Definición de Bono Renovable de Cupón Variable (VCR)
Una nota móvil de cupón flotante (VCR) es un valor de renta fija móvil con tasas de cupón flotante que se restablecen periódicamente a cero. La renovable es un tipo de título de deuda con vencimiento semanal. El capital de este valor se reinvierte automáticamente a nuevas tasas de interés cada semana que vence.
Puntos clave
- El bono móvil de cupón flotante vence cada semana, con el principal reinvertido a una nueva tasa de interés que se restablece a un margen fijo en relación con una tasa de referencia.
- Por lo general, esta tasa de referencia es la tasa de las letras del Tesoro a 91 días.
- La nota se reinvierte automática y continuamente hasta que el propietario solicite lo contrario.
Comprender el pagaré renovable de cupón variable (VCR)
Una nota rodante de cupón flotante (VCR) es un título de deuda que vence cada semana, con el principal reinvertido a una nueva tasa de interés que se restablece a un margen fijo en relación con una tasa de referencia.
Por lo general, el cupón se establece semanalmente con un diferencial fijo sobre la tasa de las letras del Tesoro, especialmente las letras del Tesoro a 91 días. El valor se reinvierte automática y continuamente, hasta que el propietario del valor solicite que el valor ya no se reinvierta. Las letras del Tesoro, a las que está vinculada la tasa inicial de la VCR, están respaldadas por el pleno fideicomiso y crédito del gobierno de los EE. UU. y tienen un vencimiento de un año o menos.
El cupón de un pagaré VCR es pagadero trimestralmente, rodando continuamente a intervalos trimestrales. Luego, cada 91 días, el vencimiento de la nota se extiende por otros 91 días. Tiene una opción de venta incorporada que le permite al tenedor de la nota ejercer la opción de venta o «poner» las notas al emisor a la par en las fechas del cupón. Esto significa que un emisor notificado con un aviso de venta está obligado a recomprar el pagaré al titular de la deuda, pero a un margen más bajo que la tasa de referencia.
Las notas VCR son algo diferentes de las notas renovables de tasa variable (VRR). Mientras que las tasas de los cupones de VCR varían semanalmente, las tasas de VRR varían mensualmente. Además, la tasa de cupón de los pagarés rodantes de tasa flotante es igual a un diferencial fijo en la tasa de papel comercial a 1 mes.
En efecto, los pagarés rodantes de tasa variable devengarán intereses a una tasa específica que se reajustará periódicamente en función de la tasa de papel comercial de 1 mes y cualquier diferencial y/o multiplicador de diferencial, sujeto a la tasa de interés mínima y el interés máximo, si corresponde.
