¿Qué es una cartera de inversión cero?
Una cartera de inversión cero es una colección de inversiones que tienen un valor neto cero cuando se ensambla la cartera y, por lo tanto, requieren que un inversor no tome una participación accionaria en la cartera. Por ejemplo, un inversionista puede vender en corto $1,000 en acciones en un grupo de compañías y usar las ganancias para comprar $1,000 en acciones en otro grupo de compañías.
Puntos clave
- La cartera de inversión cero es una cartera financiera compuesta por valores que acumuladamente dan como resultado un patrimonio neto de cero.
- Una cartera de inversión cero que no requiere capital es puramente teórica; una verdadera estrategia de inversión de costo cero no es factible por varias razones.
- La contribución más importante de la teoría de la cartera a nuestra comprensión de la inversión es que un grupo de acciones puede generar a los inversores un mejor rendimiento ajustado al riesgo que las inversiones individuales; sin embargo, la diversificación de activos no puede eliminar completamente el riesgo.
Comprender una cartera de inversión cero
Una cartera de inversión cero que no requiere capital es puramente teórica; no existe en el mundo real, pero conceptualmente este tipo de cartera es de interés para los académicos que estudian finanzas. Una verdadera estrategia de inversión sin costo no es factible por varias razones. Primero, cuando un inversionista toma prestadas acciones de un corredor para venderlas y beneficiarse de su declive, debe usar una gran parte de las ganancias como garantía para el préstamo. En segundo lugar, en los Estados Unidos, la venta en corto está regulada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de tal manera que es posible que los inversores no puedan mantener el equilibrio adecuado entre inversiones cortas e inversiones largas. Finalmente, la compra y venta de valores requiere que los inversionistas paguen comisiones a los corredores, lo que aumenta los costos para un inversionista; un intento de la vida real en una cartera de inversión cero implicaría arriesgar el capital de uno
La naturaleza única de una cartera de inversión cero significa que no tiene peso de cartera. La ponderación de una cartera generalmente se calcula dividiendo el monto en dólares que una cartera tiene en largo por el valor total de todas las inversiones en la cartera. Dado que el valor neto de una cartera de inversión cero es cero, el denominador en la ecuación es cero. Por lo tanto, la ecuación no se puede resolver.
La teoría de la cartera es una de las áreas de estudio más importantes para los estudiantes y profesionales de finanzas e inversiones. La contribución más importante de la teoría de la cartera a nuestra comprensión de la inversión es que un grupo de acciones puede generar a los inversores un mejor rendimiento ajustado al riesgo que las inversiones individuales. Sin embargo, en la mayoría de los mercados del mundo real, la diversificación de activos no puede eliminar completamente el riesgo. Una cartera de inversiones capaz de generar un rendimiento sin ningún riesgo se conoce como oportunidad de arbitraje, y la teoría financiera académica generalmente asume que tales escenarios no son posibles en el mundo real. Una verdadera cartera de inversión cero se consideraría una oportunidad de arbitraje, si la tasa de rendimiento que obtiene esta cartera es igual o superior a la tasa de rendimiento libre de riesgo (generalmente considerada la tasa que se puede obtener de los bonos del Tesoro de EE. UU.).
El arbitraje es el proceso de comprar una cierta cantidad de valores en un mercado y, al mismo tiempo, vender la misma cantidad de valores idénticos o similares en otro mercado. El principio de arbitraje también se puede aplicar a la compra y venta de valores de igual valor en el mismo mercado. El objetivo de una estrategia de arbitraje es minimizar el riesgo general de perder dinero y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades para ganar dinero.
