¿Cuál es el beneficio operativo neto después de impuestos?
El ingreso operativo neto después de impuestos (NOPAT) es una medida financiera que muestra qué tan bien se ha desempeñado una empresa a través de sus operaciones principales, después de impuestos. NOPAT se usa a menudo en los cálculos de valor económico agregado (EVA) y es una mirada más precisa a la eficiencia operativa para las empresas apalancadas. NOPAT no incluye los ahorros de impuestos que muchas empresas obtienen debido a la deuda existente.
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Ingreso operativo neto después de impuestos (NOPAT)
Puntos clave
- El ingreso operativo neto después de impuestos (NOPAT) mide la eficiencia de las operaciones de una empresa apalancada.
- NOPAT excluye los ahorros fiscales de la deuda existente y las pérdidas o cargos únicos.
- Los analistas de fusiones y adquisiciones utilizan NOPAT para calcular el flujo de caja libre de la empresa (FCFF) y el flujo de caja libre económico para la empresa.
Comprender el ingreso operativo neto después de impuestos (NOPAT)
El ingreso operativo neto después de impuestos (NOPAT) es la ganancia potencial en efectivo de una empresa si su capitalización no estuviera apalancada, es decir, si no tuviera deuda. La cifra no incluye pérdidas ni cargos únicos; estos no proporcionan una representación fiel de la verdadera rentabilidad de una empresa. Algunos de estos cargos pueden incluir cargos relacionados con fusiones o adquisiciones que, cuando se consideran, no necesariamente muestran una imagen precisa de las operaciones de la empresa, aunque pueden afectar los resultados de la empresa para ese año.
Los analistas observan muchas medidas de rendimiento diferentes al evaluar una empresa como inversión. Las medidas de rendimiento más utilizadas son las ventas y el crecimiento de los ingresos netos. Las ventas proporcionan una medida de rendimiento de alto nivel, pero no hablan de la eficiencia operativa. El ingreso neto incluye los gastos operativos, pero también incluye los ahorros de impuestos de la deuda. El ingreso operativo neto después de impuestos es un cálculo híbrido que permite a los analistas comparar el rendimiento de la empresa sin la influencia del apalancamiento. De esta manera, es una medida más precisa de la eficiencia operativa pura.
Para calcular NOPAT, debe determinar los ingresos operativos, también conocidos como ganancias operativas. Incluye las ganancias brutas menos los gastos operativos, que incluyen los gastos de venta, generales y administrativos (por ejemplo, suministros de oficina). La fórmula NOPAT es
Extensión NOPAT
=
Ingresos de explotación
×
(
1
−
Tasa de impuesto
)
Dónde está:
Ingresos de explotación
=
Utilidad bruta menos gastos operativos
\begin{aligned} &\text{NOPAT} = \text{Ingresos operativos} \times \left ( 1 – \text{Tasa de impuestos} \right ) \\ &\textbf{donde:} \\ &\text{Operativo Ingresos} = \text{Beneficio bruto menos gastos operativos} \\ \end{alineado} Extensión NOPAT=Ingresos de explotación×(1−Tasa de impuesto)Dónde está:Ingresos de explotación=Utilidad bruta menos gastos operativos
Ejemplo NOPAT
Por ejemplo, si el EBIT es de $10 000 y la tasa impositiva es del 30 %, entonces el EBIT después de impuestos es 0,7, lo que equivale a $7000 (cálculo: $10 000 x (1 – 0 ,3)). Esta es una aproximación de los flujos de efectivo después de impuestos sin la ventaja fiscal de la deuda. Tenga en cuenta que si una empresa no tiene deudas, el ingreso operativo neto después de impuestos es igual a la utilidad neta después de impuestos. Al calcular el ingreso operativo neto después de impuestos, a los analistas les gusta compararse con empresas similares en la misma industria, porque algunas industrias tienen costos más altos o más bajos que otras.
Consideraciones Especiales
Además de proporcionar a los analistas una medida de la eficiencia operativa central que no se ve afectada por la deuda, las fusiones y las adquisiciones, los analistas utilizan los ingresos operativos netos después de impuestos. Lo utilizan para calcular el flujo de caja libre de la empresa (FCFF), que es igual a la utilidad operativa neta después de impuestos, menos los cambios en el capital de trabajo. También lo usan para calcular el flujo de efectivo libre económico para el negocio (FCFF), que es el ingreso operativo neto después de impuestos menos el capital. Ambos son utilizados principalmente por analistas que buscan objetivos de adquisición, ya que el financiamiento del comprador reemplazará el acuerdo de financiamiento actual. Otra forma de calcular el ingreso operativo neto después de impuestos es el ingreso neto más los gastos por intereses después de impuestos (o el ingreso neto más los gastos por intereses netos) multiplicado por 1, menos la tasa impositiva.
