La cámara de compensación: una descripción general
Una cámara de compensación es un intermediario designado entre un comprador y un vendedor en un mercado financiero. La cámara de compensación valida y finaliza la transacción, asegurando que tanto el comprador como el vendedor cumplan con sus obligaciones contractuales.
Cada mercado financiero tiene una cámara de compensación designada o una división de compensación interna para manejar esta función.
Entendiendo la Cámara de Compensación
Las responsabilidades de una cámara de compensación incluyen «compensar» o finalizar transacciones, liquidar cuentas comerciales, cobrar pagos de margen, regular la entrega de activos a nuevos propietarios y reportar datos comerciales.
Las cámaras de compensación actúan como un tercero en los contratos de futuros y opciones, como compradores para cada miembro vendedor vendedor y como vendedores para cada miembro compensador comprador.
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cámara de compensación
La cámara de compensación entra en escena después de que un comprador y un vendedor ejecutan un intercambio. Su función es realizar los pasos que finalizan y luego validan la transacción. Al actuar como intermediario, la cámara de compensación brinda la seguridad y la eficiencia que son parte integral de la estabilidad en un mercado financiero.
Para operar de manera eficiente, una cámara de compensación toma la posición opuesta de cada transacción, lo que reduce en gran medida el costo y el riesgo de liquidar múltiples transacciones entre múltiples partes. Si bien su mandato es reducir el riesgo, el hecho de que deban actuar como comprador y vendedor al comienzo de un trato significa que están sujetos al riesgo de incumplimiento de cualquiera de las partes. Para mitigar esto, las cámaras de compensación imponen requisitos de margen.
La cámara de compensación en el mercado de futuros
El mercado de futuros depende en gran medida de la cámara de compensación, ya que sus productos financieros están apalancados. Es decir, normalmente implican pedir prestado para invertir, un proceso que requiere un intermediario estable.
Cada intercambio tiene su propia cámara de compensación. Todos los miembros de una bolsa deben liquidar sus operaciones a través de la cámara de compensación al final de cada sesión de negociación y depositar en la cámara de compensación una cantidad de dinero, sujeta a los requisitos de margen de la cámara de compensación, suficiente para cubrir el saldo deudor del miembro.
Puntos clave
- Una cámara de compensación o división de compensación es un intermediario entre un comprador y un vendedor en un mercado financiero.
- Al actuar como intermediario, la cámara de compensación brinda la seguridad y la eficiencia que son fundamentales para la estabilidad del mercado financiero.
- Para mitigar el riesgo de incumplimiento en el comercio de futuros, las cámaras de compensación imponen requisitos de margen.
Ejemplo de una cámara de compensación de futuros
Supongamos que un comerciante compra un contrato de futuros. En este punto, la cámara de compensación ya ha establecido requisitos de margen inicial y de mantenimiento.
El margen inicial puede verse como una garantía de buena fe de que el comerciante puede permitirse mantener la operación hasta que se cierre. Estos fondos son retenidos por la empresa de compensación, pero dentro de la cuenta del operador y no pueden utilizarse para ninguna otra operación. La intención es compensar las pérdidas que el comerciante pueda sufrir en la operación.
El margen de mantenimiento, generalmente una fracción del requisito de margen inicial, es la cantidad que debe estar disponible en la cuenta de un comerciante para mantener abierta una operación. Si el capital de la cuenta del comerciante cae por debajo de este umbral, el titular de la cuenta recibirá una llamada de margen solicitando que la cuenta se reponga al nivel que cumpla con los requisitos de margen inicial.
Si el comerciante no cumple con la llamada de margen, la operación se cerrará ya que la cuenta no puede razonablemente soportar más pérdidas.
En este ejemplo, la cámara de compensación se ha asegurado de que haya suficiente efectivo en la cuenta para cubrir cualquier pérdida en la que pueda incurrir el titular de la cuenta durante la transacción. Una vez que se cierra la operación, los fondos de margen restantes se liberan al comerciante.
El proceso ayudó a reducir el riesgo de incumplimiento. En su ausencia, una de las partes podría rescindir el contrato o dejar de producir el dinero adeudado al final de la transacción.
En general, esto se conoce como riesgo transaccional y se evita mediante la participación de una cámara de compensación.
Cámaras de compensación del mercado de valores
Las bolsas de valores como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) tienen divisiones de compensación que aseguran que un comerciante de acciones tenga suficiente dinero en una cuenta para financiar las transacciones que se realizan. La división de compensación actúa como intermediario y ayuda a facilitar la transferencia fluida de acciones y dinero.
Un inversionista que vende acciones en acciones necesita saber que se le entregará el dinero. Las divisiones de compensación se aseguran de que esto suceda.
