¿Cuál es la convención de conteo de días?
Una convención de conteo de días es el sistema utilizado en títulos de deuda, como bonos o swaps, para calcular la cantidad de interés devengado o el valor presente cuando el próximo pago de cupón es menor que un período de cupón completo.
Puntos clave
- Una convención de conteo de días es una metodología estandarizada para calcular el número de días entre dos fechas.
- El interés sobre la mayoría de los depósitos del mercado monetario y pagarés de tasa flotante se calcula según una convención de conteo efectivo/360 días, mientras que los bonos y pagarés emitidos por el Tesoro de EE. UU. ganan intereses calculados sobre una base efectiva/real.
- El tramo de tasa fija de un swap de tasa de interés y la mayoría de los bonos de tasa fija utilizan la convención de conteo de días 30/360 o 30/365, mientras que el tramo de tasa flotante usa alguna variación de la convención de conteo de días real/360 o 365 días.
Comprender la convención de conteo de días
Las convenciones de conteo de días se aplican a swaps, hipotecas y acuerdos de tasa a plazo, así como a bonos. Muchas de las reglas y definiciones para aplicar la convención de conteo de días están establecidas por la Asociación Internacional de Distribuidores de Permutas, que proporciona documentación para una amplia gama de transacciones financieras.
Por ejemplo, se usaría una convención de conteo de días acordada para calcular el monto de interés acumulado o el valor presente (PV) cuando el próximo pago de cupón sea menor que un período de cupón completo.
Las convenciones comunes incluyen 30/360, 30/365, real/360, real/365 y real/real.
- 30/360: calcula el interés diario utilizando un año de 360 días y luego lo multiplica por 30 (mes estandarizado).
- 30/365 – calcula el interés diario utilizando un año de 365 días y luego lo multiplica por 30 (mes estandarizado).
- efectivo/360: calcula el interés diario usando un año de 360 días y luego lo multiplica por el número efectivo de días en cada período de tiempo.
- efectivo/365: calcula el interés diario utilizando un año de 365 días y luego lo multiplica por el número efectivo de días en cada período de tiempo.
- real/real: Calcula el interés diario usando el número real de días en el año y luego lo multiplica por el número real de días en cada período de tiempo.
Cada mercado de bonos e instrumento financiero tiene su propia convención de conteo de días, que varía según el tipo de instrumento, si la tasa de interés es fija o variable, y el país de emisión. Los bonos y pagarés emitidos por el Tesoro de los EE. UU. devengan intereses sobre una base efectiva/real. Esto significa que todos los días de un período tienen el mismo valor; también significa que la duración de los períodos de cupón y los pagos resultantes varían.
El interés sobre la mayoría de los depósitos del mercado monetario y notas de tasa flotante se calcula sobre una base efectiva de 360 días. La principal excepción son los denominados en libras esterlinas, donde el interés se calcula sobre una base efectiva/365. Las monedas que están o han estado estrechamente correlacionadas con la libra esterlina, como los dólares australiano, neozelandés y de Hong Kong, también utilizan 365 días.
La parte de tasa fija de un swap de tasa de interés y la mayoría de los bonos de tasa fija utilizan la convención de 30/360 o 30/365 días. Esta convención establece que el mes siempre será tratado como si tuviera 30 días, y el año siempre será tratado como si tuviera 360 o 365 días. Los mercados de intercambio que utilizan la convención 30/360 para la tasa fija de un intercambio incluyen el dólar estadounidense, el euro y el franco suizo. Los swaps de libras esterlinas y yenes japoneses suelen utilizar la convención 30/365; Australia, Nueva Zelanda y Hong Kong vuelven a seguir al Reino Unido.
El tramo de tasa flotante de la mayoría de los swaps de tasa de interés utiliza alguna variación de un conteo de días efectivos de un año de 360 o 365 días. Los mercados que usan 30/360 para el tramo de tasa fija, que incluye los mercados de dólares estadounidenses, usan real/360 para el tramo de tasa flotante. Aquellos que usan 30/365 en el tramo de tasa fija usan real/365 en el tramo de tasa flotante.
La tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) es la tasa de interés de referencia más utilizada y se publica diariamente a las 11:45 a.m., hora de Londres.
Intercontinental Exchange, la autoridad responsable de LIBOR, dejará de publicar USD LIBOR una semana y dos meses después del 31 de diciembre de 2021. Todos los demás LIBOR dejarán de publicarse después del 30 de junio de 2023.
Para la mayoría de las divisas, el interés LIBOR se calcula sobre una base efectiva de 360 días; la principal excepción es nuevamente la libra esterlina, que se calcula sobre una base efectiva de 365 días.