¿Qué es un bono indexado?
Un bono indexado es un bono en el que el pago de los ingresos por intereses sobre el principal está correlacionado con un índice de precios específico, generalmente el índice de precios al consumidor (IPC). Esta característica brinda protección a los inversores al protegerlos de los cambios en el índice subyacente. Los flujos de efectivo del bono se ajustan para garantizar que el tenedor del bono reciba una tasa de rendimiento real conocida. Un bono indexado también se conoce como bono de rendimiento real en Canadá, valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) en EE. UU. y vinculador en el Reino Unido.
Puntos clave
- Los bonos vinculados a índices, también llamados valores del Tesoro protegidos contra la inflación en los Estados Unidos, pagan intereses vinculados a un índice subyacente, como el índice de precios al consumidor (IPC).
- Los gobiernos emiten bonos vinculados a índices para ayudar a mitigar el impacto de la inflación, pagando un rendimiento real más la inflación acumulada.
- Estos bonos son beneficiosos para los inversores porque son menos volátiles que los bonos regulares y se reduce el riesgo asociado con la incertidumbre.
Cómo funciona un bono indexado
Un inversionista en bonos tiene un bono con una tasa de interés fija. Los pagos de intereses, conocidos como cupones, generalmente se pagan semestralmente y representan el retorno de la inversión del tenedor de bonos en el bono. Sin embargo, con el tiempo, la inflación también aumenta, lo que erosiona el valor de la rentabilidad anual de un inversor. Esto es diferente de los rendimientos sobre el capital y la propiedad, donde los dividendos y los ingresos por alquiler aumentan con la inflación. Para mitigar el impacto de la inflación, el gobierno emite bonos indexados.
Un bono indexado es un bono cuyos pagos de cupones se ajustan según la inflación vinculando los pagos a un indicador de inflación, como el índice de precios al consumidor (IPC) o el índice de precios minoristas (RPI). Estas inversiones que devengan intereses suelen pagar a los inversores un rendimiento real más la inflación acumulada, lo que proporciona una cobertura contra la inflación. El rendimiento, el pago y el monto del capital se calculan en términos reales, no en números nominales. Puede pensar en el IPC como el tipo de cambio que convierte el rendimiento de una inversión en bonos en un rendimiento real.
Un bono indexado es valioso para los inversores porque el valor real del bono se conoce desde la compra y se elimina el riesgo asociado con la incertidumbre. Estos bonos también son menos volátiles que los bonos nominales y ayudan a los inversores a mantener su poder adquisitivo.
Los bonos vinculados a índices proporcionan rendimiento real más inflación, con todo (rendimiento, pago, principal) calculado en términos reales, no nominales.
Ejemplo de un bono indexado
Considere dos inversionistas: uno compra un bono regular y otro compra un bono indexado. Ambos bonos se emiten y compran por $ 100 en julio de 2019, con los mismos términos: cupón del 4%, 1 año hasta el vencimiento y valor nominal de $ 100. El nivel de CPI en cuestión es 204.
El bono regular paga 4% o $4 de interés anual ($100 x 4%) y el principal de $100 se paga cuando vence. Al vencimiento, los pagos de capital e intereses adeudados, es decir, $100 + $4 = $104, se acreditarán al tenedor del bono.
Suponiendo que el nivel del IPC en julio de 2020 sea 207, el interés y el valor del capital deben ajustarse según la inflación con el bono indexado. Los pagos de cupones se calculan utilizando un monto de capital ajustado por inflación y se usa un factor de índice para determinar el monto de capital ajustado por inflación. Para una fecha dada, el factor de índice se define como el valor del CPI para la fecha dada dividido por el CPI en la fecha de emisión original del bono. El factor de índice en nuestro ejemplo es 1.0147 (207/204). Por lo tanto, la tasa de inflación es del 1,47 % y el tenedor del bono recibirá $105,53 ($104 x 1,0147) al vencimiento.
La tasa de interés anual del bono es 5.53% [(($105.53 – $100)/$100) x 100%]. La tasa de retorno real aproximada del inversionista es 4.06% (5.53% – 1.47%), calculada como la tasa nominal menos la tasa de inflación.
