¿Qué es la Comisión de Valores de Ontario?
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) es el regulador de valores más grande de Canadá y hace cumplir las leyes de valores en la provincia de Ontario. Como corporación de la corona, la OSC responde ante el gobierno provincial de Ontario.
Comprender la Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) regula las bolsas, los sistemas de negociación alternativos (ATS) y los sistemas de informes y listados comerciales (QTRS) en la provincia de Ontario. Como prácticamente todos los reguladores de valores, la OSC trabaja para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores al hacer cumplir las leyes de valores. Específicamente, la OSC hace cumplir la Ley de Valores y la Ley de Futuros de Productos Básicos, ambas de Ontario.
La OSC desarrolla reglas de valores en consulta con el público canadiense, comités asesores y organizaciones internacionales. La comisión está facultada para tomar una variedad de acciones para hacer cumplir la ley de valores de Ontario. Puede emitir una orden de cese y desistimiento, ordenar la actualización y presentación de estados financieros y agregar condiciones a un registro. También puede, luego de un procedimiento de ejecución, imponer sanciones e incluso multas, pero la recuperación de daños para los inversores defraudados no está dentro de su competencia.
La Comisión de Valores de Ontario y SRO
La OSC actualmente reconoce dos organizaciones autorreguladoras (SRO), la Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC) y la Asociación de Distribuidores de Fondos Mutuos (MFDA). Las tres organizaciones comparten deberes de revisión de cumplimiento. La OSC evalúa a los asesores, los comerciantes del mercado exento, los beneficiarios del plan de subvenciones y los administradores de fondos. El IIROC examina a los comerciantes de inversión y los comerciantes de comisiones de futuros. La MFDA revisa a los distribuidores de fondos mutuos. Estos organismos reguladores pueden someter a una empresa a una revisión de cumplimiento basada en quejas, ya sea como parte de una investigación amplia o de forma aleatoria.
Restricciones de la Comisión de Valores de Ontario
Si bien el mandato de la OSC de “promover mercados justos y eficientes” puede parecer bastante amplio, existen límites en su capacidad para regular las áreas grises legales. Por ejemplo, en 2017, los mercados canadienses se vieron sacudidos por campañas ilegales en corto y sesgadas, en las que los vendedores en corto difunden información falsa para reducir el precio de las acciones que venden en corto. Cuando los inversionistas le pidieron a la OSC que tomara medidas, la comisión explicó que a menudo es poco lo que se puede hacer sin evidencia específica de tergiversaciones intencionalmente fraudulentas. Puede ser difícil de encontrar y, en algunos casos, los vendedores en corto sacuden los mercados sin depender de información falsa. Simplemente están identificando una empresa que creen que está sobrevaluada y vendiéndola en corto mientras luchan activamente para que su precio baje. Si bien la OSC y la IIROC cuentan con ciertas herramientas para frenar la venta en corto de una acción, generalmente se muestran reacios a usarlas, por temor a que su interferencia pueda ser más disruptiva que la campaña en corto.
