¿Qué es una cuenta administrada?
Una cuenta administrada es una cuenta de inversión propiedad de un inversionista pero administrada por otra persona. El titular de la cuenta puede ser un inversor institucional o un inversor minorista individual. Un administrador de dinero profesional contratado por el inversionista luego supervisa la cuenta y la actividad comercial dentro de ella.
Equipado con autoridad discrecional sobre la cuenta, el administrador dedicado toma activamente decisiones de inversión relevantes para el individuo, considerando las necesidades y objetivos del cliente, la tolerancia al riesgo y el tamaño de los activos. Las cuentas administradas se ven con mayor frecuencia entre los inversores de alto patrimonio neto.
Puntos clave
- Una cuenta administrada es una cartera que es propiedad de un inversionista pero que está supervisada por un administrador de fondos profesional que ha sido contratado por ese inversionista.
- Los administradores de dinero pueden requerir inversiones mínimas de seis cifras para administrar cuentas y son compensados por una tarifa, calculada como un porcentaje fijo de activos bajo administración (AUM).
- Los asesores robóticos ofrecen cuentas administradas algorítmicamente a un costo más bajo para los inversores cotidianos con saldos iniciales bajos.
- Un fondo mutuo es un tipo de cuenta administrada, pero está abierto a cualquier persona con los medios para comprar sus acciones, en lugar de personalizarse para un inversionista en particular.
Cómo funciona una cuenta administrada
Una cuenta administrada puede contener activos financieros, efectivo o valores. El administrador financiero o de inversiones tiene la autoridad para comprar y vender activos sin la aprobación previa del cliente, siempre que actúe de acuerdo con los objetivos del cliente. Debido a que una cuenta administrada implica deberes fiduciarios, el administrador debe actuar en el mejor interés del cliente o correr el riesgo de sanciones civiles o penales. El administrador de inversiones generalmente proporciona al cliente informes regulares sobre el rendimiento y las tenencias de la cuenta.
Los administradores de dinero a menudo tienen montos mínimos en dólares en las cuentas que administrarán, lo que significa que un cliente debe tener una cierta cantidad de fondos para invertir. Muchos mínimos comienzan en $250,000, aunque algunos administradores aceptan cuentas de $100,000 e incluso de $50,000.
Los administradores suelen cobrar una tarifa anual por sus servicios, calculada como un porcentaje de los activos administrados (AUM). Las tarifas de compensación varían ampliamente, pero la mayoría promedia entre el 1% y el 2% de AUM. Muchos administradores ofrecerán descuentos en función del tamaño de los activos de una cuenta, por lo que cuanto mayor sea la cartera, menor será el porcentaje de comisión. Según la Agencia Tributaria, estas comisiones ya no son deducibles de impuestos como gastos de inversión.
Una nueva innovación para las cuentas gestionadas dirigida a los inversores legos es el llamado robo-asesor. Los roboadvisors son plataformas digitales que brindan una gestión de cartera automatizada basada en algoritmos con poca o ninguna supervisión humana. Estas plataformas suelen ser más baratas y cobran, por ejemplo, alrededor del 0,25% AUM, y pueden requerir tan solo $ 5 para comenzar.
Las cuentas administradas suelen ser utilizadas por personas con un alto patrimonio neto, ya que a menudo requieren una inversión mínima alta en dólares.
Cuentas administradas contra fondos mutuos
Las cuentas administradas y los fondos mutuos representan carteras administradas activamente o grupos de dinero que invierten en una variedad de activos o clases de activos.
Técnicamente, un fondo mutuo es un tipo de cuenta administrada. La compañía de fondos contratará a un administrador de fondos para administrar las inversiones en la cartera del fondo. Este administrador puede cambiar las tenencias del fondo de acuerdo con los objetivos del fondo.
Cuando los fondos mutuos comenzaron a comercializarse en serio en la década de 1950, se promocionaron como una forma para que el «pequeño individuo», es decir, los pequeños inversores minoristas, experimentaran y se beneficiaran de la administración profesional del dinero. Anteriormente, este era un servicio disponible solo para personas adineradas.
