Definición de opción americana, pros y contras, ejemplos

¿Qué es una opción americana?

Una opción estadounidense, también conocida como opción de estilo estadounidense, es una versión de un contrato de opciones que permite a los tenedores ejercer los derechos de opción en cualquier momento hasta el día de vencimiento inclusive. Compare esto con otro tipo de opción, llamada opción europea, que solo permite la ejecución el día del vencimiento.

Una opción al estilo estadounidense permite a los inversores capturar ganancias tan pronto como el precio de las acciones se mueve favorablemente y también aprovechar los anuncios de dividendos.

Cómo funcionan las opciones americanas

Las opciones americanas describen el período de tiempo en el que el titular de la opción puede ejercer los derechos del contrato de opción. Estos derechos permiten al titular comprar o vender, dependiendo de si la opción es una opción de compra o de venta, el activo subyacente, al precio de ejercicio especificado en la fecha de vencimiento especificada o antes. Dado que los inversores tienen la libertad de ejercer sus opciones en cualquier momento durante la vigencia del contrato, las opciones de estilo estadounidense son más valiosas que las opciones europeas limitadas. Sin embargo, poder hacer ejercicio antes de tiempo conlleva una prima o un costo adicional.

El último día para ejercer una opción americana semanal es normalmente el viernes de la semana en que vence el contrato de opción. Por el contrario, el último día para ejercer una opción americana mensual suele ser el tercer viernes del mes.

La mayoría de las opciones cotizadas en bolsa sobre acciones individuales son estadounidenses, mientras que las opciones sobre índices tienden a ser de estilo europeo.

opciones americanas de compra y venta

Una opción de compra larga otorga al tenedor el derecho a solicitar la entrega del valor o acción subyacente en cualquier día durante el plazo. Esta función incluye cualquier día anterior y el día de vencimiento. Como con todas las opciones, el comprador no tiene la obligación de recibir las acciones y no está obligado a ejercer su derecho. El precio de ejercicio sigue siendo el mismo valor especificado a lo largo de la vida del contrato.

Si un inversionista compró una opción de compra de una empresa en marzo con fecha de vencimiento a fines de diciembre de ese mismo año, tendría derecho a ejercer la opción de compra en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.

Las opciones de venta estadounidenses también permiten la ejecución en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive. Esta capacidad le da al comprador la libertad de solicitar que el vendedor reciba el activo subyacente siempre que el precio caiga por debajo del precio de ejercicio especificado.

Una razón para el ejercicio anticipado tiene que ver con el costo de mantenimiento o el costo de oportunidad asociado con no invertir las ganancias de la opción de venta. Cuando se ejerce una opción de venta, los inversores reciben el precio de ejercicio inmediatamente. Como resultado, los ingresos pueden invertirse en otro valor para ganar intereses.

Sin embargo, la desventaja de ejercer las opciones de venta es que el inversor perdería los dividendos, ya que el ejercicio vendería las acciones. Además, la opción en sí podría continuar aumentando su valor si se mantiene hasta el vencimiento, y el ejercicio anticipado podría resultar en la pérdida de ganancias adicionales.

Cuándo entrenar temprano

En muchos casos, los tenedores de opciones al estilo estadounidense no utilizan la disposición de ejercicio anticipado, ya que suele ser más rentable mantener el contrato hasta el vencimiento o salir de la posición vendiendo el contrato de opción directamente. En otras palabras, a medida que aumenta el precio de una acción, aumenta el valor de una opción de compra, al igual que su prima. Los comerciantes pueden revender una opción en el mercado de opciones si la prima actual es más alta que la prima inicial pagada al inicio. El comerciante ganaría la diferencia neta entre las dos primas menos los honorarios o comisiones del corredor.

Sin embargo, hay ocasiones en las que las opciones suelen ejercerse anticipadamente. Las opciones call deep-in-the-money, en las que el precio del activo está muy por encima del precio de ejercicio de la opción, generalmente se ejercen anticipadamente. Las opciones de venta también pueden ser deep-in-the-money cuando el precio está significativamente por debajo del precio de ejercicio. En la mayoría de los casos, los precios profundos son aquellos que superan los $10 en dinero. Con acciones de bajo precio, deep-in-the-money podría presentar un diferencial de $5 entre el precio de ejercicio y el precio de mercado.

La ejecución anticipada también puede ocurrir hasta la fecha en que una acción se convierte en ex-dividendo, la fecha límite en la que los accionistas deben poseer la acción para recibir el próximo pago de dividendo programado. Los titulares de opciones no reciben pagos de dividendos. Por lo tanto, muchos inversores ejercerán sus opciones antes de la fecha ex-dividendo para capturar las ganancias de una posición rentable y recibir el pago del dividendo.

Ventajas y desventajas de las opciones americanas.

Las opciones americanas son útiles porque los inversores no tienen que esperar para ejercer la opción cuando el precio del activo sube por encima del precio de ejercicio. Sin embargo, las opciones de estilo estadounidense conllevan una prima, un costo inicial, que pagan los inversores y que debe tenerse en cuenta en la rentabilidad general de la operación.

Ejemplos de una opción americana

Supongamos que un inversionista compró una opción de compra al estilo estadounidense para Apple Inc. (AAPL) en marzo con una fecha de vencimiento a fines de diciembre del mismo año. La prima es de $ 5 por contrato de opción (un contrato es de 100 acciones ($ 5 x 100 = $ 500)) y el precio de ejercicio de la opción es de $ 100. Después de la compra, el precio de las acciones aumenta a $ 150 por acción.

El inversionista ejerce la opción de compra sobre Apple antes del vencimiento comprando 100 acciones de Apple a $100 por acción. En otras palabras, el inversionista estaría en posición larga con 100 acciones de Apple al precio de ejercicio de $ 100. El inversionista vende inmediatamente las acciones al precio de mercado actual de $ 150 y se embolsa la ganancia de $ 50 por acción. El inversionista ganó un total de $5,000 menos la prima de $500 por comprar la opción y los honorarios del corredor.

Supongamos que un inversionista cree que las acciones de Meta Inc. (META), anteriormente Facebook, disminuirán en los próximos meses. El inversor compra una opción de venta de julio al estilo estadounidense en enero, que vence en septiembre del mismo año. La prima de la opción es de $3 por contrato (100 x $3 = $300) y el precio de ejercicio es de $150.

El precio de las acciones de Meta cae a $ 90 por acción y el inversionista ejerce la opción de venta y está corto en 100 acciones de Meta al precio de ejercicio de $ 150. La transacción efectivamente hace que el inversionista compre 100 acciones de Meta al precio actual de $ 90 e inmediatamente las vende. acciones al precio de ejercicio de $ 150. Sin embargo, en la práctica, la diferencia neta se liquida y el inversor obtiene una ganancia de $ 60 en el contrato de opción, lo que equivale a $ 6,000 menos el premio de $ 300 y los honorarios del corredor.

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