¿Qué es un documento de divulgación de opciones (ODD)?
El Documento de divulgación de opciones (ODD) es una publicación emitida por la Corporación de compensación de opciones (OCC) que sirve como una guía importante para los comerciantes de opciones. El documento completo, formalmente titulado Características y riesgos de las opciones estandarizadas:es especialmente esencial para los comerciantes de opciones novatos.
Las opciones son derivados financieros basados en el valor de los valores subyacentes, como las acciones. Las opciones dan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado dentro de un marco de tiempo específico.
El folleto ODD incluye definiciones de los términos comerciales de opciones más comunes y ejemplos útiles que ilustran varios escenarios comerciales. Proporciona información general sobre los riesgos del comercio de opciones. Tanto la Ley de Bolsa de Valores como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) requieren que los corredores y las firmas de corretaje entreguen a los clientes el documento de divulgación de opciones y los suplementos relacionados.
Puntos clave
- La Corporación de Compensación de Opciones es responsable de emitir el Documento de Compensación de Opciones y sus suplementos.
- En 1994, la OCC publicó el primer documento de información sobre opciones, que brinda a los inversores información educativa importante sobre el comercio de opciones.
- El folleto cubre temas importantes para los inversionistas de opciones tales como definiciones de opciones, opciones de índices, opciones de deuda, opciones de divisas y los riesgos del comercio de opciones.
- Los inversores pueden obtener copias del folleto y los suplementos a través de su corredor o en línea en El sitio web de la OCC.
Entendiendo el Documento de Divulgación de Opciones (ODD)
Fundada en 1973, la OCC liquida operaciones de opciones cotizadas en bolsa, futuros de acciones y opciones extrabursátiles. Como la cámara de compensación de derivados de acciones más grande del mundo, la OCC opera bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
En febrero de 1994, la OCC publicó la primera edición del Documento de divulgación de opciones (ODD). Los títulos de los capítulos en la última versión incluyen:
- Opciones de nomenclatura
- Opciones de alamcenaje
- Opciones de índice
- Opciones de deuda y opciones de incumplimiento crediticio
- Opciones de moneda extranjera
- Opciones estructuradas de forma flexible
- Ejercicio y liquidación
- Consideraciones fiscales, costos de transacción y requisitos de margen
- Principales riesgos de las posiciones en opciones
A partir de diciembre de 1997, la Corporación de Compensación de Opciones comenzó a publicar suplementos para el folleto ODD. Estos complementos proporcionaron información nueva, modificaron información publicada anteriormente y aclararon conceptos para abordar la creciente complejidad de los productos opcionales.
La actualización más reciente de ODD, en marzo de 2022, incluyó material complementario que indica que los contratos de productos indexados podrían tener un multiplicador distinto de 100 según lo establecido por el intercambio de cotización, e incluyó las últimas correcciones de subtítulos de capítulo en el original.
En marzo de 2022, OCC dijo que publicaría cambios futuros en el ODD como actualizaciones de todo el documento en lugar de suplementos.
9.93 mil millones
El número total de contratos liquidados por la OCC en 2021. Esto incluye opciones sobre acciones e índices, así como contratos de futuros.
Requisitos del documento de información de opciones (ODD)
Dado que el ODD se considera una publicación clave para ayudar a los inversores a comprender las complejidades del comercio de opciones, existen reglas para garantizar que todos los inversores tengan acceso rápido al documento.
La SEC es responsable de aprobar los suplementos al documento de divulgación de opciones. Los corredores están obligados a entregar el ODD y los complementos a sus clientes, de acuerdo con la Regla 9b-1 de la Securities Exchange Act. FINRA tiene su propia regla que requiere que los corredores proporcionen a sus clientes el ODD más reciente. Esto debe suceder antes de que el corredor apruebe que el cliente opere con opciones.
Además, FINRA requiere que los corredores distribuyan cada suplemento ODD nuevo a los clientes que ya han recibido el ODD. Las empresas pueden enviar por correo el ODD y los suplementos a los clientes o transmitirlos electrónicamente a quienes hayan dado su consentimiento para la entrega electrónica.
Puede encontrar la última versión del folleto ODD como descarga de PDF en Sitio web de la Corporación de Compensación de Opciones.
Consideraciones Especiales
Aparte de la descripción básica de los distintos tipos de opciones, quizás la sección más importante del ODD es la de «Principales riesgos de las posiciones en opciones». Quienes no estén familiarizados con los mercados de opciones harían bien en leer detenidamente esta sección, que analiza los principales riesgos de cada uno de los tipos de opciones discutidos en el documento y brinda algunos ejemplos de cómo un operador podría perder dinero. Incluso un comerciante experimentado encontraría útil el documento como recordatorio. La sección sobre los riesgos de tener opciones comienza con esta breve advertencia: «El tenedor de una opción corre el riesgo de perder la cantidad total pagada por la opción en un período de tiempo relativamente corto».
El ODD continúa explicando otros riesgos del comercio de opciones, incluidos los riesgos asumidos por los emisores de opciones, los riesgos de las transacciones compuestas (como los diferenciales de opciones), los riesgos de la interrupción de los mercados de activos subyacentes y los riesgos especiales de las opciones sobre índices. .
