Contraparte: definición, tipos de contrapartes y ejemplos

¿Qué es una Contraparte?

Una contraparte es la otra parte que participa en una transacción financiera. Cada transacción debe tener una contraparte para que la transacción sea exitosa. En particular, todo comprador de un activo debe estar respaldado por un vendedor dispuesto a vender y viceversa. Por ejemplo, la contraparte de un comprador de opciones sería un vendedor de opciones. Para cada transacción completa pueden estar involucradas varias contrapartes (por ejemplo, una compra de 1,000 acciones es ejecutada por 10 vendedores de 100 acciones cada uno).

Comprensión de las contrapartes

El término contraparte puede referirse a cualquier entidad del otro lado de una transacción financiera. Esto puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización.

Además, ambas partes no tienen que ser de igual rango. Esto significa que un individuo puede ser contraparte de un negocio y viceversa. En todos los casos en que se cumpla un contrato maestro o se produzca un acuerdo de intercambio, se considerará que una de las partes es la contraparte o las partes son contrapartes entre sí. Esto también se aplica a los contratos de futuros y otros tipos de contratos.

Una contraparte introduce el riesgo de contraparte en la ecuación. Este es el riesgo que la contraparte no podrá realizar al final de la transacción.

Sin embargo, en muchas transacciones financieras, la contraparte es desconocida y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de cámaras de compensación. De hecho, con el comercio de intercambio típico, nunca sabemos quién es nuestra contraparte en cualquier operación y, a menudo, habrá varias contrapartes, cada una de las cuales constituye una parte de la operación.

Ejemplos de contrapartes

En el caso de una compra de bienes en una tienda minorista, el comprador y el minorista son contrapartes en la transacción. En términos de mercados financieros, el vendedor de bonos y el comprador de bonos son contrapartes.

En ciertas situaciones, pueden existir múltiples contrapartes a medida que avanza una transacción. Cualquier intercambio de fondos, bienes o servicios para completar una transacción puede considerarse como un conjunto de contrapartes. Por ejemplo, si un comprador compra un producto minorista en línea para enviarlo a su casa, el comprador y el minorista son contrapartes, al igual que el comprador y el servicio de entrega.

En un sentido general, cada vez que una parte proporciona fondos o artículos de valor a cambio de algo de una segunda parte, hay contrapartes. Las contrapartes reflejan la naturaleza bilateral de las transacciones.

Tipos de contrapartes

Las contrapartes de una transacción se pueden clasificar de varias formas. Tener una idea de su contraparte potencial en cualquier entorno dado puede proporcionar una idea de cómo podría actuar el mercado en función de su presencia/órdenes/transacciones y otros comerciantes de estilo similar. Estos son solo algunos ejemplos principales:

