¿Qué es una empresa patrocinada por el gobierno (GSE)?
Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad casi gubernamental establecida para mejorar el flujo de crédito a sectores específicos de la economía estadounidense. Creadas por leyes del Congreso, estas agencias, si bien son de propiedad privada, brindan servicios financieros públicos. Las GSE ayudan a facilitar los préstamos para una variedad de personas, incluidos estudiantes, agricultores y propietarios de viviendas.
Por ejemplo, Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) se creó originalmente como una GSE en el sector de la vivienda. Su objetivo era fomentar la propiedad de la vivienda entre las clases media y trabajadora. Freddie Mac se considera una hipoteca GSE.
Otras GSE hipotecarias incluyen la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae) y la Asociación Hipotecaria Nacional Gubernamental (Ginnie Mae). Ambas entidades se introdujeron para mejorar el flujo de crédito en el mercado de la vivienda (y al mismo tiempo reducir el costo de ese crédito).
Puntos clave
- Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad casi gubernamental establecida para mejorar el flujo de crédito a sectores específicos de la economía estadounidense.
- Las GSE no prestan dinero directamente al público; en cambio, garantizan préstamos de terceros y compran préstamos en el mercado secundario, asegurando la liquidez.
- Las GSE también emiten bonos a corto y largo plazo (bonos de agencia) que cuentan con el respaldo implícito del gobierno de EE. UU.
- Los emisores de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac son ejemplos de empresas patrocinadas por el gobierno.
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Cómo funciona una empresa patrocinada por el gobierno (GSE).
Las GSE no prestan dinero directamente al público. En su lugar, obtienen préstamos de terceros y compran préstamos en el mercado secundario, proporcionando así dinero a los prestamistas y las instituciones financieras.
Las GSE también emiten bonos a corto y largo plazo llamados bonos de agencia. El grado en que un emisor de bonos de agencia se considera independiente del gobierno federal afecta el nivel de su riesgo de incumplimiento. Los inversores en bonos que poseen la mayoría, pero no todos los tipos de bonos de agencias, tienen sus pagos de intereses exentos de impuestos estatales y locales.
Si bien los bonos GSE cuentan con el respaldo implícito del gobierno de EE. UU., a diferencia de los bonos del Tesoro, no son obligaciones directas del gobierno de EE. UU. Por esta razón, estos valores ofrecen un rendimiento ligeramente mayor que las letras del Tesoro, ya que conllevan un grado ligeramente mayor de riesgo crediticio y de incumplimiento.
Ejemplos de empresas patrocinadas por el gobierno (GSE)
El primer GSE, el Sistema de Crédito Agrícola (FCS), fue creado en 1916 para servir al sector agrícola. El FCS todavía existe como una red de prestamistas propiedad de los prestatarios autorizados por el gobierno federal. Tienen la tarea de proporcionar una fuente accesible de crédito a los agricultores, ganaderos y otras entidades involucradas en la agricultura.
El FCS recibe su capital de financiamiento de la Corporación Federal de Financiamiento de Bancos de Crédito Agrícola, que vende bonos en los mercados de valores. Otra GSE agrícola, la Asociación Federal de Préstamos Agrícolas (Farmer Mac), fue creada en 1988 y garantiza el reembolso oportuno del principal y los intereses a los inversionistas en bonos agrícolas.
Para estimular el segmento inmobiliario, el gobierno estableció Federal Home Loan Banks (FHLB) en 1932, que es propiedad de más de 8.000 instituciones financieras comunitarias. Fannie Mae, Ginnie Mae y Freddie Mac fueron fletados más tarde: en 1938, 1968 y 1970 respectivamente. Las GSE inmobiliarias compran hipotecas de prestamistas en mercados hipotecarios secundarios. Los prestamistas utilizan el producto de la venta para proporcionar más crédito a los prestatarios o prestatarios.
Los Bancos Federales de Préstamos para la Vivienda (FHLB, por sus siglas en inglés) ayudan a instituciones de ahorro, bancos, compañías de seguros y cooperativas de crédito a brindar financiamiento para vivienda y desarrollo comunitario.
SLM Corporation (Sallie Mae) fue creada en 1972 para atender el sector educativo. Si bien la institución originalmente administró y recaudó préstamos estudiantiles federales en nombre del Departamento de Educación de los EE. UU., rompió sus vínculos con el gobierno en 2004. Sallie Mae ahora ofrece préstamos para estudiantes de forma privada, junto con asesoramiento sobre la financiación de programas de educación superior y préstamos federales.
Consideraciones Especiales
Los préstamos agregados de GSE en el mercado secundario los convierten en algunas de las instituciones financieras más grandes de los Estados Unidos. El colapso de incluso una GSE podría conducir a una espiral descendente en los mercados, lo que podría conducir a un desastre económico. Dado que tienen una garantía implícita del gobierno de que no se permitirá que quiebren, los críticos ven a las GSE como receptoras invisibles del bienestar corporativo.
De hecho, luego de la crisis de las hipotecas subprime de 2008, Fannie Mae y Freddie Mac recibieron un total de $187 mil millones en asistencia federal. Esta cuantiosa suma estaba destinada a paliar el impacto negativo que la ola de insolvencias estaba provocando en el mercado inmobiliario y en la economía nacional. También fueron puestos bajo la tutela del gobierno. Ambas agencias han pagado sus respectivos rescates desde entonces, aunque permanecen bajo el control de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda.
¿Cuál es un ejemplo de una empresa patrocinada por el gobierno?
La Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae), la Corporación Hipotecaria Federal de Préstamos Hipotecarios (Freddie Mac) y los Bancos Federales de Préstamos Hipotecarios (FHLB) son GSE en el mercado de financiación de viviendas. SLM Corporation (Sallie Mae) es un préstamo para estudiantes de GSE. Y el Sistema de Crédito Agrícola (FCS) y la Corporación Hipotecaria Federal Agrícola (Farmer Mac) son GSE agrícolas.
¿Qué es una empresa patrocinada por el gobierno?
Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad creada por el Congreso para aumentar el flujo de crédito en ciertas áreas de la economía de los EE. UU., especialmente en bienes raíces. Las GSE difieren de las agencias gubernamentales. La principal diferencia es que las GSE son organizaciones privadas, mientras que las agencias gubernamentales están dirigidas directamente por el gobierno federal.
¿Es Freddie Mac una empresa patrocinada por el gobierno?
Sí. Freddie Mac es una empresa patrocinada por el gobierno en el mercado financiero de bienes raíces. Como GSE for Housing, Freddie Mac es una «corporación privada propiedad de accionistas federales con la misión pública de brindar estabilidad y aumentar la liquidez en el mercado hipotecario residencial», según la Casa Blanca. Freddie Mac también ayuda a aumentar la disponibilidad de crédito hipotecario para familias de bajos y medianos ingresos y en áreas desfavorecidas.
La línea de fondo
El Congreso creó empresas patrocinadas por el gobierno para aumentar la estabilidad y la liquidez en algunas áreas de la economía estadounidense, particularmente en el sector inmobiliario. Las GSE no prestan dinero a los consumidores. Más bien, garantizan ciertos productos de préstamo, lo que hace que el financiamiento esté más disponible, especialmente para los consumidores que de otro modo no calificarían.
