¿Qué es un diferencial de tipos de interés (IRD)?
Un diferencial de tipos de interés (IRD) pondera el contraste de tipos de interés entre dos activos que devengan intereses similares. La mayoría de las veces es la diferencia entre dos tasas de interés.
Los comerciantes en el mercado de divisas utilizan IRD al evaluar los tipos de cambio a plazo. Con base en la paridad de la tasa de interés, un comerciante puede crear una expectativa de la tasa de cambio futura entre dos monedas y establecer la prima, o descuento, en los contratos de futuros a la tasa de cambio actual.
Puntos clave
- Los diferenciales de tipos de interés (IRD) simplemente miden la diferencia entre los tipos de interés de dos instrumentos diferentes.
- El IRD se usa con mayor frecuencia en los mercados de renta fija, divisas y préstamos.
- El IRD también juega un papel clave en el cálculo de un carry trade de divisas.
Comprender el diferencial de tasas de interés (IRD)
Los IRD simplemente miden la diferencia en las tasas de interés entre dos valores. Si un bono rinde 5% y otro 3%, el IRD sería de 2 puntos porcentuales o 200 puntos base (bps). Los cálculos de IRD se utilizan con mayor frecuencia en el comercio de renta fija, el comercio de divisas y los cálculos de préstamos.
IRD se utiliza en el mercado inmobiliario para describir la diferencia entre la tasa de interés y la tasa que cobra un banco en la fecha de pago anticipado de las hipotecas.
IRD también es un componente clave del carry trade, una estrategia comercial que consiste en obtener préstamos a una tasa de interés baja e invertir las ganancias en un activo que proporciona una tasa de rendimiento más alta. Las operaciones de carry a menudo consisten en pedir prestado en una moneda con una tasa de interés baja y luego convertir el monto prestado en otra moneda con un rendimiento más alto.
Diferencial de tipos de interés: un ejemplo de canje de bonos
El IRD es la cantidad que el inversionista puede esperar obtener usando un carry trade. Suponga que un inversionista pide prestado $1,000 y convierte los fondos en libras esterlinas, lo que le permite comprar un bono británico. Si el bono comprado rinde 7% mientras que el bono estadounidense equivalente rinde 3%, entonces el IRD es 4%, o 7% – 3%. Esta ganancia está asegurada solo si el tipo de cambio entre dólares y libras se mantiene constante.
Uno de los principales riesgos asociados a esta estrategia es la incertidumbre de las fluctuaciones de las divisas. En este ejemplo, si la libra esterlina cayera frente al dólar estadounidense, el comerciante podría sufrir pérdidas.
Además, los comerciantes pueden usar el apalancamiento, como un factor de 10 a 1, para mejorar su potencial de ganancias. Si el inversionista apalancara el préstamo por un factor de 10 a 1, podría obtener una ganancia del 40%. Sin embargo, el apalancamiento también podría causar mayores pérdidas en caso de grandes movimientos en los tipos de cambio.
Diferencial de tipos de interés: un ejemplo de hipoteca
Cuando los compradores de viviendas piden dinero prestado para comprar casas, puede haber un IRD.
Por ejemplo, suponga que un comprador de vivienda compró una casa y obtuvo una hipoteca a una tasa de 5.50% por 30 años. Digamos que han pasado 25 años y al prestatario solo le quedan cinco años en el plazo de la hipoteca. El prestamista podría usar la tasa de interés de mercado actual que ofrecen para una hipoteca a cinco años para determinar el IRD. Si la tasa de interés de mercado actual en una hipoteca a cinco años es 3,85%, el IRD es 1,65% o 0,1375% por mes.
Diferencial de tipos de interés (IRD) frente a diferencial de tipos de interés neto (NIRD)
El diferencial de tasa de interés neto (NIRD) es un tipo específico de IRD utilizado en los mercados de divisas. En los mercados de divisas internacionales, el NIRD es la diferencia entre las tasas de interés de dos regiones económicas distintas.
Por ejemplo, si un comerciante tiene una posición larga en el par NZD/USD, será dueño de la moneda de Nueva Zelanda y tomará prestada la moneda de EE. UU. Estos dólares neozelandeses se pueden depositar en un banco neozelandés y simultáneamente obtener un préstamo por la misma cantidad del banco estadounidense. El NIRD es la diferencia entre cualquier interés ganado y cualquier interés pagado por mantener la posición del par de divisas.
¿Para qué sirven los cálculos del diferencial de tipos de interés?
Los cálculos de IRD se utilizan para demostrar la diferencia en las tasas de interés entre dos acciones financieras, generalmente en el comercio de renta fija, el comercio de divisas y los cálculos de préstamos.
¿Cómo se utiliza el diferencial de tipos de interés en el mercado inmobiliario?
Se utiliza en el mercado inmobiliario para ilustrar la diferencia de calificación entre la tasa de interés establecida y la tasa publicada por un banco cuando se trata de fechas de pago anticipado de hipotecas.
¿Cómo se utiliza el diferencial de tipos de interés en el carry trade?
En la inversión de carry trade, un inversionista pide dinero prestado en una moneda con una tasa de interés baja y luego convierte el monto prestado en una moneda de mayor rendimiento. El IRD es la diferencia entre los dos tipos de interés.
