¿Qué es un capitalista de riesgo (VC)?
Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor de capital privado que proporciona capital a empresas con alto potencial de crecimiento a cambio de una participación accionaria. Esto podría financiar empresas de nueva creación o apoyar a las pequeñas empresas que desean expandirse pero que no tienen acceso a los mercados de valores.
Puntos clave
- Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor que proporciona capital a empresas jóvenes a cambio de acciones.
- Las nuevas empresas a menudo recurren a los capitalistas de riesgo en busca de financiación para escalar y comercializar sus productos.
- Debido a las incertidumbres de invertir en empresas no probadas, los capitalistas de riesgo tienden a experimentar altas tasas de fracaso. Sin embargo, para aquellas inversiones que dan sus frutos, las recompensas son sustanciales.
- Algunos de los capitalistas de riesgo más conocidos incluyen a Jim Breyer, uno de los primeros inversores en Facebook, y Peter Fenton, un inversor en Twitter.
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¿Quiénes son los capitalistas de riesgo?
Comprender a los capitalistas de riesgo
Las empresas de capital de riesgo generalmente se forman como una sociedad limitada (LP) donde los socios invierten en el fondo de capital de riesgo. El fondo normalmente tiene un comité que se encarga de tomar decisiones de inversión. Una vez que se identifican empresas de crecimiento emergente prometedoras, el capital de los inversores agrupados se utiliza para financiar estas empresas a cambio de una parte considerable del capital social.
Contrariamente a la creencia común. Los capitalistas de riesgo normalmente no financian nuevas empresas desde el principio. Más bien, intentan apuntar a empresas que se encuentran en la etapa en la que intentan comercializar su idea. El fondo de capital de riesgo comprará una participación en estas empresas, impulsará su crecimiento y buscará sacar provecho de un retorno de la inversión (ROI) sustancial.
Los capitalistas de riesgo suelen buscar empresas con un sólido equipo de gestión, un gran mercado potencial y un producto o servicio único con una fuerte ventaja competitiva. También buscan oportunidades en industrias con las que están familiarizados y la capacidad de poseer un gran porcentaje de la empresa para poder influir en su dirección.
Las firmas de capital de riesgo controlan un grupo de dinero de otros inversionistas, a diferencia de los inversionistas ángeles, que usan su propio dinero.
Los capitalistas de riesgo están dispuestos a arriesgarse a invertir en tales empresas porque pueden obtener un gran retorno de sus inversiones si estas empresas tienen éxito. Sin embargo, los capitalistas de riesgo experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre que implican las empresas nuevas y no probadas.
Las personas ricas, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las fundaciones y los fondos de pensiones corporativos pueden juntar dinero en un fondo que será controlado por una empresa de capital de riesgo. Todos los socios tienen una participación de propiedad en el fondo, pero es la empresa de capital de riesgo la que controla dónde se invierte el fondo, generalmente en negocios o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capital considerarían demasiado riesgosos para la inversión. La empresa de capital de riesgo es el socio general, mientras que las otras empresas son socios limitados.
El pago se realiza a los gestores de fondos de capital riesgo en forma de comisiones de gestión e intereses aportados. Dependiendo de la empresa, alrededor del 20% de las ganancias van a la empresa que administra el fondo de capital privado, y el resto va a los socios limitados que han invertido en el fondo. Los socios generales también suelen tener que pagar una tarifa adicional del 2%.
Historia del Capital de Riesgo
Las primeras firmas de capital de riesgo en los Estados Unidos surgieron a mediados del siglo XX. Georges Doriot, un francés que se mudó a los Estados Unidos para obtener una licenciatura en economía, se convirtió en instructor en la escuela de negocios de Harvard y trabajó en un banco de inversión. Luego fundó lo que más tarde se convertiría en la primera empresa de capital de riesgo que cotiza en bolsa, American Research and Development Corporation (ARDC) en 1946.
El ARDC se destacó porque, por primera vez, una startup podía recaudar fondos de fuentes privadas que no fueran familias adineradas. Anteriormente, las nuevas empresas buscaban en familias adineradas como los Rockefeller o los Vanderbilt el capital que necesitaban para crecer. El ARDC pronto tuvo millones en su cuenta de instituciones educativas y aseguradoras. Empresas como Morgan Holland Ventures y Greylock Partners fueron fundadas por ex alumnos de ARDC.