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Las cuentas administradas personalizadas satisfacen las necesidades del titular de la cuenta; Los fondos mutuos invierten de acuerdo con los objetivos del fondo.
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Las transacciones de cuentas administradas se pueden programar para minimizar la responsabilidad fiscal; los inversionistas de fondos mutuos no tienen control sobre cuándo un fondo obtiene ganancias de capital sujetas a impuestos.
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Los titulares de cuentas administradas tienen la máxima transparencia y control sobre sus activos; los titulares de fondos mutuos no son propietarios de los activos del fondo, solo de una parte del valor de los activos del fondo.
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Algunas cuentas administradas requieren fondos mínimos de seis cifras; los fondos mutuos requieren montos de inversión inicial mucho más pequeños.
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Puede llevar días invertir o desinvertir los activos de su cuenta administrada; las acciones de fondos mutuos son más líquidas y se pueden comprar o vender diariamente.
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Los administradores de cuentas administradas tienden a cobrar altas tarifas anuales que afectan los rendimientos generales; las tarifas de la relación de gastos de los fondos mutuos tienden a ser más bajas.
Consideraciones de gestión
Tanto las cuentas administradas como los fondos mutuos están supervisados por administradores profesionales. Las cuentas administradas son carteras de inversión personalizadas adaptadas a los riesgos, objetivos y necesidades específicos del titular de la cuenta. La administración de fondos mutuos está en nombre de muchos titulares de fondos mutuos y se preocupa por cumplir con los objetivos de inversión y rendimiento del fondo.
Con una cuenta administrada, el inversionista asigna fondos y el administrador compra y coloca acciones físicas de valores en la cartera de la cuenta. El titular de la cuenta es propietario de los valores y puede indicarle al administrador que los negocie como desee.
Por el contrario, los fondos mutuos se clasifican según la tolerancia al riesgo de los inversores y los objetivos de inversión de los fondos, no las preferencias individuales. Además, los inversores que compran acciones en un fondo mutuo poseen un porcentaje del valor del fondo, no el fondo en sí ni los activos reales del fondo.
Consideraciones transaccionales
Desde una perspectiva transaccional, los eventos pueden moverse más lentamente en una cuenta administrada. Pueden pasar días antes de que el administrador haya invertido completamente el dinero. Asimismo, dependiendo de las participaciones seleccionadas, es posible que los administradores solo puedan liquidar los valores en momentos específicos. Por el contrario, las acciones de fondos mutuos generalmente se pueden comprar y canjear según se desee, diariamente. Sin embargo, algunos fondos mutuos pueden conllevar multas si se canjean antes de que se mantengan durante un período específico.
El profesional que dirige una cuenta administrada puede intentar compensar las ganancias y pérdidas comprando y vendiendo activos cuando sea más ventajoso desde el punto de vista fiscal para el titular de la cuenta. Al hacerlo, podría resultar en poca o ninguna responsabilidad fiscal sobre una ganancia significativa para el individuo. Por el contrario, los accionistas de fondos mutuos no tienen control sobre cuándo los administradores de cartera venden los valores subyacentes, por lo que pueden enfrentar mordeduras de impuestos sobre ganancias de capital.
Consideraciones Especiales
En julio de 2016, los fondos administrados fueron noticia, ya que varios inversores institucionales optaron simultáneamente por fondos de cobertura para administrar una parte de sus carteras. Los inversores querían plataformas más amplias, estrategias personalizadas, control total sobre sus cuentas segregadas, valoración diaria, tarifas significativamente más bajas y total transparencia en lo que respecta a esas tarifas, así como la naturaleza de las propias participaciones.
Pensiones e inversiones dijo que Alaska Permanent Fund Corp., administrada por el estado, en Juneau compró $ 2 mil millones en fondos de cobertura para invertir en una cuenta administrada para que las decisiones de inversión fueran internas. También se informó que el sistema de jubilación de empleados públicos de Iowa de $ 28,2 mil millones estableció planes para mover $ 700 millones de inversiones a cuentas administradas con siete compañías en 2016.
