenda por vencer regularmente al mercado de valores. A junio de 2021, tenía un rendimiento de por vida del 16,14%.

Su gestor de cartera, Peter Lynch, era casi un nombre familiar. El fondo se hizo tan popular, con activos que alcanzaron los 100.000 millones de dólares, que en 1997 Fidelity cerró el fondo a nuevos inversores durante casi una década. Reabrió en 2008.