¿Cuál es el índice de flujo de efectivo operativo?
El índice de flujo de efectivo operativo es una medida de qué tan fácilmente se cubren los pasivos corrientes con los flujos de efectivo generados por las operaciones de una empresa. Esta relación puede ayudar a medir la liquidez a corto plazo de una empresa.
El uso del flujo de caja frente a los ingresos netos se considera una medida más limpia o precisa, ya que las ganancias se manipulan más fácilmente.
Puntos clave
- El índice de flujo de efectivo operativo indica si las operaciones normales de una empresa son suficientes para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
- Un índice más alto significa que una empresa ha generado más efectivo en un período del que se necesita inmediatamente para liquidar los pasivos corrientes.
- Se prefiere el flujo de efectivo de las operaciones (CFO) sobre el ingreso neto porque hay menos espacio para manipular los resultados a través de trucos contables.
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Flujo de caja operativo
La fórmula para el índice de flujo de efectivo operativo
Ratio de flujo de efectivo operativo
=
Flujo de caja operativo
Pasivo circulante
\text{Ratio de flujo de efectivo operativo} = \frac {\text{Flujo de efectivo operativo}}{\text{Pasivos corrientes}} Ratio de flujo de efectivo operativo=Pasivo circulanteFlujo de caja operativo
El índice de flujo de efectivo operativo se calcula dividiendo el flujo de efectivo operativo entre los pasivos circulantes. El flujo de efectivo operativo es el flujo de efectivo generado por las operaciones comerciales normales de una empresa.
Componentes del índice de flujo de caja operativo
Una empresa genera ingresos y deduce el costo de los bienes vendidos (COGS) y otros gastos operativos asociados, como honorarios legales y servicios públicos, de esos ingresos. El flujo de efectivo de las operaciones es el equivalente en efectivo de la utilidad neta. Es el flujo de caja después de deducir los gastos de explotación y antes de que comiencen nuevas actividades de inversión o financiación.
Los inversores tienden a preferir revisar el flujo de efectivo de las operaciones en lugar de los ingresos netos porque hay menos espacio para manipular los resultados. Sin embargo, en conjunto, los flujos de efectivo operativos y los ingresos netos pueden proporcionar una buena indicación de la calidad de las ganancias de una empresa.
Los pasivos circulantes son todos los pasivos que vencen dentro de un año fiscal (FY) o un ciclo operativo, el que sea más largo. Se encuentran en el balance general y generalmente se consideran pasivos que vencen dentro de un año.
Comprensión del índice de flujo de efectivo operativo
El índice de flujo de efectivo operativo es una medida de la cantidad de veces que una empresa puede pagar la deuda actual con el efectivo generado durante el mismo período. Un número grande, mayor que uno, indica que una empresa ha generado más efectivo en un período del que necesitaba para liquidar sus pasivos corrientes.
Un índice de flujo de efectivo operativo de menos de uno indica lo contrario: la empresa no ha generado suficiente efectivo para cubrir sus pasivos corrientes. Para inversores y analistas, un índice bajo podría significar que la empresa necesita más capital.
Sin embargo, podría haber muchas interpretaciones, no todas las cuales apuntan a una mala salud financiera. Por ejemplo, una empresa puede emprender un proyecto que deteriore temporalmente los flujos de efectivo pero produzca recompensas sustanciales en el futuro.
La relación entre el flujo de efectivo operativo y la relación actual
Tanto el índice de flujo de efectivo operativo como el índice actual miden la capacidad de una empresa para pagar deudas y obligaciones a corto plazo.
El índice de flujo de efectivo operativo supone que el flujo de efectivo de las operaciones se utilizará para pagar las obligaciones corrientes (es decir, los pasivos corrientes). La razón circulante, por su parte, supone que se utilizarán los activos circulantes.
Ejemplo de informe de flujo de caja operativo
Considere dos gigantes en el espacio minorista, Walmart y Target. Al 27 de febrero de 2019, los dos tenían pasivos circulantes de $77,500 millones y $17,600 millones, respectivamente. En los últimos 12 meses, Walmart generó $27,800 millones en flujo de efectivo operativo, mientras que Target generó $6,000 millones.
El índice de flujo de efectivo operativo de Walmart es 0,36, o $27,800 millones dividido entre $77,500 millones. El índice de flujo de efectivo operativo de Target es 0,34, o $6 mil millones divididos por $17,6 mil millones. Los dos tenían proporciones similares, lo que significa que tenían una liquidez similar. Al profundizar, descubrimos que los dos también compartían índices actuales similares, lo que confirma aún más que, de hecho, tenían perfiles de liquidez similares.
Limitaciones del uso del informe de flujo de efectivo operativo
Si bien no es tan frecuente como con los ingresos netos, las empresas pueden manipular los índices de flujo de efectivo operativo. Algunas empresas deducen los gastos de depreciación de los ingresos incluso si no representan un flujo de efectivo real.
El cargo por depreciación es una convención contable que tiene como objetivo cancelar el valor de los activos a lo largo del tiempo. Como resultado, las empresas deben agregar la depreciación a su flujo de efectivo de las operaciones.
