¿Cuáles son los gastos de agencia? Tarifas incluidas y ejemplo

¿Cuáles son los gastos de agencia?

Una tarifa de agencia es un tipo de gasto comercial interno, que resulta de las acciones de un agente que actúa en nombre de un principal. Los costes de agencia suelen surgir a raíz de ineficiencias fundamentales, insatisfacción y perturbaciones, como los conflictos de intereses entre los accionistas y la dirección. El pago de la tasa de agencia es responsabilidad del agente actuante.

Comprender el costo de la agencia

Los costes de agencia pueden surgir cuando los intereses de la dirección ejecutiva de una empresa entran en conflicto con los de sus accionistas. Los accionistas pueden querer que la gerencia dirija la empresa de cierta manera, lo que aumenta el valor para los accionistas.

Por el contrario, la gerencia puede buscar hacer crecer la empresa de otras maneras, lo que posiblemente podría ir en contra de los mejores intereses de los accionistas. Como resultado, los accionistas incurrirían en costos de agencia.

Ya en 1932, los economistas estadounidenses Gardiner Coit Means y Adolf Augustus Berle discutieron el gobierno corporativo en términos de «agente» y «principal», aplicando estos principios al desarrollo de grandes corporaciones, donde los intereses de los directores y gerentes diferían de los de los propietarios.

Relación principal-agente

La dinámica de la contraparte se denomina relación principal-agente, que se refiere principalmente a las relaciones entre los accionistas y el personal directivo. En este escenario, los accionistas son los principales y los jugadores de gestión actúan como agentes.

Sin embargo, la relación principal-agente también puede referirse a otros pares de sujetos conectados con similares características de poder. Por ejemplo, la relación entre políticos (los agentes) y votantes (los principales) puede implicar costos de agencia. Si los políticos prometen tomar ciertas medidas legislativas en el período previo a las elecciones y, una vez elegidos, no cumplen esas promesas, los votantes incurren en costos de agencia. En una extensión de la dinámica principal-agente conocida como «problemas de múltiples principales», describe un escenario en el que una persona actúa en nombre de un grupo de otras personas.

Una mirada más cercana a los costos de agencia

Los gastos de agencia incluyen los honorarios relacionados con la gestión de las necesidades de las partes en conflicto, durante la evaluación y resolución de disputas. Este costo también se conoce como riesgo de agencia. Los costos de agencia son gastos necesarios dentro de cualquier organización donde los principales no ceden el poder totalmente autónomo.

Debido a su incapacidad para operar de una manera que beneficie a los agentes que trabajan para ellos, en última instancia, puede afectar negativamente su rentabilidad. Estos costos también se refieren a incentivos económicos como bonos de desempeño, opciones sobre acciones y otras zanahorias, que estimularían a los agentes a desempeñar correctamente sus funciones. El propósito del agente es ayudar a que un negocio prospere, alineando así los intereses de todas las partes interesadas.

Accionistas descontentos

Los accionistas que no están de acuerdo con la dirección de la gerencia pueden estar menos inclinados a conservar las acciones de la empresa a largo plazo. Además, si una acción específica hace que suficientes accionistas vendan sus acciones, podría ocurrir una liquidación masiva, lo que provocaría una caída en el precio de las acciones. Como resultado, las empresas tienen un interés financiero en beneficiar a los accionistas y mejorar la posición financiera de la empresa, ya que de lo contrario puede haber una caída en los precios de las acciones.

Además, una purga significativa de acciones podría ahuyentar a los nuevos inversores potenciales de tomar posiciones, desencadenando así una reacción en cadena, que podría deprimir aún más los precios de las acciones.

En los casos en que los accionistas se sientan particularmente angustiados por las acciones de la alta gerencia de una empresa, puede haber un intento de elegir diferentes miembros para la junta directiva. La expulsión de la gerencia existente puede ocurrir si los accionistas votan para nombrar nuevos miembros para la junta. Esta acción discordante no solo puede generar costos financieros significativos, sino que también puede ser una pérdida de tiempo y recursos mentales.

Tales trastornos también causan los desafortunados y exorbitantes problemas burocráticos inherentes a la recalibración del poder de la cadena superior.

Ejemplo real de costes de agencia

Algunos de los ejemplos más conocidos de riesgo de agencia ocurren durante escándalos financieros, como la debacle de Enron en 2001. Como se informa en este artículo en SmallBusiness.chron.com, la junta directiva y altos funcionarios de la empresa vendieron sus acciones a precios más altos, debido a información contable fraudulenta, que inflaba artificialmente el valor de las acciones. Como resultado, los accionistas perdieron una cantidad significativa de dinero, cuando el precio de las acciones de Enron se desplomó como resultado.

Reducido a sus términos más simples, según el diario de contabilidad, la debacle de Enron se produjo por «la codicia individual y colectiva nacida en una atmósfera de euforia del mercado y arrogancia corporativa».