¿Qué es una distribución pública general?
En finanzas, el término distribución pública general se refiere al proceso mediante el cual una empresa privada se convierte en una empresa que cotiza en bolsa al vender sus acciones al público en general. Esto contrasta con una distribución pública convencional, donde las acciones se venden principalmente a inversores institucionales.
Puntos clave
- Una distribución pública general es el proceso de venta de acciones privadas a accionistas públicos por primera vez.
- Permite que las empresas privadas se hagan públicas, lo que puede ayudarlas a recaudar capital y generar efectivo para sus primeros inversores.
- Una vez vendidas, las acciones recién emitidas se negocian activamente entre los inversores en el mercado secundario.
Cómo funcionan las distribuciones al público en general
La transacción en la que las acciones de una empresa privada se venden al público por primera vez se conoce como oferta pública inicial (OPI). Si la oferta pública inicial implica ventas directas a un grupo grande de inversores, ya sean pequeños inversores minoristas o grandes fondos, dicha oferta pública inicial se denominaría distribución al público en general. Si, por el contrario, la oferta pública inicial está dirigida principalmente a inversores grandes y sofisticados—como bancos de inversión, fondos de cobertura y fondos de pensiones—entonces eso se consideraría distribución pública convencional.
Cuando los inversores compran acciones a través de una oferta pública inicial, participan en lo que se conoce como el mercado primario. En el mercado primario, los valores que compras provienen directamente de la empresa que los emite. En comparación, el mercado secundario es aquel en el que usted compra valores de otros propietarios de ese valor que los compraron previamente al emisor o los compraron en su totalidad a otro propietario. La gran mayoría de las transacciones que tienen lugar se realizan en el mercado secundario, lo que hace que las OPI sean eventos relativamente raros y seguidos de cerca.
Desde la perspectiva de la empresa, existen muchas razones potenciales para embarcarse en una oferta pública inicial. Para empezar, es posible que deseen recaudar dinero para la expansión, por ejemplo, mediante la construcción de nuevas instalaciones, la contratación de nuevos empleados, la financiación de más investigación y desarrollo (I+D) o incluso la adquisición de un competidor. En este caso, la oferta pública inicial representaría una forma de financiación de capital.
En otros casos, una empresa puede querer hacer una oferta pública inicial para aumentar el efectivo disponible para sus primeros inversores, algunos de los cuales pueden querer retirar su inversión. También pueden existir beneficios adicionales, como el aumento del prestigio, la credibilidad y la solvencia que a menudo se asocia con las empresas que cotizan en bolsa.
Ejemplo del mundo real de una distribución pública general
XYZ Corporation es una importante empresa de tecnología que está considerando la mejor forma de financiar sus planes de expansión. Sus gerentes creen que al abrir nuevas oficinas en el extranjero y contratar nuevos empleados, pueden expandir efectivamente su base de clientes fuera de los Estados Unidos. Además, ven la oportunidad de adquirir varios competidores más pequeños que creen que podrían agregar propiedad intelectual y recursos humanos a su cartera.
Al considerar sus opciones de recaudación de fondos, XYZ decide buscar financiamiento de capital a través de una oferta pública inicial. Para finalizar su decisión, deben decidir entre una distribución pública general o una distribución pública convencional. En el primero, es probable que un mayor porcentaje de las acciones emitidas esté en manos de inversores minoristas, mientras que el segundo generalmente se inclinará hacia una propiedad más institucional.
Sin embargo, en la práctica, es probable que los dos tipos diferentes de OPI produzcan resultados similares a mediano y largo plazo. Esto se debe a que una vez que las acciones se han vendido en el mercado primario, los inversores las intercambiarán entre sí en el mercado secundario.
Por ejemplo, suponga que las acciones se emiten a inversionistas institucionales pero existe una demanda de mercado insatisfecha por parte de inversionistas minoristas. En tal escenario, nada impediría que esos inversionistas minoristas oferten para comprar esas acciones de inversionistas institucionales en el mercado secundario.
Del mismo modo, si las acciones se venden principalmente a inversores minoristas, pero la demanda de acciones aumenta entre los inversores institucionales, los inversores minoristas tendrán libertad para vender sus acciones. De esta forma, el mercado secundario debería garantizar que las acciones de XYZ sean en última instancia propiedad de aquellos propietarios que más las valoren, independientemente de quién reciba las acciones en la oferta pública inicial.
