Comienzo negativo (NGW)

¿Qué es la buena voluntad negativa?

En los negocios, el fondo de comercio negativo (NGW, por sus siglas en inglés) es un término que se refiere a la cantidad de dinero que se paga para comprar un negocio, cuando una empresa adquiere otra empresa o sus activos por un valor significativamente menor que sus valores de mercado. El fondo de comercio negativo generalmente indica que la parte vendedora está en problemas o se ha declarado en bancarrota y no tiene más remedio que deshacerse de sus activos por una fracción de su valor.

En consecuencia, la mala reputación casi siempre favorece al comprador. El fondo de comercio negativo es lo opuesto al fondo de comercio, donde una empresa paga una prima por los activos de otra empresa.

Comprender la mala voluntad

El fondo de comercio negativo, junto con el fondo de comercio, son conceptos contables creados para reconocer el desafío de cuantificar el valor de los activos intangibles, como la reputación de una empresa, las patentes, la base de clientes y las licencias. Estos activos intangibles difieren de los elementos tangibles, como equipos o inventario. En la mayoría de los casos de adquisición, las transacciones implican un fondo de comercio, en el que los compradores pagan una suma superior al valor de los activos tangibles de la empresa vendedora. Pero en casos más raros hay fondo de comercio negativo, donde el valor del activo intangible debe registrarse como una ganancia de capital en el estado de resultados del adquirente.

Este mandato de informe de fondo de comercio/fondo de comercio negativo se rige por los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP), específicamente la Declaración No. 141 del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), relativo a las combinaciones de negocios. Si el valor de todos los activos de la empresa adquirida supera el precio de compra de la empresa, se dice que se ha producido una «compra barata». FASB define una compra barata como «una combinación de negocios en la que los montos de la fecha de adquisición de los activos netos identificables adquiridos, excluyendo la plusvalía, exceden la suma del valor de la contraprestación transferida».

En el caso de una compra barata, los GAAP requieren que el comprador reconozca una ganancia para propósitos de contabilidad financiera. El efecto de esta ganancia es un aumento inmediato en la utilidad neta.

Es especialmente importante realizar un seguimiento de la mala reputación porque brinda a los inversores una instantánea más holística del valor de una empresa. Una adquisición que implique un fondo de comercio negativo aumenta los activos, los ingresos y el patrimonio de los accionistas informados, lo que podría distorsionar las métricas de rendimiento, como el rendimiento de los activos (ROA) y el rendimiento del capital (ROE), que, como resultado, parecerían inferiores.

Ejemplos de fondo de comercio negativo

Como ejemplo ficticio de fondo de comercio negativo, suponga que la empresa ABC compra los activos de la empresa XYZ por $40 millones, pero esos activos en realidad valen $70 millones. Este trato solo ocurre porque XYZ tiene una gran necesidad de efectivo y ABC es la única entidad dispuesta a pagar esa cantidad. En este caso, ABC debe registrar la diferencia de $30 millones entre el precio de compra y el mercado justo como crédito mercantil negativo en su estado de resultados.

Considere este ejemplo de la vida real de mala reputación: en 2009, el banco minorista y comercial del Reino Unido Lloyds Banking Group (antes Lloyds TSB) adquirió la compañía bancaria y de seguros HBOS plc, por un precio de compra sustancialmente menor que el valor de los activos netos de HBOS plc. Como resultado, esta transacción resultó en una plusvalía negativa de aproximadamente £11 mil millones, que Lloyds Banking Group agregó a su ingreso neto ese año.