¿Qué es una economía sobrecalentada?
Una economía sobrecalentada es aquella que ha experimentado un período sostenido de buen crecimiento económico y actividad que ha llevado a altos niveles de inflación, provocados por el aumento de la riqueza de los consumidores.
Puntos clave
- Una economía sobrecalentada es aquella que se está expandiendo a un ritmo insostenible.
- Los dos signos principales de una economía sobrecalentada son el aumento de las tasas de inflación y una tasa de desempleo más baja de lo normal para una economía.
- Las causas del sobrecalentamiento de la economía van desde shocks económicos externos hasta burbujas de activos.
Entendiendo una economía sobrecalentada
Un gran aumento de precios provoca una asignación ineficiente de la oferta, ya que los productores producen en exceso y crean un exceso de capacidad de producción en un intento de capitalizar los altos niveles de riqueza. Desafortunadamente, estas ineficiencias e inflación en última instancia obstaculizarán el crecimiento de la economía y, a menudo, pueden ser un precursor de una recesión.
En pocas palabras, una economía sobrecalentada es aquella que se está expandiendo a un ritmo insostenible. Hay dos signos principales de una economía sobrecalentada: tasas de inflación crecientes y una tasa de desempleo más baja de lo normal para una economía.
Aumento de las tasas de inflación
El aumento de la inflación suele ser una de las primeras señales de que una economía se está sobrecalentando. Como resultado, los gobiernos y los bancos centrales suelen aumentar las tasas de interés en un esfuerzo por reducir la cantidad de gastos y préstamos. Si bien los bancos centrales pueden combatir el aumento de la inflación mediante aumentos en las tasas de interés, a menudo pueden llegar demasiado tarde. Dado que la inflación es un indicador rezagado, puede tomar algún tiempo para que los cambios en la política reduzcan la tasa.
Entre junio de 2004 y junio de 2006, la Junta de la Reserva Federal (FRB, por sus siglas en inglés) elevó la tasa de interés 17 veces como un medio gradual para frenar el sobrecalentamiento de la economía estadounidense. Sin embargo, dos años más tarde, la inflación de EE. UU. alcanzó el 5,6 %, un ciclo alto. Este rápido aumento de los precios fue seguido por una recesión paralizante, en la que la inflación se desplomó por debajo de cero en seis meses.
Tasas de ocupación inusualmente altas
El segundo signo de una economía sobrecalentada es una tasa de desempleo más baja de lo normal para un país. El pleno empleo debería ser algo bueno. Pero el pleno empleo también significa una mayor inflación, ya que todos tienen un trabajo (lo que significa que la productividad está en su punto más alto) y dinero para gastar.
Desde la Segunda Guerra Mundial, la tasa de desempleo generalmente ha caído por debajo del 5% en los años inmediatamente anteriores a las recesiones. Esto incluye los años previos a la Gran Recesión.
Otras características de las economías sobrecalentadas incluyen niveles anormalmente altos de confianza del consumidor seguidos de un cambio abrupto.
Causas de una economía sobrecalentada
Las dos señales principales descritas anteriormente también son causas del sobrecalentamiento de la economía. Otras causas de una economía sobrecalentada incluyen burbujas de activos y shocks económicos externos. Un ejemplo de esto último son las crisis del petróleo que se produjeron durante gran parte de los años setenta y ochenta. Han resultado en recesiones de diversa duración e intensidad a medida que la factura de importación de petróleo de Estados Unidos ha crecido para satisfacer la mayor demanda de gasolina.
Las burbujas de activos son un aumento insostenible en los precios de ciertos activos. Esta es una señal de sobrecalentamiento. El estallido de la burbuja de las puntocom en 2001 provocó una recesión. Más recientemente, la crisis financiera de 2008 fue el resultado de una burbuja hipotecaria. La burbuja tuvo implicaciones de gran alcance en todas las geografías y resultó en una recesión prolongada que abarcó múltiples geografías.
Ejemplo de una economía sobrecalentada
La Gran Recesión de finales de la década de 2000 estuvo precedida por un sobrecalentamiento de la economía. La tasa de desempleo disminuyó continuamente hasta 2007, culminando en una tasa del 4,6% (por debajo de la tasa normal) en ese año. Mientras tanto, la tasa de inflación, que había estado aumentando constantemente, alcanzó un máximo de 5,25% en 2006, cuando Ben Bernanke se convirtió en presidente de la Fed y justo antes de la crisis.
Otra señal del recalentamiento de la economía estadounidense fue la burbuja inmobiliaria que estalló en 2007 y conmocionó a todo el ecosistema financiero estadounidense. Para agravar estos problemas estaba el gasto público. Durante los años del presidente Clinton, el presupuesto federal tuvo superávit. Sin embargo, los recortes de impuestos del presidente Bush convirtieron ese superávit en déficit.
En 2005, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó que habría un déficit presupuestario de $ 368 mil millones ese año y sería seguido por un déficit de $ 295 mil millones el año siguiente. En resumen, la economía estadounidense mostró las características de una economía sobrecalentada en los años previos a la recesión.
