¿Qué es una estimación de ganancias?
Una estimación de ganancias es la estimación de un analista de las futuras ganancias trimestrales o anuales por acción (EPS) de una empresa. Las estimaciones de ganancias futuras son probablemente la entrada más importante cuando se trata de valorar una empresa. Al hacer estimaciones de las ganancias de una empresa para ciertos períodos (trimestrales, anuales, etc.), los analistas pueden usar el análisis de flujo de efectivo para aproximar el valor razonable de una empresa, lo que a su vez proporcionará un objetivo de precio de las acciones.
Los inversores a menudo confían en las estimaciones de ganancias para analizar diferentes acciones y decidir si comprarlas o venderlas.
- Una estimación de ganancias es el pronóstico de un analista para las ganancias por acción (EPS) trimestrales o anuales futuras de una empresa pública.
- Los inversores dependen en gran medida de las estimaciones de beneficios para evaluar el rendimiento de una empresa y tomar decisiones de inversión al respecto.
- La mayoría de los inversores utilizan una estimación de ganancias de consenso, un pronóstico de las ganancias esperadas de una empresa pública basada en las estimaciones combinadas de todos los analistas bursátiles que cubren la acción.
- El hecho de que una empresa cumpla, supere o no cumpla con sus estimaciones de ganancias puede afectar el precio de la acción subyacente, particularmente a corto plazo.
- Las sorpresas de ganancias ocurren cuando una empresa no alcanza la estimación de consenso al ganar más de lo esperado o menos.
Comprender una estimación de ganancias
Los analistas utilizan modelos de previsión, conocimientos de gestión e información clave de la empresa para obtener una estimación de EPS. Los participantes del mercado dependen en gran medida de las estimaciones de ganancias para evaluar el desempeño de una empresa. Entonces, si una empresa cumple, supera o no cumple con sus estimaciones de ganancias puede afectar el precio de la acción subyacente, particularmente en el corto plazo.
Las estimaciones de ganancias de los analistas a menudo se agregan para crear estimaciones de consenso. Estos se utilizan como punto de referencia contra el cual se evalúa el desempeño de la empresa. Cuando escucha que una empresa tiene «estimaciones perdidas» o «estimaciones superadas», generalmente se refiere a estimaciones de consenso.
Algunas empresas, como Refinitiv y Zacks Investment Research, compilan estimaciones y calculan el promedio o el consenso. Sus previsiones se pueden encontrar en cotizaciones de bolsa o publicaciones financieras como los Wall Street Journal. Los números de consentimiento también se pueden encontrar en varios sitios web financieros como Yahoo! Finanzas, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com y Google Finance.
Las estimaciones de ganancias de consenso publicadas a menudo se reflejan en el precio de las acciones de una empresa. Pero a veces tienen un efecto negativo. Las acciones de las empresas con estimaciones de ganancias elevadas tienden a flaquear ya que el rendimiento de las empresas no alcanza las expectativas del mercado; pueden decepcionar fácilmente. Por el contrario, las empresas con estimaciones de ganancias bajas tienden a tener un desempeño mejor de lo esperado, debido a la barra baja: no tienen a dónde ir sino hacia arriba.
Ejemplo de una estimación de ganancias
Las estimaciones de ganancias se pueden encontrar buscando acciones individuales, como Amazon (AMZN). Aquí hay un resumen de sus estimaciones de ganancias de consenso, al 7 de junio de 2021.
| Estimaciones de las ganancias por acción de Amazon | ||||
|---|---|---|---|---|
| Estimación de ganancias | Trimestre actual (junio de 2021) | Próximo trimestre (septiembre de 2021) | Año actual (2021) | El próximo año (2022) |
| Estimación promedio | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| Estimación baja | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| Alta estima | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| Hace un año EPS | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| Nº de analistas | 36 | 36 | 46 | 46 |
Consideraciones Especiales
Las sorpresas de ganancias ocurren cuando una empresa no alcanza la estimación de consenso al ganar más de lo esperado o menos. Si la empresa logra superar su estimación de ganancias, esto se denomina sorpresa positiva o al alza. Si la empresa no cumple con su estimación de ganancias, se llama sorpresa negativa.
Así es como le fue al desempeño de Amazon, en relación con las sorpresas, en el transcurso del año 2020-2021:
| Historial de ganancias | 29/06/2020 | 29/09/2020 | 30/12/2020 | 30/03/2021 |
|---|---|---|---|---|
| Estimación de BPA | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| BPA real | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| Diferencia | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| Sorpresa % | 605,50% | 66,90% | 94,90% | 65,50% |
Al igual que con las propias estimaciones de ganancias, las sorpresas de ganancias afectan los precios de las acciones. Descubrimos que las acciones de empresas con sorpresas de ganancias positivas sustanciales tienden a tener un rendimiento superior, mientras que los precios de las acciones con sorpresas de ganancias negativas sustanciales tienen un rendimiento inferior.
Como resultado, las empresas a menudo administran sus ganancias con cuidado para garantizar que no se pierdan las estimaciones de consenso. Las empresas que constantemente superan las estimaciones de ganancias superan al mercado. Por lo tanto, algunas empresas establecen expectativas bajas al proporcionar una orientación a futuro que da como resultado estimaciones de consenso bajas de ganancias probables. Esto da como resultado que la compañía supere constantemente las estimaciones del consenso, y la sorpresa de las ganancias se vuelve cada vez menos sorprendente.
