Definición del diferencial de tipos de interés neto (NIRD).

¿Qué es el diferencial de tasa de interés neta (NIRD)?

El diferencial de tasa de interés neto (NIRD), en los mercados de divisas internacionales (forex), es la diferencia total en las tasas de interés de dos economías nacionales distintas.

Por ejemplo, si un comerciante tiene una posición larga en el par NZD/USD, será dueño de la moneda de Nueva Zelanda y tomará prestada la moneda de EE. UU. En este caso, los dólares neozelandeses se pueden colocar en un banco neozelandés que gana intereses y, al mismo tiempo, se toma prestado por el mismo monto nocional de un banco estadounidense. El diferencial de tasa de interés neto es la diferencia después de impuestos y cargos entre el interés devengado y el interés pagado al mantener la posición del par de divisas.

Explicación del diferencial de tipos de interés neto

En general, un diferencial de tasa de interés (IRD) mide el contraste en las tasas de interés entre dos activos que devengan intereses similares. Los comerciantes en el mercado de divisas utilizan diferenciales de tipos de interés al evaluar los tipos de cambio a plazo. Con base en la paridad de la tasa de interés, un comerciante puede crear una expectativa de la tasa de cambio futura entre dos monedas y establecer la prima, o descuento, en los contratos de futuros a la tasa de cambio actual. El diferencial de tasa de interés neto es específico para su uso en los mercados de divisas.

El diferencial de la tasa de interés neta es un componente clave del carry trade. Un carry trade es una estrategia que utilizan los comerciantes de divisas en un intento de beneficiarse de la diferencia en las tasas de interés, y si los comerciantes están largos en un par de divisas, pueden beneficiarse de un aumento en el par de divisas. Si bien el carry trade gana intereses sobre el diferencial de la tasa de interés neta, un movimiento en el diferencial del par de divisas subyacente podría disminuir fácilmente (como lo ha hecho históricamente) y correr el riesgo de negar los beneficios del carry trade y generar pérdidas.

El carry trade de divisas sigue siendo una de las estrategias comerciales más populares en el mercado de divisas. La mejor manera de implementar un carry trade primero es determinar qué moneda ofrece un rendimiento alto y cuál ofrece uno más bajo. Las operaciones de carry trade más populares implican la compra de pares de divisas como AUD/JPY y NZD/JPY, ya que estos tienen diferenciales de tipos de interés que suelen ser muy altos.

Diferencial de tipos de interés netos y carry trade

NIRD es la cantidad que el inversionista puede esperar obtener usando un carry trade. Supongamos que un inversionista pide prestado $1,000 y convierte los fondos en libras esterlinas, lo que le permite comprar un bono británico. Si el bono comprado rinde 7% y el bono estadounidense equivalente rinde 3%, entonces el IRD es 4%, o 7% menos 3%. Esta ganancia está asegurada solo si el tipo de cambio entre dólares y libras se mantiene constante.

Uno de los principales riesgos asociados a esta estrategia es la incertidumbre de las fluctuaciones de las divisas. En este ejemplo, si la libra esterlina cayera frente al dólar estadounidense, el comerciante podría sufrir pérdidas. Además, los comerciantes pueden usar el apalancamiento, por ejemplo, por un factor de 10 a 1, para mejorar su potencial de ganancias. Si el inversionista apalancara el préstamo por un factor de 10 a 1, podría obtener una ganancia del 40%. Sin embargo, el apalancamiento también podría causar mayores pérdidas si hay movimientos significativos en los tipos de cambio que van en contra del comercio.