¿Qué es el Crecimiento a un Precio Razonable (GARP)?
Crecimiento a un precio razonable (GARP) es una estrategia de inversión de capital que busca combinar los principios de inversión de crecimiento e inversión de valor para seleccionar acciones individuales. Los inversores de GARP buscan empresas que muestren un crecimiento constante de los beneficios por encima de los niveles generales del mercado, excluyendo empresas con valoraciones muy altas. El objetivo general es evitar los extremos de crecimiento o inversión de valor; esto suele llevar a los inversores de GARP a acciones orientadas al crecimiento con múltiplos de precio/beneficio (P/E) relativamente bajos en condiciones normales de mercado.
Puntos clave
- El crecimiento a un precio razonable (GARP) es una estrategia de inversión de capital que combina los atributos del crecimiento y la inversión de valor.
- Los inversores de GARP se centran en empresas con un crecimiento de los beneficios por encima de los niveles generales del mercado pero sin valoraciones extremadamente altas.
- Las acciones de GARP están orientadas al crecimiento con múltiplos de precio/beneficio (P/E) relativamente bajos.
- Los inversores de GARP suelen utilizar la relación precio/crecimiento de beneficios (PEG) para tomar decisiones de inversión, buscando empresas con una PEG de 1 o menos.
- En lugar de seleccionar acciones individuales, los inversores pueden aplicar la estrategia GARP a través de fondos indexados que siguen el índice S&P 500 GARP.
Comprender el crecimiento a un precio razonable (GARP)
La inversión GARP fue popularizada por el legendario gerente de Fidelity, Peter Lynch. Si bien el estilo puede no tener límites estrictos para incluir o excluir acciones, una métrica clave que sirve como un punto de referencia sólido es la relación de crecimiento de precios y ganancias (PEG).
El PEG muestra la relación entre la relación P/E (valoración) de una empresa y su tasa de crecimiento de ganancias esperada en los próximos años. Un inversor GARP buscaría acciones con un PEG de 1 o menos, lo que demuestra que las relaciones P/E están en línea con el crecimiento de ganancias esperado. Esto ayuda a descubrir acciones que cotizan a precios razonables.
En un mercado bajista u otra recesión en las acciones, se puede esperar que los rendimientos de los inversionistas GARP sean más altos que los de los inversionistas de crecimiento puro, pero más bajos que los inversionistas de valor estricto que generalmente compran acciones a P/E por debajo de los grandes múltiplos del mercado.
Inversores GARP frente a inversores de valor
Los inversores de valor buscan comprar acciones que están a la venta. Los inversores de valor buscan acciones a precio de ganga para a) una mayor probabilidad de obtener una ganancia futura yb) un menor riesgo de perder su dinero si la acción no se comporta tan bien como esperaba. Este principio fundamental se denomina margen de seguridad.
Además, los inversores en valor no aceptan la hipótesis del mercado eficiente, que postula que los precios de las acciones ya tienen en cuenta toda la difusión de la información de la empresa, el sector y el mercado. Los inversores de valor creen que es posible elegir acciones que estén sobrevaloradas o infravaloradas en relación con su precio de mercado actual. Los inversores de valor pueden realizar un análisis de flujo de caja descontado (DCF) para determinar el valor intrínseco de una acción.
Los inversores de valor famosos incluyen a Warren Buffett, director ejecutivo y presidente de Berkshire Hathaway, que ha crecido hasta convertirse en una de las empresas que cotizan en bolsa más grandes del mundo.
estrategia GARP
Una de las formas más fáciles de usar la estrategia GARP es invertir en un fondo indexado que use la estrategia. Esto elimina la necesidad de analizar sus acciones y generar inversiones que cumplan con los criterios de una inversión GARP.
Standard and Poor’s creó el índice S&P 500 GARP, que es un índice que rastrea «empresas con un crecimiento fundamental constante, valoración razonable, sólida solidez financiera y fuerte poder adquisitivo».
Un fondo que rastrea el índice S&P 500 GARP es el Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). Es un Exchange Traded Fund que tiene como objetivo invertir el 90% de sus activos en los valores que componen el índice S&P 500 GARP.
Las posiciones más importantes del fondo se encuentran en atención médica (29,39 %), seguidas de acciones de TI (21,40 %). Las finanzas son el siguiente sector fuertemente invertido con un 17,28%. El sector con menor inversión es el sector de bienes de consumo básico con un 3,71%. Por encima de esto están los servicios de comunicación con un 5,61%. Las acciones conocidas incluyen Meta (anteriormente Facebook), Adobe y Cigna. El fondo también tiene un bajo índice de gastos del 0,36 %, lo que lo convierte en una opción de inversión asequible.