• Comerciantes minoristas: Se trata de inversores individuales ordinarios u otros comerciantes no profesionales. Podrían operar a través de un corredor en línea como E-Trade o un corredor de voz como Charles Schwab. Los comerciantes minoristas a menudo se consideran contrapartes deseables, ya que se supone que tienen menos conocimientos, tienen herramientas comerciales menos sofisticadas y están dispuestos a comprar y vender.
• productores de mercado: La función principal de estos participantes es proporcionar liquidez al mercado, pero también intentan sacar provecho del mercado. Tienen una enorme influencia en el mercado y, a menudo, constituirán una parte sustancial de las ofertas y tratos visibles que se muestran en los libros. Las ganancias se obtienen proporcionando liquidez y recaudando descuentos ECN, así como moviendo el mercado de ganancias de capital cuando las circunstancias dictan que se puede capturar una ganancia.
• Comerciantes en efectivo: Estos son comerciantes fuera del mercado que generalmente tienen tarifas muy bajas y obtienen ganancias diarias agregando liquidez y capturando créditos ECN. Al igual que con los creadores de mercado, también pueden obtener ganancias de capital completando una demanda (oferta) y luego colocando pedidos en demanda (oferta) al precio de mercado actual o fuera de él. Estos comerciantes aún pueden tener influencia sobre el mercado, pero menos que los creadores de mercado.
• Comerciantes técnicos: En casi todos los mercados, habrá operadores que operen en función de los niveles de los gráficos, ya sean indicadores de mercado, soporte y resistencia, líneas de tendencia o patrones de gráficos. Estos comerciantes verifican que se cumplan ciertas condiciones antes de ingresar a una posición; de esa manera, es probable que puedan definir con mayor precisión los riesgos y beneficios de una transacción en particular. En los niveles técnicos comúnmente conocidos, los operadores de liquidez y los creadores de mercado designados pueden convertirse en operadores técnicos, aunque no siempre de la manera prevista: los creadores de mercado designados pueden activar niveles técnicos por error sabiendo que un gran grupo de operadores estarán interesados, produciendo así grandes cantidades de acciones. .
• Comerciantes de impulso: Hay diferentes tipos de comerciantes de impulso. Algunos se quedarán con una acción de impulso durante varios días (incluso si solo la negocian intradía), mientras que otros buscarán «acciones en movimiento», intentando constantemente captar movimientos rápidos y bruscos en la acción durante eventos de noticias, volumen o picos de precios. . Estos comerciantes suelen salir cuando el movimiento muestra signos de desaceleración: este tipo de estrategia requiere una toma de decisiones controlada, lo que requiere un refinamiento continuo de las técnicas de entrada y salida.
• árbitrosUsando múltiples activos, mercados y herramientas estadísticas, estos comerciantes intentan explotar las ineficiencias en el mercado o entre mercados. Estos comerciantes pueden ser pequeños o grandes, aunque algunos tipos de negociación de arbitraje requerirán grandes cantidades de poder adquisitivo para aprovechar al máximo las ineficiencias. Los comerciantes más pequeños pueden acceder a otros tipos de «arbitraje», como cuando se trata de instrumentos altamente correlacionados y desviaciones a corto plazo del umbral de correlación.

Riesgo de contraparte

Al tratar con una contraparte, existe un riesgo innato de que una de las personas o entidades involucradas incumpla sus obligaciones. Esto es especialmente cierto para las transacciones extrabursátiles (OTC). Ejemplos de esto incluyen el riesgo de que un vendedor no entregue un bien o servicio después de que se haya procesado el pago, o que un comprador no pague una obligación si los bienes se entregan primero. También puede incluir el riesgo de que una parte se retire del acuerdo antes de que se lleve a cabo la transacción pero después de que se haya alcanzado un acuerdo inicial.

En el caso de los mercados estructurados, como los mercados de acciones o de futuros, el riesgo de contraparte financiera se mitiga mediante cámaras de compensación y bolsas de valores. Cuando compra una acción, no tiene que preocuparse por la viabilidad financiera de la persona del otro lado de la transacción. La cámara de compensación o bolsa se convierte en la contraparte, garantizando las acciones que compraste o los fondos que esperas de una venta.

El riesgo de contraparte ganó más visibilidad a raíz de la crisis financiera mundial de 2008. AIG aprovechó su calificación crediticia AAA para vender (suscribir) swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a contrapartes que deseaban protección contra incumplimiento (en muchos casos, en tramos de obligaciones de deuda cubiertas). CDO)). Cuando AIG no pudo proporcionar garantías adicionales y se le pidió que proporcionara fondos a las contrapartes a medida que se deterioraban las obligaciones de referencia, el gobierno de EE. UU. la rescató.

La línea de fondo

Cuando negociamos acciones u otros instrumentos financieros, rara vez pensamos en la persona/compañía del otro lado de la transacción. Las cámaras de compensación actúan como intermediarios en los mercados financieros, supervisando las transacciones y asegurando que tanto el comprador como el vendedor cumplan con sus obligaciones contractuales.

Sin embargo, eso no significa que no debamos ser curiosos. Como se discutió en este artículo, saber quién es su contraparte en realidad puede ser bastante esclarecedor.