¿Qué es la exposición de transacciones?
La exposición a transacciones es el nivel de incertidumbre que enfrentan las empresas involucradas en el comercio internacional. Específicamente, es el riesgo de que los tipos de cambio fluctúen después de que una empresa ya haya asumido una obligación financiera. Un alto nivel de vulnerabilidad a las fluctuaciones del tipo de cambio puede generar importantes pérdidas de capital para estas empresas internacionales.
La exposición de transacciones también se conoce como exposición de traducción o riesgo de traducción.
Puntos clave
- La exposición a transacciones es el nivel de incertidumbre que enfrentan las empresas involucradas en el comercio internacional debido a las fluctuaciones de las divisas.
- Un alto nivel de exposición a los tipos de cambio puede generar pérdidas sustanciales, aunque se pueden tomar ciertas medidas para cubrir estos riesgos.
- El riesgo de exposición de la transacción generalmente afecta solo a un lado de la transacción, a saber, el negocio que completa la transacción en una moneda extranjera.
Comprensión de la exposición a transacciones
El peligro de la exposición de las transacciones suele ser unilateral. Solo la empresa que completa una transacción en moneda extranjera puede sentir la vulnerabilidad. Una entidad que recibe o paga una factura en su moneda nacional no está sujeta al mismo riesgo.
Por lo general, el comprador acepta comprar el producto con dinero extranjero. Si este es el caso, el peligro viene si esa moneda extranjera se aprecia, ya que esto resultaría en que el comprador tenga que gastar más de lo que presupuestó en los bienes.
El riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio aumenta si pasa más tiempo entre el acuerdo y la liquidación del contrato.
Lucha contra la exposición de transacciones
Una forma en que las empresas pueden limitar su exposición a los cambios en el tipo de cambio es implementando una estrategia de cobertura. Mediante la compra de swaps de divisas o la cobertura a través de contratos de futuros, una empresa puede asegurar un tipo de cambio de divisa durante un período de tiempo específico y minimizar el riesgo de conversión.
Además, una empresa puede exigir a los clientes que paguen los bienes y servicios en la moneda del país de residencia de la empresa. De esta manera, el riesgo asociado con la fluctuación de la moneda local no lo asume la empresa, sino el cliente, quien es responsable de cambiar la moneda antes de realizar negocios con la empresa.
Ejemplo de exposición de transacción
Supongamos que una empresa con sede en EE. UU. está buscando comprar un producto de una empresa en Alemania. La empresa estadounidense acepta negociar el trato y pagar los bienes utilizando la moneda de la empresa alemana, el euro. Supongamos que cuando la empresa estadounidense inicia el proceso de negociación, el valor del tipo de cambio euro/dólar es una relación de 1 a 1,5. Este tipo de cambio equivale a un euro equivalente a 1,50 dólares estadounidenses (USD).
Una vez concluido el trato, es posible que la venta no se realice de inmediato. Mientras tanto, el tipo de cambio podría cambiar antes de que la venta sea definitiva. Este riesgo de cambio es la exposición de la transacción.
Si bien es posible que los valores del dólar y el euro no cambien, también es posible que las tasas se vuelvan más o menos favorables para la empresa estadounidense, dependiendo de los factores que afecten el mercado de divisas. Cuando llega el momento de cerrar la venta y realizar el pago, es posible que el tipo de cambio haya cambiado a un tipo de cambio más favorable de 1 a 1,25 o a un tipo de cambio menos favorable de 1 a 2.
Independientemente del cambio en el valor del dólar frente al euro, la empresa alemana no tiene exposición a la transacción porque la transacción se realizó en su moneda local. A la empresa alemana no le interesa si a la empresa estadounidense le cuesta más dólares completar la transacción porque el precio, según lo dicta el acuerdo de venta, se fijó en euros.
