¿Qué era la empresa de compensación de bonos del gobierno?
La Corporación de Compensación de Valores del Gobierno (GSCC) era una organización responsable de la compensación y la compensación comercial de valores de deuda del gobierno y de agencias. El GSCC manejó nuevas emisiones y la venta de bonos gubernamentales existentes. Fue establecida en la década de 1980 por la Corporación Nacional de Compensación de Valores (NSCC). GSCC se fusionó con la Corporación de Compensación de Valores Respaldados por Hipotecas para formar la Corporación de Compensación de Renta Fija (FICC) en 2003.
Puntos clave
- La Corporación de Compensación de Valores Gubernamentales era responsable de la compensación y compensación de transacciones de títulos de deuda gubernamentales y de agencias.
- El GSCC fue establecido por la Corporación Nacional de Compensación de Valores.
- Informado, validado y emparejado los lados de compra y venta de las transacciones de valores.
- El directorio de la GSCC estaba compuesto por representantes de operadores primarios y bancos de compensación.
- GSCC se fusionó con la Corporación de Compensación de Valores Respaldados por Hipotecas en 2003 para convertirse en la Corporación de Compensación de Renta Fija.
Entendiendo la Corporación de Compensación de Valores Gubernamentales (GSCC)
Los servicios centralizados de compensación y liquidación en el mercado de bonos del gobierno de EE. UU. se llevaron a cabo a través de Government Securities Clearing Corporation.
El GSCC se encargó de informar, validar y hacer coincidir los lados de compra y venta de las transacciones de valores. Comparaba operaciones y actuaba como contraparte a efectos de liquidación de cada posición neta. La firma también prestó servicios en varias otras áreas clave, incluida la comparación comercial automatizada, la gestión de riesgos y la eficiencia operativa para el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.
Las transacciones de valores procesadas por el GSCC incluyeron:
- letras del Tesoro
- letras del Tesoro
- notas de tesoría
- Títulos cupón cero
- Títulos de agencias gubernamentales
- Valores ligados a la inflación
Las obligaciones de liquidación netas finales de los participantes de GSCC se liquidaron a través de Fedwire Securities Service a través del banco de liquidación de los participantes. Hasta 2002, la organización GSCC liquidó aproximadamente $1,6 billones por día en transacciones que involucraban bonos del gobierno de EE. UU.
GSCC se fusionó con MBS Clearing Corporation en 2003 para formar Fixed Income Clearing Corporation, que es una subsidiaria de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).
El papel de contraparte de GSCC cumplió un propósito importante ya que la organización mantuvo la liquidez y la integridad del mercado de bonos del gobierno de EE. UU.
Historia de la Corporación de Compensación de Valores Gubernamentales (GSCC)
El GSCC se estableció en 1986. Se produjo después de que varios grandes distribuidores primarios y la Reserva Federal expresaran su preocupación por la seguridad y solidez de los procesos de bonos gubernamentales existentes. La medida incluía los riesgos asociados con la quiebra de una gran empresa, las ineficiencias del procesamiento manual en papel de las confirmaciones comerciales y la liquidación bilateral de comercio por comercio.
El directorio de GSCC estaba compuesto por representantes de los principales operadores y bancos de compensación, así como por un director gerente (presidente de GSCC) y dos directores designados por NSCC.
La Corporación de Compensación de Valores del Gobierno (GSCC) frente a la Corporación de Compensación de Renta Fija (FICC)
Como se mencionó anteriormente, el GSCC y el MBSCC se fusionaron para formar el FICC. La medida fue un intento de volverse más rentable en la compensación y los servicios de compensación. La fusión se hizo efectiva en 2003, momento en el cual el FICC inició sus operaciones.
El FICC proporciona los mismos servicios ofrecidos anteriormente por GSCC y MSBCC pero bajo dos divisiones separadas.
- La División de Bonos del Gobierno: El GSD combina negociación, compensación, gestión de riesgos y compensación en tiempo real para emisiones gubernamentales, incluidas letras del Tesoro, bonos y pagarés, bonos, junto con valores de cupón cero, valores de agencias gubernamentales y valores vinculados a la inflación.
- División de Valores Respaldados por Hipotecas: El MBSD proporciona al mercado de Valores Respaldados por Hipotecas (MSB) servicios como comparación de operaciones, confirmación, gestión de riesgos, compensación y notificación electrónica de fondos. Algunos de los jugadores en este mercado incluyen prestamistas hipotecarios, empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), bancos y otras instituciones financieras.
Estas dos ramas separadas de DTCC operan esencialmente como lo han hecho GSCC y MBSCC en el pasado. Si bien ofrecen sus servicios a sus miembros, cada uno mantiene un grupo de margen separado.
