¿Qué es una cuenta conjunta?
Una cuenta indivisa es una oferta pública inicial (IPO) para la cual hay múltiples suscriptores, cada uno de los cuales asume la responsabilidad de colocar las acciones que quedan sin vender. Es decir, cada empresa se compromete a llenar el margen si otros suscriptores no logran vender la parte del número total de acciones que se les han asignado.
Este tipo de cuenta a veces se denomina cuenta oriental. Por supuesto, hay una variación llamada cuenta occidental.
Puntos clave
- En una cuenta indivisa o del este, cada suscriptor asume la responsabilidad de la venta de las acciones que otros miembros del sindicato dejen sin vender.
- Los suscriptores son las firmas financieras que manejan el proceso de preparación de la oferta pública inicial, hasta el establecimiento de un precio para las acciones y su venta.
- En una cuenta occidental, cada suscriptor asume la responsabilidad solo por su parte del total.
- Los riesgos y las recompensas potenciales son mayores en una cuenta compartida.
- La cuenta del Este es el arreglo más común en el que un suscriptor que participa en una cuenta del Este con un consorcio puede compartir un porcentaje de las ganancias al comprometer una cantidad de dinero relativamente pequeña por adelantado.
Comprender las cuentas indivisas
Cuando una empresa se prepara para lanzar una oferta pública inicial de acciones o bonos, transfiere la responsabilidad de comercializar sus acciones a uno o más suscriptores. Estas son las firmas financieras que manejan el proceso de preparación de la oferta pública inicial, hasta el establecimiento de un precio para las acciones y su venta. Los primeros compradores incluyen grandes instituciones financieras y firmas de corretaje.
En una cuenta indivisa o del este, un suscriptor podría ser responsable de colocar el 15% de una emisión mientras que otros manejan el resto. Si no se coloca toda la emisión, la firma con el 15% debe ayudar a colocar el resto.
En una cuenta Western, cada suscriptor asume la responsabilidad exclusiva de depositar el porcentaje de acciones que se le asigna. La porción de responsabilidad se divide entre los suscriptores en función del monto de su asignación sobre el total de acciones disponibles.
Suscripción de Cuentas y Convenios
Los suscriptores de corredores de inversión asumen un riesgo considerable en el manejo de nuevas emisiones de bonos o acciones. El suscriptor se compromete a pagar al emisor una determinada cantidad de dinero por adelantado independientemente del precio de venta de que se trate.
Para compensar parte de este riesgo, muchas empresas celebran acuerdos de sindicación que dividen los riesgos y las ventajas de suscribir la nueva emisión. La mayoría de los sindicatos son administrados por una de las empresas participantes, y la cuenta del Este es el arreglo más común. Tanto los riesgos como las recompensas son mayores que con las cuentas occidentales. Un suscriptor que participa en una cuenta de Eastern con un consorcio puede compartir un porcentaje de las ganancias al comprometer una cantidad de dinero relativamente pequeña por adelantado.
Términos de un Acuerdo Oriental
Los suscriptores pueden incluir una cláusula de mercado en el acuerdo. Esta cláusula libera al suscriptor de la obligación de compra en caso de un acontecimiento que comprometa la calidad de los valores o afecte negativamente al emisor. Sin embargo, la cláusula está limitada en su aplicación. Las condiciones de mercado desfavorables o los precios excesivos no califican.
Los términos se especifican en el acuerdo de sindicación, también llamado acuerdo de suscripción. El acuerdo de sindicato detalla la estructura de tarifas. Además del dinero que recibe el miembro del sindicato cuando vende acciones o bonos, el acuerdo especifica el porcentaje de acciones o bonos que cada miembro del sindicato acepta vender.
El administrador del sindicato puede configurar una suscripción a una cuenta occidental u oriental. Los tipos de acuerdos de suscripción varían e incluyen un acuerdo de compromiso firme, un acuerdo de mejores esfuerzos, un acuerdo mini-max, un acuerdo de todo o nada y un acuerdo de reserva.
