¿Qué es una cobertura de inflación?
Una cobertura de inflación es una inversión que se considera para proteger el poder adquisitivo reducido de una moneda que resulta de la pérdida de su valor debido a aumentos de precios macroeconómicos o relacionados con la inflación. Por lo general, implica invertir en un activo que se espera que mantenga o aumente su valor durante un período de tiempo específico. Alternativamente, la cobertura podría implicar tomar una posición más grande en activos, cuyo valor puede disminuir menos rápidamente que el valor de la moneda.
Puntos clave
- La cobertura de inflación se puede utilizar para compensar la caída esperada en el precio de una moneda.
- Limitar el riesgo a la baja es un elemento común importante entre los inversores institucionales, y la cobertura de divisas es una práctica común.
Cómo funciona la cobertura de inflación
La cobertura de la inflación puede ayudar a proteger el valor de una inversión. Algunas inversiones pueden parecer que proporcionan un rendimiento decente, pero cuando se tiene en cuenta la inflación, se pueden vender con pérdidas. Por ejemplo, si invierte en una acción que ofrece un rendimiento del 5 %, pero la inflación es del 6 %, está perdiendo ese 1 %. Los activos que se consideran una cobertura contra la inflación pueden cumplirse a sí mismos; los inversores acuden en masa a ellos, lo que mantiene altos sus valores a pesar de que el valor intrínseco puede ser mucho más bajo.
El oro se considera ampliamente una cobertura contra la inflación porque su precio en dólares estadounidenses fluctúa.
Por ejemplo, si el dólar pierde valor por los efectos de la inflación, el oro tiende a encarecerse. Por lo tanto, un propietario de oro está protegido (o cubierto) contra un dólar en declive porque a medida que aumenta la inflación y erosiona el valor del dólar, el costo en dólares de cada onza de oro aumentará en consecuencia. Entonces el inversionista es recompensado por esta inflación con más dólares por cada onza de oro.
Un ejemplo real de cobertura de inflación
Las empresas a veces se dedican a la cobertura de la inflación para mantener bajos los costos operativos. Uno de los ejemplos más famosos es la compra por parte de Delta Air Lines de una refinería de petróleo de ConocoPhillips en 2012 para compensar el riesgo de aumento de los precios del combustible para aviones.
En la medida en que las aerolíneas tratan de cubrir los costos de combustible, normalmente lo hacen en el mercado del petróleo crudo. Delta sintió que podía producir su propio combustible para aviones a un costo menor que comprarlo en el mercado, protegiéndose así directamente de la inflación del precio del combustible para aviones. En ese momento, Delta estimó que reduciría su gasto anual de combustible en $300 millones.
Límites de la cobertura de inflación
La cobertura de la inflación tiene sus límites y puede ser volátil en ocasiones. Por ejemplo, Delta ha fallado constantemente en ganar dinero con su refinería en los años posteriores a la compra, lo que limita la efectividad de su cobertura contra la inflación.
Los argumentos a favor y en contra de invertir en productos básicos como cobertura contra la inflación generalmente se centran en variables como el crecimiento de la población mundial, la innovación tecnológica, los picos y cierres de producción, la agitación política de los mercados emergentes, el crecimiento económico chino y el gasto en infraestructura global. Estos factores en constante cambio desempeñan un papel en la eficacia de la cobertura de la inflación.
