¿Qué es la línea del mercado de valores?
La línea del mercado de valores (SML) es una línea dibujada en un gráfico que sirve como una representación gráfica del modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), que muestra diferentes niveles de riesgo sistemático o de mercado de varios valores negociables, graficados contra el anticipado retorno de todo el mercado en un momento dado.
También conocido como «línea característica», el SML es una visualización del CAPM, donde el eje x del gráfico representa el riesgo (en términos de beta) y el eje y del gráfico representa el rendimiento esperado. La prima de riesgo de mercado de un valor determinado está determinada por su ubicación en el gráfico SML.
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Línea de mercado de seguridad
Comprensión de la línea del mercado de valores
La línea del mercado de valores es una herramienta de valoración de inversiones derivada del CAPM, un modelo que describe la relación riesgo-rendimiento de los valores, y se basa en el supuesto de que los inversores deben ser compensados tanto por el valor del dinero en el tiempo (TVM) como por el correspondiente nivel de riesgo asociado con cualquier inversión, llamado prima de riesgo.
Puntos clave
- La línea del mercado de valores (SML) es una línea dibujada en un gráfico que sirve como representación gráfica del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM).
- La SML puede ayudar a determinar si un producto de inversión ofrecería un rendimiento esperado favorable en relación con su nivel de riesgo.
- La fórmula para trazar la SML es rendimiento requerido = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento de mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo).
El concepto de beta es fundamental para CAPM y SML. La beta de un valor es una medida de su riesgo sistemático, que no puede eliminarse mediante la diversificación. Se toma un valor beta de uno como el promedio general del mercado. Un valor de beta superior a uno representa un nivel de riesgo por encima de la media del mercado y un valor de beta por debajo de uno representa un nivel de riesgo por debajo de la media del mercado.
La fórmula para trazar la SML es:
- devolución obligatoria = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento de mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo)
Si bien el SML puede ser una herramienta valiosa para evaluar y comparar acciones, no debe usarse de forma aislada, ya que el rendimiento esperado de una inversión versus la tasa de rendimiento libre de riesgo no es lo único que se debe considerar al seleccionar inversiones.
Uso de la línea del mercado de valores
Los gestores de fondos y los inversores suelen utilizar la línea del mercado de valores para evaluar un producto de inversión que están considerando incluir en una cartera. La SML es útil para determinar si el valor ofrece un rendimiento esperado favorable en relación con su nivel de riesgo.
Cuando una acción se traza en el gráfico SML, si aparece por encima de la SML, se considera infravalorada porque la posición en el gráfico indica que la acción ofrece un rendimiento mayor que su riesgo inherente.
Por el contrario, si el valor está por debajo de la SML, se considera que su precio está sobrevaluado porque el rendimiento esperado no supera el riesgo inherente.
El SML se usa a menudo para comparar dos valores similares que ofrecen aproximadamente el mismo rendimiento, a fin de determinar cuál conlleva el menor riesgo de mercado inherente en relación con el rendimiento esperado. El SML también se puede utilizar para comparar acciones de igual riesgo para ver cuál ofrece el rendimiento esperado más alto en relación con ese nivel de riesgo.
