¿Qué es el flujo de fondos?
El flujo de fondos es el dinero que entra y sale de varios activos financieros durante períodos de tiempo específicos. Suele medirse mensual o trimestralmente.
El flujo de fondos no mide el rendimiento de ningún activo. Por ejemplo, con los fondos mutuos, el flujo de fondos mide el efectivo involucrado en las compras o entradas de acciones, y el efectivo resultante de los reembolsos o salidas de acciones. No dice nada sobre qué tan bien o mal ha funcionado un fondo.
La entrada neta ocurre cuando fluye más efectivo hacia, por ejemplo, el fondo mutuo en lugar de salir de él. Una entrada neta crea un exceso de efectivo que los gerentes pueden invertir. Teóricamente, esto crea demanda de valores como acciones y bonos. Una salida neta indicaría que se sacó más dinero del fondo mutuo del que se invirtió.
Puntos clave
- Los flujos de caja reflejan la liquidez que entra y sale de los activos financieros.
- Los inversores pueden observar la dirección de los flujos de efectivo para obtener información sobre la salud de acciones y sectores específicos o del mercado en general.
- Los administradores de fondos mutuos o ETF con entradas netas tienen más efectivo para invertir y la demanda de los activos subyacentes tiende a aumentar. Con las salidas netas, ocurre lo contrario.
- La elevada entrada neta puede reflejar el creciente optimismo general de los inversores.
- La elevada salida neta puede sugerir una creciente cautela de los inversores.
Comprender el flujo de fondos
Los inversores pueden elegir dónde asignar su capital de inversión y, por lo general, colocarlo en los mercados financieros que esperan que sean rentables. Si luego contemplan una recesión en los mercados y sus inversiones, pueden extraer su capital de inversión y cualquier beneficio.
Este movimiento de capital de inversión es el flujo de fondos en efectivo en los mercados financieros.
Los inversores y los analistas de mercado observan los flujos de fondos para medir el sentimiento de los inversores en relación con clases de activos específicos, sectores o el mercado en su conjunto. Por ejemplo, un flujo neto de fondos hacia los fondos de bonos que es negativo para un mes determinado por una gran cantidad podría indicar un pesimismo generalizado para los mercados de renta fija.
El flujo de fondos se enfoca solo en el flujo de efectivo y refleja el flujo neto después de medir las entradas y salidas. Las entradas pueden incluir dinero invertido por inversores minoristas en fondos mutuos. Las salidas pueden incluir pagos a inversores o pagos realizados a una empresa a cambio de bienes y servicios.
El flujo de fondos no incluye el dinero que debe pagarse. Mire solo el dinero real que se ha invertido dentro o fuera del negocio.
Los inversores pueden encontrar información sobre el flujo de fondos de agregadores de información como Morningstar y firmas de investigación de inversiones. Por ejemplo, el Investment Company Institute (ICI) proporciona flujos de fondos estimados para fondos mutuos a largo plazo. La última estimación para julio de 2022 muestra una salida neta de 12.820 millones de dólares.
Estados de flujo de fondos
Un estado de flujo de efectivo revela los tipos de entradas y salidas que experimenta una empresa.
Un estado de flujo de efectivo puede resaltar un flujo de fondos que puede ser fuera de lo común, como una salida mayor a la esperada debido a gastos irregulares. A menudo, también clasifica los diversos tipos y fuentes de transacciones para ayudar a rastrear cualquier cambio en la actividad del flujo de fondos.
Cambios en el flujo de fondos
En general, los cambios en el flujo de fondos podrían reflejar un cambio en el sentimiento del cliente. Esto podría incluir lanzamientos o mejoras de nuevos productos, noticias recientes sobre una empresa o cambios en el sentimiento sobre una industria en su conjunto.
Los cambios positivos en el flujo de fondos detectan una recuperación en la entrada, una disminución en la salida o una combinación de ambos. Por el contrario, un flujo de efectivo negativo sugiere entradas más pequeñas, salidas más grandes o ambas.
Si bien los cambios ocasionales pueden no ser motivo de preocupación, los casos repetidos de flujos de fondos negativos pueden ser una señal preocupante. Por ejemplo, podría indicar que los ingresos no pueden cubrir los gastos de un negocio. Si la tendencia continúa, es posible que una empresa necesite algún tipo de deuda para continuar operando.
Ejemplo
Según Morningstar, para marzo de 2022, los fondos mutuos a largo plazo y los fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. tuvieron entradas totales de $ 30 mil millones. Los fondos estadounidenses de gran crecimiento, que normalmente ven rescates o salidas, recibieron $ 9.3 mil millones ese mes.
Sin embargo, debido a las bajas entradas en meses anteriores, el primer trimestre de 2022 fue el más débil en términos de entradas desde el primer trimestre de 2020.
A pesar de algunas buenas noticias, como los fondos de bonos gubernamentales a largo plazo, que recaudaron 8700 millones de dólares (una tasa de crecimiento mensual del 9,8 %), Morningstar concluyó que este bajo nivel de entradas refleja el debilitamiento de la confianza y la cautela de los inversores.
¿Qué mide el flujo de fondos?
Para inversiones, solo mide el movimiento de dinero dentro y fuera de las inversiones. No mide el rendimiento.
¿Por qué es importante conocer el flujo de fondos?
Muchos analistas y observadores del mercado creen que el flujo de fondos ofrece una ventana al sentimiento y comportamiento de los inversores. Algunos inversores utilizan datos de flujo de fondos para indicar cuándo comprar o vender. Por otro lado, otros utilizan la información de flujo de fondos para corroborar sus perspectivas de inversión antes de tomar medidas.
¿Puede el flujo de fondos predecir el comportamiento del mercado de manera confiable?
No necesariamente, aunque en los últimos años aparentemente ha hecho un buen trabajo. Morningstar descubrió que las salidas netas ocurren incluso cuando el mercado es fuerte. Si el flujo de fondos fuera un indicador preciso, tanto el flujo como el comportamiento probablemente coincidirían con más frecuencia de lo que lo hacen.
