¿Qué es el dinero a granel?
El dinero al por mayor se refiere a las grandes sumas de dinero prestadas por las instituciones financieras en los mercados monetarios. Este negocio de banca mayorista incluye el mercado de valores negociables, como letras del Tesoro, papel comercial, aceptaciones bancarias, depósitos extranjeros o de intermediarios, certificados de depósito, letras, pactos de recompra, fondos federales e hipotecas a corto plazo y respaldadas por deuda. actividad.
Puntos clave
- El dinero masivo se refiere a grandes sumas de dinero prestadas por instituciones financieras en los mercados monetarios.
- Como ha demostrado la crisis de las hipotecas de alto riesgo, es rápido de organizar pero peligroso confiar en él.
- Los mercados monetarios mayoristas son un buen indicador anticipado de tensión en el sistema financiero.
Comprender el dinero al por mayor
El dinero a granel es una forma para que las grandes corporaciones e instituciones financieras obtengan capital de trabajo y otros tipos de financiamiento a corto plazo, y es fundamental para el funcionamiento adecuado de los sistemas financieros estadounidenses y mundiales.
El financiamiento mayorista puede ser rápido de organizar pero peligroso confiar en él, como descubrieron los bancos durante la crisis financiera mundial cuando el mercado de financiamiento mayorista se derrumbó. El uso excesivo de financiamiento mayorista a corto plazo, en lugar de depósitos minoristas, y acuerdos de recompra dejaron a los bancos expuestos al riesgo de liquidez cuando la liquidez era más importante.
Un ejemplo de esto ocurrió después del colapso de Lehman Brothers durante la crisis financiera de 2008. Se produjo una corrida y los inversores retiraron sus fondos al por mayor. Se dice que Wachovia perdió alrededor del 1% (o alrededor de $ 5 mil millones) de sus fondos. El banco fue contratado por la FDIC para negociar con Citigroup y Wells Fargo una adquisición en lugar de declararse en quiebra. En un fin de semana, se vendió a Wells Fargo por unos 15.000 millones de dólares.
Un momento decisivo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo se produjo en 2007 cuando Northern Rock, un banco británico que había dependido de los mercados mayoristas para la mayor parte de su financiación, ya no pudo financiar sus actividades crediticias y tuvo que solicitar financiación de emergencia al Banco de Inglaterra.
Indicaciones de los mercados monetarios mayoristas
Los mercados mayoristas de dinero son, por lo tanto, un buen indicador anticipado del estrés en el sistema financiero y muestran una imagen más real del costo de los préstamos que las tasas de interés oficiales del banco central. En la actualidad, la tasa de interés a un día con descuento OIS se ha convertido en una medida clave del riesgo crediticio dentro de la industria bancaria, utilizando tasas de referencia a corto plazo, como la tasa de fondos federales.
La demanda de activos líquidos de alta calidad (HQLA) en los mercados financieros mundiales sugiere que los mercados monetarios mayoristas están lejos de repararse, incluso si los bancos de importancia sistémica mundial (G-SIB) cumplen con las nuevas medidas de capital y la liquidez de Basilea III, como el índice de cobertura de liquidez y ratio de financiación estable neta.
En los EE. UU., las nuevas regulaciones del mercado monetario entraron en vigencia en 2016, pero la Reserva Federal deberá brindar estabilidad a los mercados de préstamos a través de su función de recompra inversa (RRP) durante algún tiempo. Esto se debe a que el aumento de las tasas de interés aumenta la dependencia de los bancos de la financiación mayorista al reducir los depósitos minoristas. Esto, a su vez, aumenta el riesgo sistémico.
