¿Qué es un collar sin costo?
Un collar sin cargo es una forma de estrategia de collar de opciones para proteger las pérdidas de un comerciante mediante la compra de opciones de compra y venta que se cancelan entre sí. La desventaja de esta estrategia es que las ganancias son limitadas si sube el precio del activo subyacente.
Puntos clave
- Se utiliza una estrategia de collar sin costo para protegerse contra la volatilidad del precio de un activo subyacente.
- Una estrategia de cuello sin costo implica comprar opciones de compra y venta que colocan un límite máximo y mínimo en las ganancias y pérdidas del derivado.
- Puede que no siempre tenga éxito porque las primas o los precios de los diferentes tipos de opciones no siempre coinciden.
Entendiendo el collar sin costo
Una estrategia de cuello sin costo implica pagar dinero en la mitad de la estrategia y compensar el costo incurrido por la otra mitad. Es una estrategia de opciones de protección que se implementa después de una posición larga en una acción que ha registrado ganancias sustanciales. El inversor compra una opción put de protección y vende una opción call cubierta. Otros nombres para esta estrategia incluyen opciones sin costo, reversiones de riesgo de acciones y envolturas de cobertura.
Para implementar un collar sin cargo, el inversionista compra una opción de venta fuera del dinero y simultáneamente vende, o suscribe, una opción de compra fuera del dinero con la misma fecha de vencimiento.
Por ejemplo, si la acción subyacente se cotiza a $120 por acción, un inversionista podría comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de $115 a $0,95 y vender una opción call con un precio de ejercicio de $124 a $0,95. En términos de dólares, la opción put costará $0,95 x 100 acciones por contrato = $95,00. La convocatoria creará un crédito de $0.95 x 100 acciones por contrato, los mismos $95.00. Por lo tanto, el costo neto de este intercambio es cero.
Uso del collar sin costo
No siempre es posible ejecutar esta estrategia ya que las primas o los precios de las opciones de compra y venta no siempre coinciden exactamente. Por lo tanto, los inversores pueden decidir qué tan cerca quieren llegar al costo neto cero. Elegir opciones de compra y venta del dinero de diferentes montos puede resultar en un crédito o débito neto en su cuenta.
Cuanto más out-of-the-money esté la opción, menor será su prima. Por lo tanto, para crear un collar con un costo mínimo, el inversionista puede elegir una opción de compra que esté más alejada del dinero que la respectiva opción de venta. En el ejemplo anterior, esto podría ser un precio de ejercicio de $125.
Para crear un collar con poco crédito en la cuenta, los inversores hacen lo contrario: eligen una opción de venta que está más alejada del dinero que la respectiva opción de compra. En el ejemplo, esto podría ser un precio de ejercicio de $114.
Cuando vencen las opciones, la pérdida máxima sería el valor de la acción al precio de ejercicio más bajo, incluso si el precio de la acción subyacente cae bruscamente. La ganancia máxima sería el valor de la acción en el precio de ejercicio más alto, incluso si la acción subyacente ha subido considerablemente. Si la acción cerrara dentro de los precios de ejercicio, no habría efecto en su valor.
Si el collar resultara en un costo o cargo neto, la ganancia se reduciría por ese desembolso. Si el collar ha producido crédito neto, esa cantidad se agrega a la ganancia total.
Haciendo Negocios no proporciona asesoramiento y servicios fiscales, de inversión o financieros. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y puede no ser adecuada para todos los inversores. Invertir implica riesgos, incluida la posible pérdida de capital.
