¿Qué es el factor de calificación promedio ponderado (WARF)?
El factor de calificación promedio ponderado (WARF) es una medida utilizada por las agencias de calificación crediticia para indicar la calidad crediticia de una cartera. Esta medida agrega las calificaciones crediticias de las posiciones de la cartera en una sola calificación. Los WARF se calculan con mayor frecuencia para las obligaciones de deuda cubierta (CDO).
Comprender el factor de calificación promedio ponderado (WARF)
Para calcular el factor de calificación promedio ponderado de una CDO, las agencias calificadoras primero deben determinar una calificación crediticia para cada instrumento subyacente a la CDO. En la taxonomía de Fitch Ratings, por ejemplo, esta calificación puede variar desde una calidad crediticia extremadamente alta (AAA) hasta una calidad crediticia baja (CCC) e incumplimiento (D). Esta calificación de letras corresponde a un factor de calificación numérico, que a su vez corresponde a la probabilidad de incumplimiento de 10 años. WARF se determina calculando el promedio ponderado de estos factores numéricos. Para calcular el promedio ponderado, el saldo nocional del activo se multiplica por el factor de calificación y luego estos valores se suman. Luego, esta suma se divide por el saldo nocional total de la cartera.
