¿Qué es un ETF zombi?
Un fondo zombi cotizado en bolsa (ETF) es un ETF que está generando poco interés por parte de los nuevos inversores. Este ETF se describe como un zombi porque no crece y no genera dinero para el administrador de activos que lo emitió.
Cuando los ETF ingresan al territorio de los zombis, generalmente es solo cuestión de tiempo antes de que se cierren. En estos casos, los titulares de la cuenta recuperan su dinero. Desafortunadamente, los titulares de cuentas pueden estar ganando menos de lo que esperaban y también pueden verse afectados por una gran factura de impuestos. En general, las inversiones mantenidas por menos de un año tributan a la tasa del impuesto sobre la renta del contribuyente ordinario, mientras que las inversiones mantenidas por más de un año tributan a la tasa más baja del impuesto a las ganancias de capital.
Puntos clave
- La popularidad de los ETF ha dado lugar a una ola de ofertas de nicho, algunas de las cuales no logran atraer a los inversores.
- Un ETF zombi ha dejado de crecer y recaudar dinero nuevo para la empresa que lo emitió.
- Cuando se mata a un zombi, los inversores se retiran. Esto podría significar tener que pagar el impuesto a las ganancias de capital.
Entendiendo el ETF Zombie
La popularidad de los ETF ha dado lugar a una ola de ofertas de nicho, algunas de las cuales no logran atraer a los inversores. Los ETF zombies son un síntoma de esta saturación mercado. Había más de 2600 ETF en los EE. UU. para elegir en 2021 y más de 8500 en todo el mundo.
En general, los ETF son fondos que tienen como objetivo rastrear el rendimiento de un índice de mercado o sector específico. Algunos están vinculados a los índices más grandes y amplios, como el índice S&P 500, mientras que otros están vinculados a índices u otras medidas de rendimiento para un sector específico, como el petróleo, los servicios en la nube o los mercados emergentes.
Los ETF que entran en territorio zombi tienen más probabilidades de cerrar que de regresar de entre los muertos. Los cierres pueden verse como algo bueno para el sector, ya que lo liberan de su basura y ayudan a los administradores de activos a aprender de sus errores del pasado y encontrar soluciones más adecuadas.
No existe una directriz universal sobre cuándo se cerrará un ETF zombi. Algunos emisores dan un cronograma generoso para que un nuevo fondo se adapte y comience a generar interés, mientras que otros pueden hacer llamadas rápidas a medida que crecen otras ofertas.
Como regla general, si un fondo no ha tenido entradas para los trimestres subsiguientes y el volumen de negociación sigue siendo bajo, existe una buena posibilidad de que el emisor al menos esté considerando apretar el gatillo en ese ETF.
El auge de la ETF
Los ETF son muy populares entre los inversionistas individuales porque pueden producir resultados comparables a los fondos mutuos o administradores de inversiones profesionales, pero con tarifas más bajas. La tarifa promedio de la industria para un ETF es de 0,45 %, en comparación con un índice de gastos promedio de 0,5 % a 1 % para un fondo mutuo.
Los ETF que luchan por atraer dinero nuevo pueden entrar en una espiral descendente. Los problemas de liquidez asociados con el bajo volumen de negociación pueden ahuyentar a los inversores. Además, el costo de administrar un fondo que no atrae capital fresco erosiona la rentabilidad de la empresa emisora.
Los inversores miden el éxito de un ETF por su rendimiento. La empresa emisora lo mide por su rentabilidad para la empresa. Debido a esto, algunos ETF han sido declarados zombis y cerrados a pesar de generar mucho dinero para sus inversores.
Otro factor que puede convertir a los ETF en zombis son las altas tarifas de administración: el ETF muerto promedio tiene una relación de gastos (ER) de 0.65%, muy por encima del promedio de la industria.
Cómo detectar un ETF zombi
Los ETF zombis ya no son una rareza. Los ETF más amplios y populares, como el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), han satisfecho gran parte de la demanda del mercado, dejando una pequeña brecha para capitalizar.
En este entorno competitivo, a los proveedores se les ocurren ideas cada vez más extravagantes para destacar entre la multitud, aumentar su cuota de mercado y ampliar su gama de ofertas.
Esto ha llevado a una serie de ETF hiperenfocados a invertir en áreas de nicho del mercado. Considere el ETF temático Global X Millennials, un ETF que se enfoca en empresas que son relevantes para los jóvenes estadounidenses.
Si bien estos fondos pueden tener grandes rendimientos, no son opciones obvias para los inversores que buscan diversificar sus carteras en todos los sectores. El problema real en cuestión es si un fondo satisface o no una necesidad estratégica en suficientes carteras de inversores.
