Comercio nocturno de índices

¿Qué es un intercambio de índices durante la noche?

Un intercambio de índices se refiere a un acuerdo de cobertura en el que una parte intercambia un flujo de efectivo predeterminado con una contraparte en una fecha específica. Se utiliza una deuda, una acción u otro índice de precios como un intercambio acordado para un lado de este intercambio.

Un swap de índice de la noche aplica un índice de tasa de la noche, como las tasas de fondos federales o la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). Los swaps de índices son grupos especializados de swaps de tasa fija convencionales, con plazos que pueden establecerse desde tres meses hasta más de un año.

¿Cómo funciona una operación de índice durante la noche?

El swap de índice a un día denota un swap de tipos de interés en el que el tipo de interés a un día se intercambia por un tipo de interés fijo. Un swap de índice nocturno utiliza un índice de tasa nocturna, como la tasa de fondos federales, como la tasa subyacente para el tramo flotante, mientras que el tramo fijo se establecería a una tasa acordada por ambas partes. El interés sobre la porción de la tasa de interés a un día del swap se capitaliza y se paga en las fechas de reinicio, y la porción fija se contabiliza en el valor del swap para cada porción.

El valor actual (PV) de la pierna flotante se determina mediante la composición de la tasa de un día o la media geométrica de la tasa durante un período determinado.

Los swaps de índices de la noche a la mañana son populares entre las instituciones financieras porque el índice de la noche se considera un buen indicador de los mercados de crédito interbancarios y menos riesgoso que los diferenciales de tasas de interés tradicionales.

Cómo calcular una operación de índice durante la noche

Se aplican ocho pasos para calcular el beneficio en dólares de un banco al utilizar un cambio de índice nocturno.

• El primer paso multiplica la tasa de un día por el período en el que se aplica el swap. Si el swap comienza un viernes, el período de intercambio es de tres días porque las transacciones no se liquidan los fines de semana. Si el canje comienza en otro día hábil, el período de canje es de un día. Por ejemplo, si la tasa de un día es 0.005% y el swap se ingresa un viernes, la tasa efectiva será 0.015% (0.005% x 3 días), de lo contrario será 0.005%.
• El segundo paso del cálculo divide la tasa efectiva a un día entre 360. La práctica de la industria dicta que los cálculos de swap a un día usan 360 días para un año en lugar de 365. Usando la tasa anterior, el cálculo en el segundo paso es: 0.005% / 360 = 1,3889 × 10^^-5.
• Para el paso tres, simplemente agregue uno a este resultado: 1.3889 x 10^-5 + 1 = 1,000013889.
• En el paso cuatro, multiplique la nueva tasa por el capital total del préstamo. Por ejemplo, si el préstamo de un día para otro tiene un capital de $1 millón, el cálculo resultante es: 1.000013889 x $1,000,000 = $1,000,013.89.
• El quinto paso aplica los cálculos anteriores a cada día del préstamo, con el principal actualizado continuamente. Esto se hace para préstamos de varios días en caso de que la tasa varíe.
• Los pasos seis y siete son similares a los pasos dos y tres. La tasa utilizada por los swaps de índices de un día debe dividirse por 360 y sumarse a 1. Por ejemplo, si esta tasa es 0.0053%, el resultado es: 0.0053% / 360 + 1 = 1.00001472.
• En el paso 8, aumente esta tasa a la potencia del número de días de préstamo y multiplíquela por el principal: 1.00001472^1 x $1,000,000 = $1,000,014.72.
• Finalmente, reste las dos sumas para encontrar la ganancia que obtuvo el banco con el swap: $1,000,014.72 – $1,000,013.89 = $0.83.