¿Qué es el efecto dotación?
El efecto de dotación se refiere a un sesgo emocional que hace que las personas valoren un artículo de propiedad más alto, a menudo irracionalmente, que su valor de mercado.
Puntos clave
- El efecto de dotación describe una circunstancia en la que un individuo asigna un valor más alto a un artículo que ya posee que el que le daría a ese mismo artículo si no lo tuviera.
- El efecto de dotación se puede ver claramente con objetos que tienen un significado emocional o simbólico para el individuo.
- La investigación ha identificado la «propiedad» y la «aversión a la pérdida» como las dos razones psicológicas principales que causan el efecto de dotación.
Comprender el efecto dotación
En las finanzas del comportamiento, el efecto de dotación, o aversión a la disposición, como se le llama a veces, describe una circunstancia en la que un individuo otorga un valor más alto a un artículo que ya posee de lo que valoraría ese mismo artículo si no lo tuviera. eso.
Este tipo de comportamiento generalmente se desencadena con elementos que tienen un significado emocional o simbólico para el individuo. Sin embargo, también puede ocurrir simplemente porque el individuo posee el artículo en cuestión.
Ejemplo del efecto dotación
Veamos un ejemplo. Un individuo obtuvo una caja de vino relativamente modesta en términos de precio. Si luego se hiciera una oferta para comprar ese vino por su valor de mercado actual, que es ligeramente superior al precio que pagó el individuo por él, el efecto de dotación podría obligar al propietario a rechazar esta oferta, a pesar de las ganancias monetarias que se obtendrían. al aceptar la oferta.
Entonces, en lugar de aceptar el pago del vino, el propietario puede optar por esperar una oferta que cumpla con sus expectativas o beberlo él mismo. La propiedad real ha llevado al individuo a sobrevalorar el vino. Reacciones similares, impulsadas por el efecto dotación, pueden influir en los propietarios de objetos de colección, o incluso en las empresas, que perciben su posesión como más importante que cualquier valoración de mercado.
Bajo los supuestos restrictivos de la teoría de la elección racional, que subyace en la teoría microeconómica y financiera moderna, tal comportamiento es irracional. Los economistas conductuales y los estudiosos de las finanzas conductuales explican ese comportamiento supuestamente irracional como el resultado de una especie de sesgo cognitivo que distorsiona el pensamiento de las personas.
Según estas teorías, un individuo racional debería valorar la caja de vino exactamente al precio de mercado actual, ya que podría comprar una caja idéntica de vino a ese precio si vendiera o renunciara a la caja que ya posee.
El efecto dotación desencadena
La investigación ha identificado dos razones psicológicas principales de lo que causa el efecto de dotación:
- Propiedad: Los estudios han demostrado repetidamente que las personas valoran algo que ya poseen más que un artículo similar que no poseen, muy en línea con el dicho, «Más vale pájaro en mano que ciento volando». No importa si el artículo en cuestión fue comprado o recibido como regalo; el efecto sigue siendo válido.
- aversión a la pérdida: Esta es la razón principal por la que los inversores tienden a mantener ciertos activos o transacciones no rentables, ya que la perspectiva de desinvertir al valor de mercado prevaleciente no se ajusta a sus percepciones de su valor.
El impacto del efecto dotación
Las personas que heredan acciones de parientes fallecidos exhiben el efecto de dotación al negarse a vender esas acciones, incluso si no se ajustan a la tolerancia al riesgo o los objetivos de inversión de esa persona, y pueden afectar negativamente la diversificación de una cartera. Determinar si la adición de estas acciones tiene o no un impacto negativo en la asignación general de activos es apropiado para reducir los resultados negativos.
El sesgo del efecto dotación también se aplica fuera de las finanzas. Un conocido estudio que ejemplifica el efecto dotación, y que ha sido replicado con éxito, comienza con un profesor universitario impartiendo una clase con dos secciones, una reunión los lunes y miércoles y otra reunión los martes y jueves.
El profesor entrega una taza de café nueva con el logotipo de la universidad grabado en ella a la sección de lunes/miércoles de forma gratuita como regalo, sin darle mucha importancia. La sección martes/jueves, en cambio, no recibe nada.
Una semana después, el profesor les pide a todos los estudiantes que califiquen la taza. Los estudiantes que recibieron la copa, en promedio, le pusieron un precio más alto a la copa que aquellos que no la recibieron. Cuando se les preguntó cuál sería el precio de venta más bajo de la taza, la cotización de los estudiantes que recibieron la taza fue constante y significativamente más alta que la cotización de los estudiantes que no recibieron una taza.
