¿Qué son los espíritus animales?
«Espíritus animales» es un término acuñado por el famoso economista británico John Maynard Keynes para describir cómo las personas llegan a tomar decisiones financieras, incluida la compra y venta de valores, en tiempos de estrés económico o incertidumbre. En la publicación de Keynes de 1936, La teoría general del empleo, el interés y el dinerohabla de los espíritus animales como emociones humanas que afectan la confianza del consumidor.
Hoy en día, los espíritus animales describen los factores psicológicos y emocionales que impulsan a los inversores a actuar frente a los altos niveles de volatilidad en los mercados de capitales. El término proviene del latín espíritu animal, que significa «el aliento que despierta la mente humana». En cierto sentido, las ideas de Keynes sobre el comportamiento humano predijeron el surgimiento de la economía del comportamiento.
Puntos clave
- Los espíritus animales provienen del latín. espíritu animal: «el aliento que despierta la mente humana». Fue acuñado por el economista británico John Maynard Keynes en 1936.
- Los espíritus animales se refieren a las formas en que las emociones humanas pueden guiar la toma de decisiones financieras en entornos inciertos y tiempos inestables.
- Los espíritus animales representan esencialmente la psicología del mercado y especialmente el papel de la emoción y la mentalidad de rebaño en la inversión.
- Los espíritus animales se utilizan para ayudar a explicar por qué las personas se comportan de manera irracional y son los precursores de la economía conductual moderna.
- Podemos observar el concepto de espíritus animales en acción durante las crisis financieras, incluida la Gran Recesión de 2007-2009.
Comprender los espíritus animales
El concepto técnico de espíritu animal se remonta al año 300 a. C., en los campos de la anatomía humana y la fisiología médica. Allí, los espíritus animales aplicados al fluido o espíritu presente en las actividades sensoriales y las terminaciones nerviosas del cerebro dan como resultado fenómenos psicológicos masivos como la manía o la histeria.
Los espíritus animales también aparecieron en la cultura literaria, donde se referían a estados de valor físico, alegría y exuberancia. El significado literario implica que los espíritus animales pueden ser altos o bajos dependiendo del grado de salud y energía de un individuo.
Espíritus animales en las finanzas y la economía
En las finanzas de hoy, el término espíritus animales se originó en la psicología del mercado y la economía del comportamiento. Los espíritus animales representan las emociones de confianza, esperanza, miedo y pesimismo que pueden influir en la toma de decisiones financieras, lo que a su vez puede impulsar o dificultar el crecimiento económico. Si la moral es baja, los niveles de confianza serán bajos, lo que provocará la caída de un mercado prometedor, incluso si los fundamentos del mercado o la economía son sólidos. De manera similar, si la moral es alta, la confianza entre los participantes en la economía será alta y los precios del mercado se dispararán.
Los espíritus animales pueden provocar burbujas en los precios de los activos y también pueden provocar ventas de pánico.
El papel de la emoción en las decisiones empresariales
De acuerdo con la teoría detrás de los espíritus animales, las decisiones de los líderes empresariales se basan en la intuición y el comportamiento de sus competidores en lugar de un análisis sólido. Keynes entendió que en tiempos de agitación económica, los pensamientos irracionales pueden influir en las personas en la búsqueda de sus intereses financieros.
Keynes postuló más la teoria general que tratar de estimar el desempeño futuro de varias industrias, empresas o negocios utilizando el conocimiento general disponible y la intuición «resulta poco y, a veces, nada». Propuso que la única forma en que las personas pueden tomar decisiones en un entorno incierto es si los guían los espíritus animales.
Los espíritus animales entran en el siglo XXI
En 2009, el término espíritu animal volvió a ser popular cuando dos economistas, George A. Akerlof (premio Nobel y profesor de economía en la Universidad de California) y Robert J. Shiller (profesor de economía en la Universidad de Yale), publicaron su libro, Espíritus animales: cómo la psicología humana impulsa la economía y por qué es importante para el capitalismo global.
En este caso, los autores argumentan que si bien los espíritus animales son importantes, es igualmente importante que el gobierno intervenga activamente para controlarlos, a través de políticas económicas, cuando sea necesario. De lo contrario, postulan los autores, los espíritus podrían seguir su propio camino, es decir, el capitalismo podría salirse de control y dar como resultado el tipo de indulgencia excesiva que vimos en la crisis financiera de 2008.
Ejemplos de espíritus animales
La burbuja de las puntocom
Los espíritus animales a menudo se manifiestan como una psicología de mercado definida por el miedo o la codicia. Para este último, el término «exuberancia irracional» se ha utilizado para describir el entusiasmo de los inversores que hace que los precios de los activos suban mucho más de lo que justifican los fundamentos de los activos. Simplemente agregar «puntocom» al nombre de una empresa ha aumentado su valor de mercado a alturas extraordinarias, con nuevas empresas que muestran cero ganancias y precios de acciones cada vez más altos.
El desplome que siguió vio al índice Nasdaq, que se había multiplicado por cinco entre 1995 y 2000, caer desde un máximo de 5.048,62 el 10 de marzo de 2000 a 1.139,90 el 4 de octubre de 2002, una caída del 76,81%. A finales de 2001, la mayoría de las acciones de las puntocom habían quebrado.
la gran recesión
Otro ejemplo fue el período anterior a la crisis financiera de 2008-2009 y la Gran Recesión, cuando los mercados se llenaron de innovaciones financieras. Abundaba el uso creativo de productos financieros nuevos y existentes, como las obligaciones de deuda cubierta (CDO), particularmente en el mercado inmobiliario. Esta tendencia inicialmente se pensó que era positiva, es decir, hasta que se descubrió que los nuevos instrumentos financieros eran engañosos y fraudulentos. En este punto, la confianza de los inversores se desplomó, se produjo una venta masiva y los mercados colapsaron. Un caso claro de espíritus animales enloquecidos.
Crítica de los espíritus animales
«Espíritus animales» se refiere a la tendencia de los precios de inversión a subir y bajar en función de la emoción humana en lugar del valor intrínseco. Esta teoría, sin embargo, ha sido criticada por algunos economistas que argumentan que los mercados siguen siendo eficientes y que la irracionalidad individual se desvanece en conjunto. La tesis del espíritu animal, al igual que la economía del comportamiento, esencialmente arroja una llave a los supuestos de eficiencia y racionalidad.
Otros críticos argumentan que las burbujas no son el resultado de la psicología de masas, sino que se deben a una excesiva participación del banco central y una regulación excesiva, que impiden el crecimiento económico y desequilibran los mercados. Estos argumentos a menudo provienen de la teoría económica austriaca o del libertarismo que afirma que los grandes aumentos en la oferta monetaria («impresos» por los gobiernos) son la causa de las burbujas y su fin último al alentar las malas inversiones.
