¿Qué es la edad promedio ponderada del préstamo (WALA)?
La edad promedio ponderada de los préstamos (WALA) mide la edad promedio de los préstamos en un conjunto de valores respaldados por hipotecas (MBS). Las ponderaciones se basan en el monto en dólares de cada préstamo en cada vencimiento como una proporción del total de la cartera agregada y pueden ponderarse por la cifra en dólares del saldo de capital pendiente o el valor nominal del préstamo.
Puntos clave
- La antigüedad media ponderada de los préstamos (WALA) es una medida del vencimiento de las hipotecas en un valor respaldado por hipotecas (MBS).
- WALA está ponderado en dólares según el tamaño de la hipoteca y el tiempo restante hasta el vencimiento (generalmente en meses).
- WALA se calcula como el inverso matemático del vencimiento promedio ponderado (WAM), una estimación más común de la rentabilidad de MBS.
Cómo funciona la antigüedad media ponderada del préstamo
Los inversionistas en valores respaldados por hipotecas utilizan la edad promedio ponderada de los préstamos para estimar el tiempo requerido para pagar un grupo de valores respaldados por hipotecas. La medida varía con el tiempo debido a que algunas hipotecas se pagan más rápido que otras.
En esencia, un valor respaldado por una hipoteca convierte al banco en un intermediario entre el comprador de la vivienda y la industria de inversión. Un banco puede emitir hipotecas a sus clientes y luego venderlas con descuento para incluirlas en un MBS. El banco registra la venta como un beneficio en su balance general y no pierde nada si el comprador de la vivienda quiebra tarde o temprano.
El inversionista que compra un valor respaldado por hipotecas esencialmente presta dinero a los compradores de viviendas. Un MBS se puede comprar y vender a través de un corredor. La inversión mínima varía entre emisores.
El WALA se obtiene multiplicando el valor nominal inicial de cada hipoteca individual en el conjunto de MBS por el número de meses desde la originación del préstamo hipotecario. WALA y otras medidas de vencimiento de MBS se utilizan para estimar tanto el potencial de ganancias como el riesgo de pago anticipado. El riesgo de pago anticipado es el riesgo asociado con el pago anticipado del principal de un valor de renta fija, como cuando se refinancia una hipoteca o se vende una casa y se paga la hipoteca. Cuando el principal se devuelve anticipadamente, los pagos de intereses futuros no se pagarán sobre esa parte del principal, lo que significa que los inversores en valores de renta fija asociados no recibirán pagos de intereses sobre el principal.
Edad promedio ponderada del préstamo versus vencimiento promedio ponderado
El vencimiento promedio ponderado (WAM) y WALA se utilizan para estimar la probabilidad de que una inversión en un valor respaldado por hipotecas sea rentable. Sin embargo, WAM tiende a ser una medida más utilizada para el vencimiento de conjuntos de valores respaldados por hipotecas. Mide el tiempo promedio que tardan los valores en una cartera de deuda en vencer, ponderado en proporción al monto en dólares invertido en la cartera. Las carteras con vencimientos promedio ponderados más altos son más sensibles a los cambios en las tasas de interés.
WALA en realidad se calcula como el inverso de WAM: WAM calcula el valor porcentual de cada hipoteca o instrumento de deuda en la cartera. El número de meses o años hasta el vencimiento del bono se multiplica por cada porcentaje, y los subtotales suman el vencimiento promedio ponderado de los bonos en la cartera.
