¿Qué es el Efecto Riqueza?
El efecto riqueza es el comportamiento económico. teoría que lo sugiere la gente gasta más a medida que aumenta el valor de sus activos. La idea es que los consumidores se sientan más seguros financieramente y seguros en su patrimonio cuando están en casa. o las carteras de inversión aumentan de valor. Se hacen sentir más ricos, aunque sus ingresos y gastos fijos sean los mismos que antes.
Puntos clave
- El efecto riqueza postula esto los consumidores se sienten más seguros financieramente y seguros en su riqueza cuando están en casa o las carteras de inversión aumentan de valor.
- Se hacen sentir más ricos, aunque sus ingresos y gastos fijos sean los mismos que antes.
- Los críticos argumentan que el aumento del gasto conduce a la apreciación de los activos, y no al revés, y que el valor más alto de las viviendas por sí solo puede vincularse potencialmente con un mayor gasto.
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Efecto riqueza
Cómo funciona el efecto riqueza
El efecto riqueza refleja el efecto psicológico que el aumento de los valores de los activos, como los que se producen durante un mercado alcista, tienen sobre el comportamiento de gasto del consumidor. El concepto se centra en cómo los sentimientos de seguridad, denominados confianza del consumidor, se ven reforzados por aumentos drásticos en el valor de las carteras de inversión. La confianza adicional contribuye a niveles más altos de gasto y niveles más bajos de ahorro.
Esta teoría también se puede aplicar a las empresas. Las empresas tienden a aumentar los niveles de contratación y los gastos de capital (CapEx) en respuesta al aumento del valor de los activos, similar a lo que se observa en el lado del consumidor.
Esto significa que el crecimiento económico debería fortalecerse durante los mercados alcistas y erosionarse en los mercados bajistas.
Consideraciones Especiales
A primera vista, la idea de que el efecto riqueza estimula el consumo personal tiene sentido. Es razonable suponer que cualquier persona con grandes ganancias de una casa o una cartera de acciones estaría más inclinada a derrochar en unas vacaciones costosas, un automóvil nuevo u otro artículo discrecional.
Sin embargo, los críticos dicen que se espera que el aumento de la riqueza tenga un impacto mucho menor en el gasto del consumidor que otros factores, como los impuestos, el gasto de los hogares y las tendencias laborales. ¿Cómo? Porque una ganancia en el valor de la cartera de un inversor en realidad no equivale a un mayor ingreso disponible.
Inicialmente, las ganancias del mercado de valores deben considerarse no realizadas. Una ganancia no realizada es una ganancia que existe en papel, pero que aún no se ha vendido en efectivo. Lo mismo ocurre con los precios inmobiliarios altísimos.
Ejemplo del efecto riqueza
Los defensores del efecto riqueza pueden señalar varias ocasiones en las que Los aumentos significativos en las tasas de interés y los impuestos durante los mercados alcistas no han logrado frenar el gasto de los consumidores. Los acontecimientos de 1968 son un buen ejemplo.
Se aumentaron los impuestos en un 10%, pero la gente siguió gastando más. Incluso cuando el ingreso disponible disminuyó debido a la carga fiscal adicional, la riqueza siguió creciendo a medida que el mercado de valores seguía aumentando.
Crítica del efecto riqueza
Sin embargo, existe un debate considerable entre los expertos del mercado sobre si existe o no el efecto riqueza, especialmente en el contexto del mercado de valores. Algunos argumentan que el efecto tiene más que ver con la correlación que con la causalidad, proponiendo que el aumento del gasto conduce a la apreciación de los activos, y no al revés.
Vivienda vs. Efecto riqueza del mercado de valores
Si bien aún no se ha vinculado de manera concluyente, existe evidencia más sólida que vincula el aumento del gasto con el valor más alto de las viviendas.
Las luminarias económicas Karl Case y Robert Shiller, los desarrolladores de los índices de precios de la vivienda Case-Shiller, junto con John Quigley, se propusieron investigar la teoría del efecto riqueza recopilando datos de 1982 a 1999. Los resultados, presentados en un artículo titulado » Comparando los efectos de la riqueza: el mercado de valores versus el mercado de la vivienda», encontró «evidencia débil en el mejor de los casos» de un efecto de riqueza del mercado de valores, pero una fuerte evidencia de que los cambios en la riqueza del mercado de la vivienda son importantes para el consumo.
Posteriormente, los autores ampliaron su estudio sobre la riqueza y el gasto del consumidor en un panel de estados de EE. UU. a un período prolongado de 37 años, desde 1975 hasta el segundo trimestre de 2012. resultados, publicado en enero de 2013, reveló que un aumento de la riqueza inmobiliaria, similar al observado entre 2001 y 2005, aumentaría el gasto de los hogares en un total de alrededor del 4,3 % durante el período de cuatro años. Por el contrario, una disminución de la riqueza de la vivienda comparable al colapso entre 2005 y 2009 provocaría una caída del gasto de alrededor del 3,5%.
Varios otros economistas han respaldado las afirmaciones de que un aumento en la riqueza inmobiliaria fomenta el gasto adicional. Sin embargo, otros cuestionan estas teorías y dicen que se ha sobrevalorado la investigación previa sobre el tema.