El financiamiento inicial comenzó a parecerse a la industria de capital de riesgo de hoy en día después de la Ley de Inversiones de 1958. La ley permitió que las empresas de inversión de pequeñas empresas obtuvieran una licencia de la Asociación de Pequeñas Empresas que se había establecido cinco años antes.
El capital de riesgo, por su naturaleza, invierte en nuevos negocios con un alto potencial de crecimiento pero también con una cantidad de riesgo lo suficientemente grande como para asustar a los bancos. Por lo tanto, no es demasiado sorprendente que Fairchild Semiconductor (FCS), una de las primeras y más exitosas empresas de semiconductores, fuera la primera empresa emergente respaldada por capital de riesgo, estableciendo un patrón para la estrecha relación del capital de riesgo con las tecnologías emergentes en el Área de la Bahía de San Francisco.
Las firmas de capital privado en esa región y período también establecieron los estándares de práctica utilizados en la actualidad, estableciendo sociedades limitadas para mantener inversiones en las que los profesionales actuarían como socios generales y aquellos que proporcionaran el capital actuarían como socios pasivos con un control más limitado. El número de firmas de capital de riesgo independientes aumentó durante la próxima década, lo que provocó la fundación de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo en 1973.
Desde entonces, el capital de riesgo se ha convertido en una industria de $ 100 mil millones, con inversiones totales de un récord de $ 330 mil millones en 2021. Hoy en día, los capitalistas de riesgo conocidos incluyen a Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook (META), ahora Meta, inversionista, Peter Fenton, uno de los primeros inversionistas de Twitter (TWTR), y Peter Thiel, el cofundador de PayPal (PYPL).
333 mil millones de dólares
El valor de todas las inversiones de capital riesgo en 2021, una cifra récord.
Posiciones dentro de una empresa de capital de riesgo
La estructura general de funciones dentro de una empresa de capital de riesgo varía de una empresa a otra, pero se pueden dividir aproximadamente en tres posiciones:
- Los socios generalmente ingresan a empresas de capital de riesgo con experiencia en consultoría de negocios o finanzas y, a veces, con un título en negocios. Tienden a trabajar de manera más analítica, analizando modelos de negocios, tendencias de la industria y sectores, mientras también trabajan con empresas en la cartera de una empresa. Si bien no toman decisiones clave, los asociados pueden presentar empresas prometedoras a la alta dirección de la empresa.
- Un director es un profesional de nivel medio, que generalmente forma parte de la junta directiva de las empresas de cartera y tiene la tarea de asegurarse de que funcionen sin problemas. También están a cargo de identificar oportunidades de inversión en las que la empresa puede invertir y negociar términos tanto para la adquisición como para la salida.
- Los principales están en una «pista de socios», dependiendo de los rendimientos que puedan generar a partir de las transacciones que hacen. Los socios se centran principalmente en identificar áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobar acuerdos, ya sean inversiones o salidas, ocasionalmente se sientan en la junta directiva de las empresas de cartera y, en general, representan a la empresa.
¿Cómo se estructuran las empresas de capital de riesgo?
Las empresas de capital de riesgo suelen controlar un conjunto de fondos recaudados por personas acaudaladas, compañías de seguros, fondos de pensiones y otros inversores institucionales. Si bien todos los socios tienen propiedad parcial del fondo, la empresa de capital de riesgo decide cómo invertir el fondo, generalmente en activos que se consideran demasiado riesgosos para los bancos o los mercados de capital. La empresa de capital de riesgo se denomina socio general y los otros prestamistas se denominan socios limitados.
¿Cómo se recompensa a los capitalistas de riesgo?
Los capitalistas de riesgo ganan dinero con el interés informado de sus inversiones, así como con las tarifas de gestión. La mayoría de las firmas de capital de riesgo recaudan alrededor del 20% de las ganancias del fondo de capital privado, y el resto va a sus socios limitados. Los socios generales también pueden cobrar una tarifa adicional del 2%.
¿Cuáles son los principales roles en una empresa de capital de riesgo?
Cada fondo de capital de riesgo es diferente, pero sus roles se pueden dividir en aproximadamente tres posiciones: asociado, director y socio. Como el rol más joven, los asociados suelen participar en el trabajo analítico, pero también pueden ayudar a traer nuevas perspectivas al negocio. Los directores son de alto nivel y están más estrechamente involucrados en las operaciones de las empresas de cartera de la empresa de capital de riesgo. Al más alto nivel, los socios se enfocan principalmente en identificar negocios o áreas de mercado específicas para invertir y aprobar nuevas inversiones o salidas.
